Što je nula-kupon obveznica
Obveznica s nultom kuponom je dužnička garancija koja ne plaća kamate, već umjesto toga trguje s dubokim popustom, stvarajući profit na dospijeću, kada se obveznica otplaćuje za punu nominalnu vrijednost.
Neke se obveznice izdaju kao instrumenti bez kupona od samog početka, dok se druge obveznice pretvaraju u instrumente bez kupona nakon što im financijska institucija oduzme kupone i prepakira ih kao obveznice s nula kupona. Budući da tijekom dospijeća nude cjelokupno plaćanje, obveznice s nula kupona imaju tendenciju osciliranja u cijeni, puno više od kuponskih obveznica.
Nula-kuponska obveznica također je poznata i kao obračunska obveznica.
Ključni odvodi
- Kuponska obveznica nula je instrument osiguranja duga koji ne plaća kamate. Zero-kuponske obveznice trguju s dubokim popustima, nudeći punu nominalnu vrijednost (par) dobiti na dospijeću. Razlika između kupovne cijene nulte kuponske obveznice i nominalna vrijednost, označava povrat investitora.
Obveznica nula-kupona
BREAKING DOWN Obveznica s nula-kuponom
Obveznica je portal putem kojeg korporativno ili vladino tijelo skuplja kapital. Kada se izdaju obveznice, ulagači kupuju te obveznice, učinkovito djelujući kao zajmodavci entitetu koji je izdavao. Ulagači ostvaruju povrat u obliku plaćanja kupona, koja se obavljaju polugodišnje ili godišnje tijekom cijelog životnog vijeka obveznice.
Kada je obveznica dospjela, vlasniku obveznice vraća se iznos jednak nominalnoj vrijednosti obveznice. Nominalna ili nominalna vrijednost korporativne obveznice se obično iznosi 1000 USD. Ako se korporativna obveznica izdaje s popustom, to znači da ulagači mogu kupiti obveznicu ispod njene nominalne vrijednosti. Na primjer, investitor koji kupi obveznicu s popustom za 920 dolara dobit će 1.000 dolara. Povrat u iznosu od 80 USD plus kuponsko plaćanje primljeno na obveznicu je zarada investitora ili povrat od ulaganja obveznice.
Ali nemaju sve obveznice plaćanja kuponom. Oni koji se ne nazivaju nultim kuponskim obveznicama. Obveznice se izdaju uz duboki popust i otplaćuju nominalnu vrijednost, dospijevaju. Razlika između kupovne cijene i nominalne vrijednosti predstavlja povrat investitora. Isplata koju je uložio investitor jednaka je uloženoj glavnici uvećanoj za kamate, složene polugodišnje, s navedenim prinosom. Kamata zarađena na nulo-kuponskoj obveznici je pripisana kamata, što znači da je procijenjena kamatna stopa za obveznicu, a ne utvrđena kamatna stopa. Na primjer, obveznica s nominalnim iznosom od 20 000 USD, koja dospijeva za 20 godina, s 5, 5% prinosa, može se kupiti za otprilike 6, 757 USD. Na kraju 20 godina investitor će dobiti 20.000 dolara. Razlika između 20 000 i 6 757 dolara (ili 13 243 dolara) predstavlja interes koji se spaja automatski sve dok veza ne dospije. Pripisana kamata ponekad se naziva i "fantomska kamata".
Napisane kamate na obveznicu podliježu porezu na dohodak, prema Službi za unutarnje prihode (IRS). Stoga, iako se plaćanje kupona ne vrši na kuponskim obveznicama s rokom do dospijeća, ulagači će možda morati plaćati savezne, državne i lokalne poreze na dohodak na pripisane kamate koje se prikupljaju svake godine. Kupnja općinske obveznice bez kupona, kupovina nula kuponskih obveznica na računu koji je oslobođen poreza ili kupnja korporativne nulte kuponske obveznice koja ima status oslobođeno od poreza nekoliko je načina za izbjegavanje plaćanja poreza na dohodak od tih vrijednosnih papira.
Proračunska cijena
Cijena nulte kuponske obveznice može se izračunati kao:
Cijena = M / (1 + r) n
gdje je M = vrijednost dospijeća ili nominalna vrijednost obveznice
r = tražena kamata
n = broj godina do dospijeća
Ako investitor želi donijeti 6% povrata obveznice, s nominalnom vrijednošću od 25.000 USD, koja dospijeva za tri godine, bit će spreman platiti sljedeće:
25.000 USD / (1 + 0.06) 3 = 20.991 USD.
Ako dužnik prihvati ovu ponudu, obveznica će se prodati ulagaču u iznosu od 20, 991 USD / 25 000 USD = 84% nominalne vrijednosti. Nakon dospijeća, ulagač dobiva 25.000 - 20.991 USD = 4.009 dolara, što znači 6% kamate godišnje.
Što duže traje rok dospijevanja obveznice, manje ulagača plaća za nju i obrnuto. Datumi dospijeća kod nula kuponskih obveznica su obično dugoročni, s početnim dospijećem od najmanje 10 godina. Ovi datumi dugoročne zrelosti omogućuju investitorima planiranje dugoročnih ciljeva, poput štednje za školovanje djeteta na fakultetu. Uz duboki popust obveznice, ulagač može uložiti malu količinu novca koja može vremenom rasti.
Obveznice bez kupona mogu se emitirati iz različitih izvora, uključujući američku riznicu, državne i lokalne samouprave i korporacije. Većina nula kuponskih obveznica trguje na glavnim burzama. (Za povezano čitanje, pogledajte „Koja je razlika između nulte kuponske obveznice i obične obveznice?“)
