Da bismo razumjeli razlike u volatilnosti koje se obično viđaju na burzi, prvo moramo jasno razmotriti što točno dionica koja isplaćuje dividendu i nije. Javna poduzeća i njihovi odbori obično počinju izdavati redovite isplate dividendi zajedničkim dioničarima nakon što njihova društva postignu značajnu veličinu i razinu stabilnosti. Često, mlade, brzo rastuće tvrtke radije ne isplaćuju dividende, radije vraćajući zadanu zaradu u poslovanje, usporavajući njihov rast i tako knjigovodstvenu vrijednost dionica tvrtke tijekom vremena.
Kako na volatilnost utječu dividende
Jednom kada tvrtka odluči početi isplaćivati određeni iznos novca dioničarima u obliku redovitih novčanih dividendi, dionice obično trguju s nešto manjom nestabilnošću cijena na tržištu.
Postoji nekoliko ključnih razloga za to, prvi je taj da redovne isplate dividendi koje su primili dioničari tvrtke predstavljaju dosljedne novčane tokove primljene od ulaganja u dionice.
Na primjer, pretpostavimo da ste razmišljali o ulaganju u dvije hipotetičke kompanije za widgete, ABC Corp. i XYZ Inc. Recimo da ABC isplaćuje redovnu, kvartalnu dividendu od 0, 10 USD po dionici, dok XYZ nikada ne isplaćuje dividende. Obje dionice trguju po 10 USD po dionici. Pretpostavimo da u koju god dionicu odlučite uložiti, zapravo ne znate kakva će biti cijena dionica za godinu dana. ABC bi mogao trgovati na 5 USD, a XYZ na 20 USD ili obrnuto - jednostavno ne znate. Međutim, jedna stvar koju znate je da ako uložite u ABC Corp., vrlo vjerojatno ćete dobiti 0, 40 USD gotovinske dividende tijekom godine za svaku dionicu od 10 dolara koju danas kupite. Isto se ne može reći za XYZ Inc. Stoga, ovo ABC čini malo sigurnijim.
Drugo, tvrtke znaju da burza vrlo slabo reagira na dionice koje smanjuju njihovu isplatu dividendi. Dakle, jednom kada tvrtka počne plaćati redoviti iznos dividende, uglavnom će učiniti sve što je u razumnoj mjeri kako bi nastavila s isplatom dividende. To ulagačima daje visoku sigurnost da će se isplate dividendi neprekidno nastaviti istim iznosom ili većom. Kao rezultat, na dionice dionica koje plaćaju dividendu obično se gleda kao na instrumente kvazi-obveznica. Ovi subjekti plaćaju redovan novčani tok potpomognut cjelokupnom financijskom snagom tvrtke, ali također omogućuju ulagačima da sudjeluju u bilo kojem dobitku cijene dionica koji mogu uživati.
Donja linija
S obzirom na oba ova faktora, tržište ima manje vjerojatnosti da će smanjiti cijene dionica dionica koje isplaćuju visoke dividende od onih koje plaćaju dividendu. To znači da dionice koje isplaćuju znatne, redovne dividende obično trguju na tržištu s manjom volatilnošću od dionica koje ne isplaćuju dividende. Naravno, to nije teško i brzo pravilo, ali u prosjeku to vrijedi.
Prema Merrill Lynch, tijekom 10-godišnjeg razdoblja koje je završilo 31. prosinca 2015., Aristokrati S&P 500 dividendi - one dionice unutar S&P 500 indeksa koje su svake godine povećavale svoje dividende u posljednjih 25 godina - proizvele su godišnje prinose od 10, 25 % nasuprot 7, 31% za S&P 500 općenito, uz manju volatilnost (13, 99% u odnosu na 15, 06%, respektivno).
(Da biste saznali više, pogledajte snagu rasta dividende i kako dividende djeluju na ulagače .)
