Sadržaj
- Izrada monetarne politike
- Rješavanje problema specifičnih za pojedinu zemlju
- Zajmodavac zadnjeg odmarališta
- Mjere za kontrolu inflacije
- Devalvacija valuta
- Donja linija
Formiranje Europske unije (EU) otvorilo je put jedinstvenom višenacionalnom financijskom sustavu pod jedinstvenom valutom - eurom. Iako se većina zemalja članica EU složila prihvatiti euro, neke od njih, poput Ujedinjenog Kraljevstva, Danske i Švedske (između ostalih), odlučile su se držati svojih naslijeđenih valuta. Ovaj članak govori o razlozima zbog kojih su se neke države EU odmaknule od eura i koje bi to prednosti mogle imati njihova gospodarstva.
U Europskoj uniji trenutno ima 28 država, a od tih devet zemalja nije u eurozoni - ujedinjeni monetarni sustav koji koristi euro. Dvije od tih zemalja, Ujedinjeno Kraljevstvo i Danska, pravno su izuzete od prihvatanja eura (UK je izglasala izlazak iz EU, vidi Brexit). Sve ostale zemlje EU moraju ući u eurozonu nakon što su ispunile određene kriterije. Države, međutim, imaju pravo odgoditi ispunjavanje kriterija eurozone i time odgoditi usvajanje eura.
Zemlje EU su različite u kulturi, klimi, stanovništvu i gospodarstvu. Nacije imaju različite financijske potrebe i izazove koje moraju riješiti. Zajednička valuta nameće sustav središnje monetarne politike koji se primjenjuje jednoliko. Problem je, međutim, što je dobro za gospodarstvo jedne države eurozone možda strašno za drugo. Većina zemalja Europske unije koje su izbjegle eurozonu to čine kako bi održale ekonomsku neovisnost. Evo problema s kojima se mnoge države EU žele samostalno pozabaviti.
Ključni odvodi
- U Europskoj uniji postoji 28 država, ali 9 ih nije u eurozoni i zato ne koriste euro. 9 zemalja odlučuje koristiti vlastitu valutu kao način za održavanje financijske neovisnosti o određenim ključnim pitanjima. uključuju uspostavljanje monetarne politike, bavljenje pitanjima specifičnim za svaku zemlju, rješavanje državnog duga, modulaciju inflacije i odabir devalvacije valute u određenim okolnostima.
Izrada monetarne politike
Budući da Europska središnja banka (ECB) postavlja ekonomsku i monetarnu politiku za sve države eurozone, ne postoji neovisnost da pojedina država može kreirati politike prilagođene svojim uvjetima. Velika Britanija, ne-euro županija, možda se uspjela oporaviti od financijske krize 2007.-2008. Brzim smanjenjem domaćih kamatnih stopa u listopadu 2008. i pokretanjem programa kvantitativnog ublažavanja u ožujku 2009. Za razliku od toga, Europska središnja banka je čekala do 2015. započeti svoj program kvantitativnog olakšavanja (stvarajući novac za kupnju državnih obveznica kako bi potaknuo ekonomiju).
Rješavanje problema specifičnih za pojedinu zemlju
Svako gospodarstvo ima svoje izazove. Grčka, na primjer, ima visoku osjetljivost na promjene kamatnih stopa, jer je većina njegovih hipoteka na promjenjivoj kamatnoj stopi, a ne na fiksnoj. Međutim, obvezana uredbama Europske središnje banke, Grčka nema neovisnost u upravljanju kamatnim stopama kako bi najviše koristila svojim ljudima i gospodarstvu. U međuvremenu, britanska ekonomija također je vrlo osjetljiva na promjene kamatnih stopa. No, kao zemlja koja nije eurozona, uspjela je zadržati niske kamatne stope putem svoje središnje banke, Bank of England.
9
Broj zemalja EU koje ne koriste euro kao svoju valutu; Zemlje su Bugarska, Hrvatska, Češka, Danska, Mađarska, Poljska, Rumunjska, Švedska i Velika Britanija.
Zajmodavac zadnjeg odmarališta
Gospodarstvo zemlje izrazito je osjetljivo na prinose državnih obveznica. Opet, zemlje izvan eura imaju prednost ovdje. Imaju vlastitu neovisnu središnju banku koja je sposobna djelovati kao krajnji zajmodavac za dug države. U slučaju povećanja prinosa na obveznice, ove središnje banke počinju kupovati obveznice i na taj način povećavaju likvidnost na tržištima. Zemlje eurozone imaju ECB kao svoju središnju banku, ali ECB u takvim situacijama ne kupuje obveznice za pojedine članice. Rezultat toga je da su se zemlje poput Italije suočile s velikim izazovima zbog povećanih prinosa na obveznice.
Zajednička valuta donosi prednosti zemljama članicama eurozone, ali to također znači da se sustav središnje monetarne politike primjenjuje na sve strane; ova objedinjena politika znači da se može uspostaviti ekonomska struktura koja je dobra za jednu zemlju, ali ne kao korisna za drugu.
Mjere za kontrolu inflacije
Kad inflacija raste u gospodarstvu, učinkovit odgovor je povećanje kamatnih stopa. Države koje nisu euro mogu to učiniti kroz monetarnu politiku svojih neovisnih regulatora. Zemlje eurozone nemaju uvijek tu mogućnost. Na primjer, nakon ekonomske krize, Europska središnja banka povisila je kamatne stope strahujući od visoke inflacije u Njemačkoj. Taj potez pomogao je Njemačkoj, ali su i druge zemlje eurozone poput Italije i Portugala pretrpjele visoke kamatne stope.
Devalvacija valuta
Nacije se mogu suočiti s ekonomskim izazovima zbog periodičnih ciklusa visoke inflacije, visokih plaća, smanjenog izvoza ili smanjene industrijske proizvodnje. Takve se situacije mogu učinkovito riješiti devalviranjem nacionalne valute, što izvoz čini jeftinijim i konkurentnijim te potiče strana ulaganja. Države koje nisu članice eura mogu po potrebi obezvređivati njihove valute. Međutim, eurozona ne može samostalno mijenjati procjenu eura - ona pogađa 19 drugih zemalja i kontrolira ih Europska središnja banka.
Donja linija
Nacije eurozone najprije su uspjele ispod eura. Zajednička valuta sa sobom je donijela i uklanjanje volatilnosti tečaja (i pridružene troškove), lak pristup velikom i monetarno ujedinjenom europskom tržištu i transparentnost cijena. No, financijska kriza 2007.-2008. Otkrila je zamke eura. Neka su gospodarstva eurozone pretrpjela više nego drugi (primjeri su Grčka, Španjolska, Italija i Portugal). Zbog nedostatka ekonomske neovisnosti, ove zemlje nisu mogle postaviti monetarnu politiku koja bi najbolje potaknula njihova vlastita povrata. Budućnost eura ovisit će o tome kako se razvijaju politike EU u rješavanju monetarnih izazova pojedinih zemalja u okviru jedinstvene monetarne politike.
