Ove su godine tehnološke zalihe u porastu, jer drastično nadmašuju ostatak tržišta. Ali nisu sve tehnološke dionice u porastu. Dionice nekoliko naslijeđenih tehnoloških tvrtki zaostaju, uključujući tvrtke Cisco Systems Inc. (CSCO), International Business Machines Corp. (IBM), HP Inc. (HPQ) i Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE). No, kako se oni prilagođavaju promjenjivoj tehnologiji i počinju preusmjeravati svoje poslovanje na pretplatničke softverske i hardverske modele, oni će možda biti spremni na veliki oporavak, prema nedavnoj priči u Barronu.
Ključni odvodi
- Starije tehnološke dionice zaostale su za vršnjacima i šire tržištem. Modeli temeljeni na oblastima i uslugama pretplate bolji su od rezultata. Naslijeđene tehnološke dionice koje trguju nižim multiplikatorima vrijednosti od vršnjaka. Cisco, IBM, HP Inc. i HP Enterprises mogli bi se postaviti za povrat.
Što to znači za investitore
Ovogodišnji slabi rezultati starih tehnoloških zaliha samo su mikrokozmos puno šire priče o padu. U 2000, tržišna kapa Cisca iznosila je oko 350 milijardi USD. Sada je ispod 200 milijardi dolara. IBM-ovi su pali s nešto ispod 200 milijardi USD u 2000. na nešto više od 100 milijardi USD. Kombinovana vrijednost HP-a Inc. i HP Enterprise-a (HP se podijelila na dvije tvrtke u 2015.) u 2000. bila je nešto iznad 100 milijardi USD u 2000. i trenutno iznosi oko 50 milijardi USD, prema podacima tvrtke Wolfe Research i FactSet-a po Barronovoj.
Tehnologija se brzo mijenja, a naslijeđenim tvrtkama je to teško pratiti. Računarstvo u oblaku možda je jedan od najvećih pomaka u tehnološkoj industriji, a očekuje se da će polovina svjetskih podataka sjediti u javnom oblaku do 2025. Ali druga velika promjena je prijelaz s poslovnog modela temeljenog na proizvodima na pružanje usluga temeljenih na uslugama na pretplate za softver i hardver.
Pomislite na Microsoft Corp.s (MSFT) Office softver ili Adobe Inc. (ADBE) Creative Suite dizajnerski softver, koji su oba usluge utemeljena na pretplati. Sve, od televizije do glazbe i pohrane do videoigara, može se nuditi uz pretplatu, što Apple radi. Riječ je o tvrtkama koje su se uspješno iznovale, više se ne smatraju nasljeđenim tvrtkama. Njihove dionice sve trguju iznad 20 puta veće zarade, u usporedbi s naslijeđenim dionicama koje se trguju s oko devet do 14 puta veće zarade. No, naslijeđene tvrtke ulažu napore na promjenama.
HP Inc. želi ponuditi pisače i tintu kao uslugu pretplate i naporno radi na smanjenju troškova s planom smanjenja milijarde dolara. Tvrtka je nedavno odbila ponudu za preuzimanje kompanije Xerox u iznosu od 33 milijardi dolara, no čak i ako se dogodi eventualni ugovor, HP se još uvijek suočava s izazovom sekularnog pada u tisku i borbe protiv trećih tvrtki za tržište tinte.
Cisco naporno radi na izgradnji ponavljajućeg modela prihoda temeljenog na kombinaciji prodaje hardvera i softvera. Tvrtka je i dalje broj jedan u poslovnom prostoru umrežavanja i u procesu je proširenja svog poslovanja na mreži pomoću pretplatničkih usluga. No, kao globalno diverzificirana tvrtka, Cisco se trenutno suočava s brojnim makroekonomskim zaleđima, poput trgovinskog rata SAD-Kina.
IBM također pokušava izgraditi ponavljajući model zasnovan na kombinaciji prodaje hardvera i softvera. Tvrtka je također fokusirana na umjetnu inteligenciju (AI), a nadam se da će njezino stjecanje Red Hat-a u iznosu od 34 milijarde dolara početkom ove godine pomoći povećati konkurentnost u oblačnoj areni. IBM također ima velik broj zaposlenika s iskustvom u savjetovanju o uslugama i informacijskim tehnologijama, što bi mu moglo dati prednost u odnosu na Google u ponudi poslovnih usluga u oblaku.
HP Enterprise, koji nudi poslužitelje i drugu poslovnu opremu, dao je velika obećanja da će cijeli svoj paket proizvoda prebaciti na model temeljen na uslugama. Tvrtka je uspjela nadmašiti očekivanja smanjujući troškove. Međutim, iako će prijelaz na model pretplate biti potreban, postoje neki koji misle da to neće biti dovoljno za natjecati s većim tvrtkama.
Gledajući unaprijed
Iako Cisco, IBM, HP Inc. i HP Enterprises imaju razumne šanse za uspjeh, druge naslijeđene tehnološke tvrtke mogu imati još veće izazove. Unatoč količini danas prikupljenih podataka, tvrtke s pogonom na diskove poput Seagate Technology Plc. (STX) i Western Digital Corp. (WDC) suočavaju se s izazovom nadmetanja s flash pohranjivanjem podataka i činjenica da se učinkovitost pohrane podataka povećava na brzinu, što znači da potrošači i tvrtke mogu pohraniti više podataka bez prebacivanja puno novca tvrtkama s diskovnim pogonom.
