Čini se da je ovih dana neobično buran Bank of America Merrill Lynch, unatoč nizu velikih rasprodaja na tržištu i sve većoj neizvjesnosti o ekonomskom rastu i zaradi korporacija. Predviđena firma zahtijeva da se dionice smanje do kraja godine, iako dobit može biti popraćen povećanom volatilnošću. Banka također predviđa dugoročno napredovanje dionica koje bi produljile tržište bikova koje je već trajalo deset godina. "Vjerujemo da je blagdanski skup u tijeku." stoji u njihovom izvještaju. "Listopad je poznat po naglim padovima tržišta, ali poznat je i po stvaranju najnižih tržišnih vrijednosti koje povećavaju dionice na skupu na kraju godine", primijetili su i dodali: "Važno je da vjerujemo da je dugoročni trend na tržištima dionica veći."
Međutim, BAML ne očekuje da će miting održati glatku uzlaznu putanju. "Veće kamatne stope i promjenjivi oblik krivulje prinosa upućuje nas da treba očekivati volatilnost ili ekstremnije kretanje cijena", upozoravaju i dodaju: "Tehnički pokazatelji o širini i obujmu ovog skupa bit će važni u određivanju budućeg ponašanja cijena. " Donja tablica sažima BAML-ove ključne razloge za optimizam.
| Zarada i dalje raste |
| Razumne procjene |
| Snažan rast realnog BDP-a |
| Nema značajnih inflatornih pritisaka |
| 10-godišnji prinos u blagajnu SAD-a ostao je ispod 3, 25% |
Značaj za investitore
Iako je BAML uvjeren da je prosvjed krajem godine u tijeku, oni priznaju da je to u posljednje vrijeme gruba vožnja za ulagače. Napominju da su S&P 500 indeks (SPX), Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Nasdaq Composite Index (IXIC) objavili negativne ukupne prinose za razdoblje od 1 i 3 mjeseca koje završavaju 31. listopada, kao i 7 glavnih međunarodnih indeksa dionica.
Unatoč tome, BAML pronalazi neke od pozitivnih stavova za koje očekuju da će pokrenuti miting, kao što je istaknuto u gornjoj tablici. Što se tiče procjene vlasničkog kapitala, napominju da je naprijed P / E omjer na S&P 500 pao na 14, 6 puta projicirane zarade, što je pad od maksimalnih 16, 3 puta. S obzirom da će prinos 10-godišnje T-Note vjerovatno ostati ispod 3, 25%, prema njihovom mišljenju to će "olakšati određeni pritisak na zalihe". Također, unatoč snažnom rastu BDP-a prilagođenom inflaciji koji je praćen potpunom zaposlenošću, ne vide „značajne pritiske na inflaciju“.
"Zarade su i dalje pozitivne; procjene nisu previše istezane… što je važno, vjerujemo da je dugoročni trend na tržištima dionica veći." - Bank of America Merrill Lynch
Unatoč tome, BAML uočava neke rizike. Iako je dobit poduzeća i dalje u porastu, "ciklus rasta zarada vjerojatno je dosegao vrhunac". Rast kamatnih stopa na hipoteke uzrokuje usporavanje tržišta stanova, ključnog pokretača ukupne američke gospodarske aktivnosti. Ako desetogodišnji prinos T-Note poraste iznad 3, 25%, BAML vjeruje da bi to moglo potaknuti još jednu prodaju dionica. Postoje i znakovi usporavanja gospodarskog rasta u Kini i Europi.
"Trgovinske brige" još su jedan faktor koji utječe na svjetski rast, a ekonomsku sliku u Europi dodatno zamračuje Brexit, tekuća proračunska kriza u Italiji i "bankarske probleme". BAML također kaže: "rizik je da će zbog zastoja u Washingtonu doći do više neizvjesnosti i poduzeća mogu usporiti kapitalne izdatke nakon nedavno velikog trošenja."
Bob Doll, stariji menadžer portfelja i glavni strateški kapital u Nuveen Asset Managementu, dugoročno se smatra bikom, ali vjeruje da će S&P 500 biti na kraju od 2800, na kraju 4, 0% iznad otvorenog 15. novembra, ali 4, 8% ispod svog dosadašnjeg najvišeg nivoa. Lutka očekuje da će tržište „odskočiti s puno bočne volatilnosti“, po CNBC-u. Kaže da tri pitanja "progone" tržište: koliko dugo će zarada ostati jaka, hoće li Federalne rezerve previsoko povisiti kamatne stope i krajnji utjecaj trgovinskoga rata između SAD i Kine. Goldman Sachs je malo optimističniji od Doll-a, prognozirajući 2.850 na S&P 500 do kraja godine, 5, 8% unaprijed od otvorenog 15. novembra.
Gledajući unaprijed
S obzirom da je potrošnja potrošača najveća komponenta američkog BDP-a, ulagači bi trebali pomno paziti na podatke o potrošnji i istraživanju povjerenja potrošača, savjetuje BAML. Pogoršanje ovih podataka moglo bi biti rani znak upozorenja za slabost u ekonomiji, zalihama ili oboje. Ulagači bi se trebali usredotočiti na visokokvalitetne tvrtke s velikim kapama, preporučuje BAML, napominjući kako zalihe zdravstvene zaštite trenutno pokazuju vodeće mjesto. U međuvremenu, nedavno izvješće Goldman Sachsa otkriva da su izvršni direktori i drugi najviši rukovoditelji velikih američkih korporacija općenito optimistični u pogledu izgleda globalnog gospodarskog rasta do 2019., o čemu je govora u drugom članku Investopedia.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Ekonomija
Povijest tržišta medvjeda
Psihologija trgovanja
The Contrarian: O pokazatelju osjećaja BAML-a
Upravljanje rizicima
Izračunavanje premije na kapitalni rizik
Temeljna analiza
7 razloga zalihe mogu biti drastično precijenjene
Planiranje mirovina
Zašto pravilo umirovljenja od 4% više nije sigurno
zalihe
Glavni događaji na tržištu kao tržište bikova 10
Veze partneraPovezani uvjeti
Što znači Trumpflation? Izraz "Trumpflation" odnosi se na zabrinutost da bi se inflacija mogla povećati tijekom predsjedništva Donalda Trumpa. više Plutonomija Definicija Plutonomija odnosi se na društvo u kojem bogatstvo kontrolira nekolicina nekolicine i gdje ekonomski rast postaje ovisan o toj istoj bogatoj manjini. više Što je stabilizacijska politika? Stabilizacijska politika je vladina strategija namijenjena poticanju stalnog gospodarskog rasta, čak i razine cijena, i optimalnog broja zaposlenih. više Bruto domaći proizvod - BDP Bruto domaći proizvod (BDP) je novčana vrijednost svih gotovih proizvoda i usluga izrađenih unutar neke zemlje u određenom razdoblju. više Definicija indeksa volatilnosti CBOE (VIX) CBOE indeks volatilnosti ili VIX indeks je kreiran od strane Chicago Board Exchange Exchange (CBOE), koji pokazuje očekivanje tržišta od 3-dnevne volatilnosti. više Kako djeluje relifski skup Riling olakšica je odustajanje od pritiska na tržištu koji rezultira porastom cijena vrijednosnih papira. Ponekad se to dogodi kad očekivane negativne vijesti završe kao pozitivne ili su manje ozbiljne od očekivanih. više