Dugotrajni trgovinski rat između SAD-a i Kine, plus usporavanje rasta globalnog BDP-a, trebao je naštetiti industrijskim zalihama. Bez obzira na to, za godinu-to-srijedu, sektor industrije i industrije 500 porastao je za 18, 93%, premašivši rast od 16, 23% u indeksu S&P 500 (SPX), prema S&P indeksima Dow Jones.
Nove narudžbe za neobrambenu kapitalnu robu porasle su za 0, 4% od travnja do svibnja i sveukupno gledano, poduzeća i dalje ulažu skupa ulaganja, napisao je Paul Ashworth, ekonomist iz tvrtke Capital Economics, u bilješci klijentima koju je citirao The Wall Street Journal. Vodeći industrijski proizvođači uključuju Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE) i Boeing Co. (BA).
Ključni odvodi
- Industrijske zalihe nadmašile su S&P 500 za više od 3 postotna boda. Nalozi za mnoge kategorije kapitalnih dobara i dalje su snažni. Dugo usporavanje industrijskog sektora može se smanjiti.
Značaj za investitore
Dok su u svibnju nove narudžbe za neobrambenu kapitalnu robu bile veće, ukupne narudžbe trajnih dobara smanjene su za 1, 3%, dodaje se u izvješću. To je zbog manjih narudžbi za komercijalne zrakoplove, posebno Boeingova problematična mlaznjaka 737 Max.
Ovaj se trend pretvorio u veliku dobit za Honeywell, koji je posebno istaknuo konkurenciju među industrijskim industrijama, povećavajući se za 32, 7% u godini do 26. lipnja, prema podacima Yahoo Finance-a. Organska prodaja iz postojećih operacija bila je veća za 8% u odnosu na isto razdoblje (YOY) u prvom tromjesečju, a ukupna prodaja premašila je suglasne procjene za 2, 9%, prema podacima FactSet Research Systems navedenim u drugom izvješću časopisa.
Potražnja u Kini za Honeywell proizvodima povezanim s radnim mjestom bio je ključni faktor snažnih rezultata. Uz to, organska prodaja u zrakoplovnom odjeljenju skočila je za 10%. Tvrtka je u svibnju povisila svoje smjernice o profitnoj marži u zrakoplovstvu, očekujući da će se one povećati s 25% na 27%, po Barronovoj.
Globalni izgledi
Unatoč naznakama da se globalni rast usporava kao ugovori o industrijskoj proizvodnji u Kini i Njemačkoj, Julian Mitchell, analitičar tvrtke Barclays, ima optimistično mišljenje. "Ne vjerujemo u globalno sinkroniziranu pripovijest o tvrdom slijetanju", rekao je Barronovom.
Mitchellova istraživanja pokazuju da je usporavanje proizvodnje velikim dijelom u automobilima i elektronici, a ne širi se. Primjećuje da rast usporava otprilike 18 mjeseci, a vjeruje da se to približava. "Razumijemo da je ovo pomalo suprotan poziv", napisao je u bilješci klijentima, koju citiraju Barronovi.
Doista, povijest pokazuje da pad proizvodnje traje u prosjeku 18 mjeseci, a rast industrijske proizvodnje dosegnuo je vrhunac u prosincu 2017., prema Jeremie Capron, voditelj istraživanja u ROBO Globalu, indeksnom, savjetodavnom i istraživačkom poduzeću, prema drugom Barronovom izvješću. U međuvremenu, Kina potiče svoj proizvodni sektor smanjenjem poreza i kreditnom ekspanzijom. Capron napominje da su dionice japanskih izvoznika industrijskih tehnologija porasle usprkos opadajućim narudžbama i smanjenim smjernicama, što ga je navelo da zaključi da smo "na dnu".
Gledajući unaprijed
Tijekom samita grupe G-20 koji se u petak otvara u japanskom gradu Osaki, u subotu je zakazan sastanak kineskog predsjednika Trumpa i predsjednika Xi Jinpinga. Očekuje se da će trgovinske tenzije između njihovih zemalja biti glavna tema razgovora, a industrijske će dionice biti posebno osjetljive na bilo kakve najave ili glasine o budućem smjeru carina i trgovinskih ograničenja.
