Jedna od glavnih strategija poreznog planiranja za hedge fondove je korištenje prenesenih kamata iz hedge fonda generalnim partnerima za naknade za izvedbu koje se plaćaju upraviteljima hedge fondova. Novija porezna strategija koju koriste mnogi fondovi je za ulazak u posao reosiguranja s tvrtkom sa sjedištem na Bermudama. Ove dvije metode omogućuju hedge fondovima da značajno smanje svoje porezne obveze., pogledamo kako funkcioniraju obje strategije, zajedno s nadoknadom hedge fondova.
Ključni odvodi
- Hedge fondovi su alternativna ulaganja koja su dostupna akreditiranim investitorima na privatnom tržištu. Menadžeri se nadoknađuju ravnom 2% naknade za upravljanje i 20% naknade za rad. Zaštitni fondovi uspjeli su izbjeći oporezivanje korištenjem prenesenih kamata, što omogućuje tretiranje fondova kao partnerstva. Fondovi također mogu izbjeći plaćanje poreza slanjem dobiti reosigurateljima na obalu na Bermudama, gdje rastu bez poreza i kasnije se ponovno ulažu u fond.
Što je hedge fond?
Hedge fond je alternativna investicijska klasa koja pokušava zaraditi aktivne prinose za svoje ulagače koristeći prednosti različitih tržišnih prilika. Oni se često postavljaju kao privatna investicijska partnerstva. Zbog velikih minimalnih zahtjeva ulaganja obično se odvajaju od prosječnog ulagača. Umjesto toga, oni se bave akreditiranim investitorima - onima koji imaju visoku neto vrijednost, visoka primanja i čija je veličina imovine prilično velika. Hedge fondovi uglavnom se smatraju nelikvidnim, što znači da ulagači moraju imati dugoročni horizont i ne mogu iskoristiti kratkoročne dobitke.
Strukture kompenzacije
Većinom hedge fondova upravlja se u okviru kompenzacije od dvadeset i dvadeset ili neke druge varijacije. Ova se struktura obično sastoji od naknade za upravljanje i naknade za izvedbu. Naknade ovise o mogućnostima i mogu varirati između fondova.
Upravitelj hedge fonda naplaćuje jedinstvenu naknadu za upravljanje naknadom od 2% na temelju vrijednosti ukupnog iznosa imovine u fondu. Te naknade za upravljanje pokrivaju operativne troškove fonda, uključujući troškove trgovanja.
Naknada za izvedbu predstavlja postotak dobiti ostvarene pod upravljanjem hedge fonda. Najčešća naknada za izvedbu je 20% profita. Taj broj može biti veći ili manji, ovisno o pojedinačnom fondu. Mnoga sredstva koriste se i oznakama s visokom vodostajem kako bi se osiguralo da upravitelju nisu plaćene performanse podpar.
Nosili kamate
Mnogi hedge fondovi strukturirani su tako da iskoriste iskorištene kamate. U okviru ove strukture, fond se tretira kao partnerstvo. Osnivači i upravitelji fondova smatraju se generalnim partnerima, dok se ulagači nazivaju ograničenim partnerima. Osnivači također imaju tvrtku za upravljanje koja upravlja hedge fondom. Menadžeri zarađuju 20% naknade za izvedbu knjiženih kamata kao generalni partner fonda.
Menadžeri hedge fondova nadoknađuju se tim kamatama. Prihod koji dobivaju iz fonda oporezuje se kao povrat od ulaganja, za razliku od plaće ili naknade za pružene usluge. Poticajna naknada oporezuje se dugoročnom stopom kapitalne dobiti od 23, 8% - 20% na neto kapitalni dobitak i još 3, 8% na neto porez na dohodak od ulaganja - za razliku od običnih stopa poreza na dohodak, gdje je najviša stopa od 37%, Ovo predstavlja značajnu uštedu poreza za upravitelje hedge fondova.
Ovakav poslovni aranžman ima svoje kritičare koji kažu da je struktura rupa koja omogućuje hedge fondovima da izbjegnu plaćanje poreza. Zakon o smanjenju poreza i radnih mjesta o Trumpovoj administraciji napravio je neke izmjene pravila o kamatama. Prema zakonu, fondovi moraju posjedovati imovinu dulje od tri godine kako bi se dobici smatrali dugoročnim. Svaka dobit zadržana manje od tri godine smatra se kratkoročnom i oporezuje se po stopi od 40, 8%. No ta se promjena rijetko odnosi na većinu hedge fondova koji uglavnom posjeduju više od pet godina.
Prema Zakonu o porezima na dobit i radna mjesta, fondovi moraju držati imovinu dulje od tri godine ili se suočiti s oporezivanjem.
Posaosiguranje Bermuda
Mnogi istaknuti hedge fondovi koriste se tvrtkama za reosiguranje na Bermudama kako bi smanjili svoje porezne obveze. Bermuda ne naplaćuje porez na dobit, pa su hedge fondovi na Bermudama osnovali vlastita društva za reosiguranje. Zapamtite, društvo za reosiguranje vrsta je osiguravatelja koja pruža zaštitu osiguravajućim društvima. Oni se bave rizicima za koje se smatra da su preveliki da bi ih osiguravajuća društva preuzela samostalno. Stoga osiguravajuća društva mogu podijeliti rizik s reosigurateljima i zadržati manje kapitala na knjigama kako bi pokrili bilo koji potencijalni gubitak.
Zaštitni fondovi šalju novac tvrtkama za reosiguranje na Bermudama. Ti reosiguratelji, zauzvrat, ta sredstva ulažu natrag u hedge fondove. Sva zarada od hedge fondova ide reosigurateljima na Bermudama, gdje ne duguju porez na dobit. Zarada od ulaganja hedge fonda raste bez ikakvih poreznih obveza. Porez se naplaćuje tek nakon što investitori prodaju svoje udjele u reosigurateljima.
Posao na Bermudama mora biti posao osiguranja. Bilo koja druga vrsta poslovanja vjerojatno bi pretrpjela kazne od Službe za unutarnje prihode (IRS) u Sjedinjenim Državama za pasivne kompanije za inozemna ulaganja. IRS definira osiguranje kao aktivno poslovanje. Da bi se kvalificiralo kao aktivno poduzeće, društvo za reosiguranje ne može imati kapital veći mnogo od onoga što je potrebno za podupiranje osiguranja koje prodaje. Iako se mnoge tvrtke za reosiguranje bave poslovima, čini se da je prilično neznatna u odnosu na skup novca iz hedge fonda koji se koristi za formiranje tvrtki.
