Unatoč mitingu u siječnju, mnogi ulagači uzdrmani nemirom u prošloj godini traže sredstva koja postižu snažne dugoročne rezultate i na tržištu bikova i medvjeda. Oni ulagači koji traže sigurnije oklade tijekom razdoblja povećane volatilnosti mogli bi razmotriti 7, 3 milijarde AMG Yacktman fonda (YACKX), temeljni kapitalni fond Parnassus vrijedan 15 milijardi dolara (PRBLX), fond Neuberger Berman Genesis od 9, 3 milijarde dolara (NBGNX), Invesco od 1, 5 milijardi dolara Fond za dividende (LCEAX) i JPMorgan fond s malim kapitalom od 5, 8 milijardi USD (VSEAX), koji su tijekom 15 godina zabilježili snažne prinose s rizikom prilagođenim riziku, po Barronu. Iako su ti fondovi i dalje bilježili gubitke na tržištima na padu, općenito su prolazili znatno bolje nego njihovi vršnjaci. Uz to, dobro su se rangirali po mjernim podacima usmjerenima na rizik, kao što je omjer Sortino, koji je usmjeren na otpornost fonda na pad.
"Ljudi su pogrešno prihvatili niske rizike s pasivnim ulaganjem", kaže Jim Lowell, urednik neovisnog biltena Fidelity Investor i su-voditelj tvrtke za upravljanje novcem Adviser Investments. „I te će se košare s zalihama najbrže pokvariti tijekom pada, dok vrlo selektivni aktivni menadžeri mogu izbjeći trulu hranu i pokupiti velike dugoročne ideje uz duboke popuste. Ovo su najveće vrijednosti na ulici."
5 dionica fonda za tržište u preokretu
· AMG Yacktman; Dionica: YACKX
· Temeljni kapital Parnassusa; PRBLX
· Neuberger Berman Genesis; NBGNX
· Invesco Dividenda; LCEAX
· Mala kapa JPMorgan; VSEAX
Barronov je upit Morningstar pogledao 15-godišnje prinose prilagođene riziku kako bi utvrdio kako sredstva provedena kroz krizu s obzirom na desetogodišnji vremenski okvir mogu ponuditi vrlo iskrivljeni pogled zahvaljujući nenormalno mirnom tržištu bikova prije pada u 2018. godini. Analitičari su se također fokusirali na aktivna sredstva koja upravljaju menadžeri sa dugim stažem i koji su svi imali nekoliko zajedničkih tema, uključujući zabrinutost zbog visokog nivoa korporativnog duga. Oni fondovi koji su se dobro snašli učinili su to u posebno neugodnim vremenima za aktivna sredstva, jer su mnogi ulagači preusmjerili fokus na pasivne strategije i daleko od ulaganja u vrijednosti.
AMG Yacktman
AMG Yacktman, na čelu s ko-menadžerima Jasonom Subotkyjem i Stephenom Yacktmanom, probio se na vrh kategorije s velikim kapitalizacijom tijekom protekle godine. S 9, 2% prosječnog godišnjeg prinosa u posljednjih 15 godina, također je dugoročno prvo mjesto u svojoj skupini, unatoč prozorima slabijih performansi.
Zabrinutost AMG-a Yacktmana odvijala se oko napuhanih procjena, držeći 28% gotovine na kraju trećeg tromjesečja. U svjetlu padajućih cijena dionica, fond je ciljao nekoliko kompanija na kupnju, uključujući preferirane dionice korejskog Samsung Electronics-a, uključene u njegov segment nevjerojatnih ponuda, kao i francuski Bolloré (BOIVF). Drugi dio portfelja kompanije AMG Yacktman čine velike kompanije s velikim tržišnim udjelima, koje menadžeri smatraju opremljenim za ispunjavanje promjenjivih potrošačkih preferencija, poput PepsiCo (PEP) i Procter & Gamble (PG).
Osnovni kapital Parnassusa
18-godišnji fond kapitala Parnassus Core Equity koristi kriterije zaštite okoliša, održivosti i korporativnog upravljanja u svom investicijskom procesu. Njegov 9, 2-postotni prinos u posljednjih 15 godina pobijedio je 98% svojih vršnjaka, a svojim performansama tijekom posljednjih godinu dana doveo ga je do vrha kategorije velikih mješavina.
Osnivač Todd Ahlsten preferira vrlo inovativne tvrtke s neprekidnim priljevima prihoda, sugerirajući da ti čimbenici pozicioniraju tvrtke da rastu kroz ekonomske cikluse.
Iako je Parnassus u posljednje vrijeme obnavljao svoje tehnološke fondove, fond ističe proizvođača čipova Nvidia Corp. (NVDA), navodeći njegovo sniženo vrednovanje i jaku bilancu.
"To je sjajna tvrtka s velikim rastom u pogledu podataka centara i igara", kaže Ahlsten. „Ne igramo samo obranu, već uvijek tražimo kompanije koje mogu rasti. Morate gledati kako pronalaziti desetljeće pobjednike u koje možemo uložiti kada se pojave padova."
Neuberger Berman Genesis
Među fondovima s malim kapitalom, Barron je istaknuo fond od 9, 3 milijarde dolara Neuberger Berman Genesis, koji za razliku od mnogih svojih visokih performansi ostaje otvoren za nove ulagače. Menadžerica Judith Vale, koja je naučila kako se zaštititi od rizika tijekom financijske krize kada je fond bio u vlasništvu Lehmana, preferira tvrtke s stalnim slobodnim novčanim tokom, stalnim linijama prihoda i jakim bilancama.
Gledajući unaprijed
Važno je napomenuti da iako bi ti aktivni fondovi mogli vrlo dobro nadmašiti, i dalje postoji rizik da će loše raditi u strmijoj krizi. Ulagači će morati biti spremni zadržati se dugoročno.
