Vruće raspravljana tema među tehnološkim trgovcima bila je koliko vrijede sredstva Yahoo Inc. (YHOO).
Nova holding kompanija za Yahoo smanjit će se nakon što kompanija Verizon Communications Inc. (VZ) proda svoje pretrage i ostalu imovinu za oko 4, 5 milijardi dolara. Ako ovaj posao bude zaključen ovog mjeseca, Yahoo će odreći svoje ime, a holding će se zvati Altaba Inc.
Kako izgovarate to novo ime? Al-ta-ba ili Al-taba? To je usta.
Bez obzira kako to izgovorite, Altaba će djelovati kao investicijsko društvo prema Zakonu o investicijskim društvima iz 1940. Pitanje je koje bi svaki ulagač trebao postaviti sebi. Hoće li stari Yahoo - pod novim imenom - biti dobar u upravljanju imovinom?
Podaci YHOO Market Cap tvrtke YCharts
Od 31. ožujka tvrtka
izvijestioinvesticija u Alibaba Group Holding (
BABA) od 41, 3 milijarde dolara i vlasnički udjel u Yahoo Japanu od 9, 3 milijardi dolara. prostak
korisnoposjeduje 15, 4 posto Alibabe, što predstavlja 383, 5 milijardi redovnih dionica. Alibaba od 1. lipnja ima tržišnu granicu od 310, 99 milijardi dolara, što bi značilo da je Yahooov trenutni udio u Alibabi otprilike 47, 89 milijardi dolara. Yahoo Japan ima tržišnu granicu od oko 25, 4 milijarde dolara. Yahoo posjeduje 35, 5 posto udjela u Yahoo Japanu, što predstavlja trenutnu tržišnu vrijednost od oko 9, 02 milijarde dolara.
YHOO Podaci o dugoročnim odgođenim poreznim obvezama (kvartalno) od strane YCharts-a
Čini se da nema razmišljanja, zar ne? Trenutna tržišna kapitalizacija Yahooa - prije sporazuma s Verizonom - iznosi 48, 10 milijardi dolara, a njegov udjel u Alibabi i Yahoo Japanu vrijedan je 56, 91 milijardi dolara. Dakle, Yahoo trenutno trguje za manje od tržišne vrijednosti Alibabe i Yahoo Japana. Zatim Yahoo prikaže gotovinu i kratkoročne utržive vrijednosne papire u iznosu od 6, 91 milijardi dolara, a zatim dodate prodaju od Verizon-a od otprilike 4, 5 milijardi dolara, što Yahooovoj novčanoj vrijednosti donosi 11, 41 milijardi dolara. To za Yahoo procjenjuje i do 68, 32 milijarde dolara.
YHOO Gotovina i kratkoročne investicije (Tromjesečni) podaci YCharts-a
Na dan 31. ožujka, tvrtka je prijavila odgođene porezne obveze za svoje ulaganje u Alibabu u iznosu od 16, 7 milijardi USD; to predstavlja gotovo 40 posto vrijednosti Yahooovog udjela u Alibabi od 41, 3 milijardi dolara. Na dan 31. prosinca Yahoo je izvijestio o odgođenim poreznim obvezama u iznosu od 13, 6 milijardi dolara, dok je njegov uloženi ulog bio 33, 6 milijardi dolara, što predstavlja 40 posto vrijednosti udjela. Uz procjenu vrijednosti 48, 10 milijardi USD na njegovom udjelu u Alibabi, njegova bi odgođena obveza za porez, korištenjem istih 40 posto, iznosila 19, 46 milijardi USD. Tvrtka navodi ostale dugoročne porezne obveze u iznosu od 519, 95 milijuna USD. Također, tvrtka je nedavno najavila program otkupa dionica u iznosu od tri milijarde dolara.
Dakle, na osnovu tih obveza, koliko Yahoo tada vrijedi? Ona može biti manja od trenutne procjene koju joj tržište dodjeljuje.
U svemu ovome postoji veliki "AKO". Prvo, može li Yahoo shvatiti kako izbjeći porezni račun od svog udjela u Alibabi? Ako ne, i Altbaba će u tom trenutku morati platiti taj račun, tada možete oduzeti 20 milijardi USD od vrijednosti njegovog ulagačkog udjela u Alibabi. To bi bio veliki hit. Drugo, ulagač u Altabu nada se da će ova nova investicijska tvrtka moći izbjeći pogreške u prošlosti koje je napravila Yahooova uprava.
To znači da će ulagači u novu Altabu kladiti na sposobnost uprave da se kreće tvrtkom kroz gomilu financijskih pitanja i stvara vrijednost.
To je veliki IF u Altabi.
