Nije tajna da iza svakog uspješnog menadžera ulaganja stoji pisana, mjerljiva i ponovljiva strategija ulaganja. Međutim, mnogi investitori skaču iz jedne trgovine u drugu, ulažući malo truda u stvaranje i mjerenje svojih cjelokupnih strategija.
Sljedeća pitanja pomoći će vam da napravite strategiju ulaganja koja je napisana, mjerljiva i potkrijepljena vašim vlastitim čvrstim uvjerenjima. To će dovesti do dosljednijih investicijskih učinaka i pomoći vam u ublažavanju emocionalnih odluka o ulaganju.
Ono što je najvažnije, pomoći će vam da izbjegnete raštrkani portfelj pojedinačnih ulaganja koji, kada se sagledaju u cjelini, nemaju cjelokupnu temu ili cilj.
Koraci ka investicijskoj strategiji
- Možete li zapisati svoju strategiju ulaganja kao postupak?
Citiram pokojnog dr. W. Edwardsa Deminga, svjetski poznatog autora i savjetnika za kvalitetu menadžmenta, "Ako ne možete opisati što radite kao proces, ne znate što radite." Kao i sve što zahtijeva discipliniran postupak, važno je napisati svoju strategiju ulaganja. Na taj ćete način pomoći da to artikulirate. Jednom kada je napisana vaša strategija, trebali biste je pregledati kako biste bili sigurni da odgovara vašim dugoročnim investicijskim ciljevima. Zapisom svoje strategije dobivate nešto čemu ćete se vratiti u doba kaosa, što će vam pomoći da izbjegnete donošenje emocionalnih odluka o ulaganju. To vam također omogućava da nešto pregledate i promijenite ako primijetite nedostatke ili se promijene vaši investicijski ciljevi. Ako ste profesionalni investitor, pismena strategija pomoći će klijentima da bolje razumiju vaš ulagački postupak. To može povećati povjerenje, ublažiti korisničke upite i povećati zadržavanje klijenata. Sadrži li vaša strategija ulaganja vjerovanje zašto investicije postaju precijenjene ili podcijenjene? Ako je tako, kako to iskorištavate?
Ovo bi se pitanje moglo odnositi na to vjerujete li ili ne, da su investicijska tržišta učinkovita. Zapitajte se: "Što me čini pametnijom od tržišta? Koja je moja konkurentska prednost?" Možda imate posebno znanje iz industrije ili se pretplatite na posebna istraživanja kakva ima malo drugih ulagača. Ili možda imate uvjerenja o iskorištavanju određenih tržišnih anomalija poput kupovine dionica s malim omjerima cijene i knjige. Nakon što odlučite koja je vaša konkurentna prednost, morate odlučiti kako možete profitabilno izvršiti dugoročni plan trgovanja kako biste ga iskoristili. (S)
Vaš trgovački plan treba sadržavati pravila za kupovinu i prodaju ulaganja. Također, imajte na umu da svoju konkurentsku prednost mogu na kraju izgubiti profitabilnost jednostavno od strane drugih investitora koji provode istu strategiju. S druge strane, možete vjerovati da su investicijska tržišta potpuno učinkovita, što znači da nijedan investitor nema konzistentnu konkurentsku prednost. U ovom slučaju, najbolje je usredotočiti svoju strategiju na minimiziranje poreza i transakcijskih troškova ulaganjem pasivno u indekse. Hoće li vaša investicijska strategija biti uspješna u svakom tržišnom okruženju? Ako ne, kada će nastupiti najgore?
Na Wall Streetu postoji stara izreka: "Tržište može ostati neracionalnije duže nego što možete ostati solventno ." Dobri investicijski menadžeri znaju odakle potječu njihova ulaganja i mogu objasniti snage i slabosti svoje strategije. Kako se tržišni trendovi i ekonomski ciklusi mijenjaju, mnoge će velike strategije ulaganja imati razdoblja velikih performansi praćena periodima zaostajanja. Dobro razumijevanje slabosti vaše strategije ključno je za održavanje samopouzdanja i ulaganje s uvjerenjem, čak i ako vaša strategija privremeno nije u modu. Također vam može pomoći pronaći strategije koje mogu nadopunjavati vaše. Popularni primjer toga je miješanje strategija ulaganja u vrijednost i rast. Imate li uspostavljen sustav za mjerenje učinkovitosti vaše investicione strategije?
Teško je poboljšati ili u potpunosti razumjeti nešto što ne mjeriš. Dakle, trebali biste imati mjerilo za mjerenje učinkovitosti svoje investicione strategije. Vaša referentna vrijednost trebala bi odgovarati vašem investicijskom cilju, a zauzvrat, trebala bi odgovarati vašoj strategiji ulaganja.
Dvije uobičajene vrste investicijskih mjerila su relativna i apsolutna mjerila. Primjer relativne referentne vrijednosti bio bi pasivni tržišni indeks, poput indeksa S&P 500 ili indeksa zbirnih obveznica Barclays. Primjer apsolutne referentne vrijednosti bio bi ciljni povrat, poput 6% godišnje. Iako to može biti dugotrajan proces, važno je razmotriti količinu rizika koju preuzimate u odnosu na referentnu vrijednost ulaganja. To možete učiniti tako što ćete zabilježiti volatilnost povrata svog portfelja i uspoređivati ga s volatilnošću povrata vašeg referentnog kapitala kroz razdoblja. Sofisticiranije mjere prinosa koji se prilagođavaju riziku su Treynor-ov omjer i Oštri omjer.
Donja linija
Sun Tzu, drevni kineski vojni general, jednom je rekao: "Taktika bez strategije predstavlja buku prije poraza." Znao je da je za pobjedu presudno imati plan prije nego što kreneš u bitku.
Dobri menadžeri novca jasno razumiju zašto su ulaganja precijenjena i podcjenjuju te znaju što pokreće njihove investicijske performanse. Ako ćete se svakodnevno boriti protiv njih na investicijskim tržištima, zar ne? S velikim trgovinama mogu se dobiti bitke, ali dobro osmišljena strategija ulaganja pobjeđuje ratove.
