Dionice Amazon.com (AMZN) izgledaju mrzovoljno, a posljednjih nekoliko puta dionice su dospjele do trenutne vrijednosti, pretrpjele su znatan povrat. Dionice giganta e-trgovine trenutačno se trguju blizu svojih uvijek visokih vrijednosti, a trguju i po povijesno visokim vrijednostima. Ako prošlost služi kao smjernica za budućnost, tadašnja njezina trenutna procjena sugerira da su Amazonove dionice možda već dostigle vrhunac u 2018. godini i mogle bi se smanjiti za 10 posto.
U prosjeku, Amazonovim dionicama trgovalo se po jednogodišnjem omjeru cijene i prodaje od otprilike 2 od početka 2015., sa standardnim odstupanjem od oko 0, 34. To procjenjuje vrijednosti u rasponu od 1, 67 do 2, 35 puta više od jednogodišnje procjene unaprijed prodaje. Amazonske dionice trenutno trguju sa 2, 42 puta prodajne prognoze za 2019. godinu od 283, 36 milijardi dolara, zbog čega su dionice precijenjene na povijesnoj osnovi.
AMZN podaci YCharts-a
Vrednovanje Amazona
S obzirom da se Amazon nikada u potpunosti nije usredotočio na pokretanje najnižih rezultata i povećanje profita, teško je koristiti tradicionalnu mjeru zarade višestruke za vrednovanje korporativnog giganta.
Gornji grafikon pokazuje da je jednogodišnji omjer cijene i prodaje naprijed djelovao kao prilično dobra mjera Amazonove procjene. Grafikon pokazuje da je svaki put kad je omjer cijene i prodaje na godinu dana unaprijed porastao iznad 2, 35, Amazon primjetio pad cijene dionica.
Viši porivi
Također možete vidjeti da se korita u višestrukoj stalno povećavaju, što znači da svakim potezom niže, tržište snižava dionice Amazona manje nego prethodne prilike, što bi moglo biti rezultat ubrzanog rasta prihoda tvrtke i poboljšanja bruto marže profita. Prihodi Amazona porasli su u svakoj od posljednje tri godine, s 20 posto u 2015., na 27 posto u 2016. i gotovo 31 posto u 2017. godini.
Rast se nastavlja
Očekuje se da će prihodi i dalje rasti blistavom brzinom od oko 31 posto u 2018. godini, a za 21, 5 posto u 2019. Teško je zamisliti da bi dionice Amazona mogle previše oštro pasti s prijašnjih razina.
No ako se omjer jednostavno vrati na trend rasta, kao što je to bio slučaj u prošlosti, prodajna ponuda višestruko bi mogla pasti na otprilike 2, 15. A to bi uzrokovalo pad tržišne kape s otprilike 682 milijarde dolara na 610 milijardi dolara, pad od oko 10 posto.
Iako predviđanje koliko bi Amazonove dionice mogle pasti od trenutne cijene nije egzaktna znanost, tržište očito jasno govori kako je 2, 4 puta sljedeće godine prodaja naprijed dovoljno skupa. A ako je to slučaj, dionice Amazona možda su dosegnule vrhunac u 2018. godini, osim ako kompanija ne uspije uvjeriti zajednicu analitičara da su njezine procjene za 2019. preniske, što bi omogućilo ponovnom resetiranju višestrukih.
