Market potezi
Već na progresivno višim konstantnim vrhuncima, američke su dionice u ponedjeljak dobile dodatni poticaj nakon što se pojavilo izvješće da će SAD ukloniti Kinu s popisa valutnih manipulatora. Oznaku je na kolovozu u Kinu Kinesko ministarstvo finansija stavilo besplodno usred porasta tenzija u trgovini između dviju zemalja. Od tada su tenzije drastično smanjene, a pregovarači iz obje zemlje trebali bi krajem ovog tjedna potpisati trgovinski sporazum "prva faza".
Ovako malo pozitivnih vijesti na trgovinskom frontu između SAD i Kine dolazi upravo u trenutku kad se nestabilnost koja proizlazi iz političkog i vojnog sukoba između SAD-a i Irana u prošlom tjednu. Iako geopolitički i trgovinski rizici zasigurno ostaju, zasad je značajno ublažavanje napetosti potaknulo znatne poteze na tržištu. Oni uključuju kontinuirani skok dionica, značajno zatiranje u nestabilnosti na tržištu i kupovinu proizvoda, te oštri nedostaci zlata i sirove nafte, koji su se dijelom dogodili zbog američko-iranskog sukoba.
Ispod je usporedni grafikon tri glavna američka indeksa - S&P 500 indeks velikih kapa (predstavljen SPY ETF), tehnološki teški Nasdaq 100 indeks (QQQ ETF) i Russell 2000 indeks s malim kapsulama (IWM ETF), Ova usporedba koja je započela početkom 2019., ili nešto više od godinu dana, ilustrira kako su zalihe tehnologije s velikim kapama napredovale, dok su male kapice zaostajale, unatoč oštrom skupu u Russellu 2000 od početka listopada.
Uspavanka kupnje
Omjer put / poziv je jednostavna formula koja uspoređuje količinu trgovanja ponuđenim opcijama s opcijama poziva. Općenito, prodajne opcije smatraju se izrazom medvjedića za kupce opcija. Suprotno tome, opcije poziva smatraju se izrazom bičavosti za kupce opcija. To, naravno, nije uvijek slučaj, jer se opcijama može trgovati u druge svrhe, a ne samo nagađati o tržišnom smjeru. Opcije se mogu koristiti i za ostvarivanje prihoda, osiguranje osiguranja ili zaštitu od temeljnih pozicija. Ali najosnovnija funkcija mjerenja poziva na izražavanje osjećaja.
Da biste postigli omjer "put / poziv", jednostavno podijelite broj trgujućih stavki s brojem razgovorenih poziva. Ako ima više trgovanih ponuda nego poziva (obično se smatraju medvjeđi), omjer će biti iznad 1. A ako ima više trgovanih poziva od isporuka (uglavnom se smatraju bikovskim), omjer će biti ispod 1. Imajte na umu da, ipak, kada omjer krene do krajnosti, često se može promatrati kao suprotni pokazatelj koji može nagovjestiti na prijelazni preokret u osjećaju. CBOE omjer put / call pruža ukupni prikaz raspoloženja na tržištu za američke dionice, ETF-ove i indekse.
Kao što vidimo na trenutnom grafikonu omjera "put / call" CBOE-a, očitanje je na niskim 0, 773, što sugerira da je trgovanje stavljanjem na ili blizu relativno niskog u usporedbi s povijesnim rasponom. To daje pokazatelj da je na dioničkim tržištima došlo do velikog zadovoljstva, jer su dionice dosegle nove rekordne visine. Iako omjer nije baš na ekstremnim najnižim nivoima u posljednjih nekoliko mjeseci, nije daleko, a općenito ima trend od kraja prošle godine. S druge strane, svaki drugi marketinški pad temeljen na vijestima vjerojatno će izazvati vrlo znatan skok u omjeru "put / poziv".
Prelijeva sirova nafta
Kako su se napetosti između SAD-a i Irana ohladile, barem za sada, cijene sirove nafte naglo su se spustile, nakon što su prošlog tjedna pogodile novi osamomjesečni maksimum na sve intenzivnijem sukobu dviju zemalja. Iako se sirova boja posljednjih godina naglo povukla, tenzije u SAD-u s Bliskim istokom vjerojatno su daleko od kraja. Da je to zaista tako, mogli bismo vidjeti znatno više naprijed za cijene sirove nafte.
Kupci zlata udahnu udah
U posljednjih mjesec dana zlato je apsolutno suzno jer su zabrinutosti tržišnim rizikom pomogle povećati dragocjeni metal u svojstvu prepoznatog sredstva u sigurnom utočištu. Ulagači teže kupuju zlato kad su zabrinuti ili plaše globalnih političkih i ekonomskih uvjeta.
Cijene zlata dosegle su novi vrhunac prošlog tjedna, pogodivši novi šest godina više od američkog sukoba s Iranom, prije nego što su se spustile u posljednjih nekoliko trgovačkih dana. Takođe, pomoć pri kupnji plemenitog metala produžene su niske kamatne stope i relativno slab američki dolar. Ali u nedostatku velikih geopolitičkih rizika, cijene zlata imaju manje razloga za brzi rast. Za sada, izgleda, smanjenje zlata izgleda spremno da se nastavi sve dok novi šok izazvan vijestima potencijalno ne rezultira dodatnim naletom.
Donja linija
Kako su S&P 500 i Nasdaq Composite u ponedjeljak postigli nove vrhunske dosege, kupovina opcija nastavila je usporavati blizu najnižih nivoa, cijene zlata su još više pale, a sirova nafta je nastavila padati kako su se geopolitičke napetosti hladile. Iako sve to ide u prilog za nastavak tržišta dionica u kratkom roku, ostaju rizici i napetosti koji bi mogli biti spremni da poremete snažni bikovski trend.
