Ako ste ikada izgubili novac na zalihama, vjerojatno ste se zapitali postoji li način da zaradite kada zalihe opadaju. Postoji, a zove se kratka prodaja. Iako se čini da je to savršena strategija iskorištavanja opadajućih cijena dionica, ona dolazi s još većim rizikom od kupovine dionica na tradicionalan način.
Kako djeluje kraća
Motivacija iza dionica s kratkom prodajom je da investitor zarađuje kad cijena dionica padne na vrijednosti. To je suprotno od uobičajenog postupka, u kojem investitor kupuje dionice s idejom da će poskupjeti i prodati s profitom. Još jedna karakteristična karakteristika kratke prodaje je to što prodavač prodaje dionice koje nema u posjedu. Odnosno, prodaje dionicu prije nego što je kupi. Da bi to učinio, mora posuditi dionice koje prodaje od investicijskog posrednika. Kad to učini, prodaje dionicu i čeka dok ona (nadamo se) padne u cijenu. U ovom trenutku, on može kupiti zalihe za dostavu, a zatim zatvoriti kratku poziciju s profitom. Možda se pitate što će se dogoditi ako cijena dionica poraste i to je važno pitanje. Prodavatelj se može odlučiti zadržati kratku poziciju dok dionica ne padne u cijenu ili ako ne može izgubiti poziciju.
Matematica o riziku / nagradi prodaje na kratkom nivou ne zbraja se
Temeljni problem kratke prodaje je potencijal neograničenih gubitaka. Kada kupite dionice na uobičajeni način, nikad ne možete izgubiti više od uloženog kapitala. A vaš potencijalni dobitak, u teoriji, nema ograničenja. Ako kupite zalihe u iznosu od 50 USD, najviše što možete izgubiti je 50 USD. Ali ako se dionica poveća, može doći do 100, 500 dolara ili čak 1.000 dolara što bi vam vratilo ulaganja od 20 do 1. Dinamika je upravo suprotnost kratkoj prodaji. Ako vam dionica bude manja od 50 USD, najviše što ste ikada mogli napraviti na transakciji je 50 USD. No ako dionica poraste do 100 USD, morat ćete platiti 100 USD da biste zatvorili poziciju. Nema ograničenja u tome koliko novca možete izgubiti kratkom prodajom. Ako cijena poraste na 1.000 dolara, morat ćete platiti 1.000 dolara da biste zatvorili investicijsku poziciju od 50 dolara. Ova neravnoteža pomaže vam objasniti zašto prodaja nije popularnija od prodaje. Mudri ulagači su svjesni ove mogućnosti.
Vrijeme djeluje protiv kratke rasprodaje
Ne postoji vremensko ograničenje koliko dugo možete držati kratku poziciju na dionici. Problem je, međutim, što se oni obično kupuju koristeći maržu za barem dio pozicije. Ti marginalni zajmovi dolaze s kamatama, i morat ćete ih nastaviti isplaćivati sve dok imate svoje mjesto. Naplaćena kamata djeluje kao negativna dividenda jer predstavlja redovito smanjenje vašeg udjela u poziciji. Ako plaćate 5% godišnje kamate na maržu, a kratku poziciju držite pet godina, izgubit ćete 25% svog ulaganja ako ništa ne radite. To slaže palubu protiv tebe. Nećete moći zauvijek sjediti na kratkom položaju. Na prednjoj je marži više vijesti, i dobro i loše. Ako dionice s kojima prodajete kratke cijene povećavaju, brokerska kuća može implementirati "margin poziv", što je uvjet za dodatni kapital za održavanje potrebnog minimalnog ulaganja. Ako ne možete osigurati dodatni kapital, broker može zatvoriti poziciju i pretpostavit ćete gubitak. Koliko god ovo loše zvučalo, može funkcionirati kao nešto što osigurava zaustavljanje. Kao što smo već raspravljali, potencijalni gubici pri kratkoj prodaji su neograničeni. Margin poziv učinkovito ograničava iznos gubitka koji vaš položaj može pretrpjeti. Glavni negativni rizik na maržine zajmove je što vam omogućavaju utjecati na poziciju ulaganja. Iako ovo sjajno djeluje naopako, jednostavno povećava vaše gubitke na slabijoj strani. Brokerske tvrtke obično vam dopuštaju maržu do 50% vrijednosti ulaganja u poziciju. Margin poziv obično se primjenjuje ako vaš kapital na poziciji padne ispod određenog postotka, uglavnom 25%.
Čimbenici koji mogu uzrokovati da prodaja kratko postane ozbiljno pogrešna
Bez obzira na to koliko su izgledi za tvrtku loši, nekoliko događaja može dovesti do naglog preokreta bogatstva i rasta cijena dionica. I bez obzira na to koliko istraživanja ili stručno mišljenje steknuli, bilo koje od njih moglo bi u bilo kojem trenutku preokrenuti svoju ružnu glavu. Ako se to dogodi dok držite kratku poziciju na zalihi, mogli biste izgubiti cijelu investiciju ili čak i više. Primjeri takve situacije navedeni su u nastavku:
- Opće tržište moglo bi se znatno povećati, povećavajući cijenu vaših dionica - unatoč slabim osnovama tvrtke. Tvrtka bi mogla biti kandidat za preuzimanje - samo najava spajanja ili preuzimanja moglo bi uzrokovati porast cijene dionica. Tvrtka bi mogla objaviti neočekivane dobre vijesti Poznati ulagač mogao bi zauzeti veliku poziciju na dionici, uz mišljenje da je to podcijenjeno. Novine bi mogle probiti značajan pozitivan razvoj u industriji tvrtke koji će uzrokovati porast cijene dionica. Politička nestabilnost u određenom dijelu Svijet bi mogao iznenada učiniti vašu tvrtku za kratku prodaju atraktivnijom Promjena zakona koja pozitivno utječe na tvrtku ili njenu industriju
Ovo su samo neki primjeri događaja koji bi se mogli dogoditi zbog kojih bi cijena dionica mogla rasti, unatoč činjenici da je opsežno istraživanje pokazalo da je tvrtka savršen kandidat za kratku prodaju.
Donja linija
Ulaganje u dionice na uobičajen način dovoljno je rizično. Kratku prodaju treba prepustiti vrlo iskusnim investitorima, s velikim portfeljem koji lako može apsorbirati iznenadne i neočekivane gubitke.
