Osnovna vertikalna opcija se širi

Sadržaj

Okomiti namazi
Vrste vertikalnih širina
Kredi i debitni namazi
Koji se okomiti rašireni koristiti
Čimbenici koje treba uzeti u obzir
Koje štrajkačke cijene odabrati
Donja linija

Razumijevanje značajki četiri osnovne vrste vertikalnih širenja - bik poziv, medvjedi poziv, bik i medvjed - izvrstan je način za daljnje učenje o relativno naprednim opcijskim strategijama. Ipak, kako biste učinkovito iskoristili ove strategije, također morate razviti razumijevanje koja se opcija širila za uporabu u određenom trgovačkom okruženju ili u određenoj situaciji s dionicama. Prvo, osmislimo glavne značajke četiri osnovna vertikalna raspona.

Ključni odvodi

Spread opcija je uobičajena strategija koja se koristi za smanjenje rizika ili klađenja na različite tržišne ishode koristeći dvije ili više opcija. U vertikalnom širenju, pojedinac istovremeno kupuje jednu opciju i prodaje drugu po višoj štrajkačkoj cijeni koristeći oba poziva ili oba puta. Vertikala bika širiti profit kada osnovna cijena raste; medvjeđi vertikalni širi kad padne.

Osnovne značajke vertikalnih širina

Svako vertikalno širenje uključuje kupovinu i pisanje ponuda ili poziva po različitim štrajkaškim cijenama. Svaki namaz ima dvije noge, gdje jedna noga kupuje opciju, a druga noga piše opciju.

Ovo može rezultirati pozicijom opcija (koja sadrži dvije noge) čime trgovac daje kredit ili zaduženje. Debitni saldo je kad se na trošak košta novac. Na primjer, jedna opcija košta 300 dolara, ali trgovac prima 100 dolara s druge pozicije. Neto premijski trošak iznosi 200 USD.

Ako se situacija preokrene, a trgovac dobije 300 dolara za stavljanje u opciju trgovine, a druga opcija košta 100 dolara, dva opcijska ugovora kombiniraju se s neto premijskim kreditom od 200 dolara.

Vrste vertikalnih širina

Evo kako se izvršava svaki namaz:

Bik poziv za kupnju kupuje opciju poziva, a istovremeno prodaje drugu opciju poziva (na istoj osnovnoj imovini) s istim datumom isteka, ali višom cijenom štrajka. Budući da se radi o debitnom namazu, maksimalni gubitak ograničava se na neto premiju koja je plaćena za poziciju, dok je maksimalna dobit jednaka razlici u štrajkaškim cijenama poziva umanjenoj za neto premiju koja se plaća za poziciju.

Bik poziv širi.

Razmjena medvjedih poziva prodaje opciju poziva i istodobno kupuje drugu opciju poziva s istim datumom isteka, ali po višoj otkupnoj cijeni. Budući da se radi o kreditnom razmaku, maksimalni dobitak je ograničen na neto premiju primljenu za poziciju, dok je maksimalni gubitak jednak razlici u štrajkaškim cijenama poziva umanjenom za primljenu neto premiju.

Širi se medvjeđi poziv.

Bik Put širenja piše opciju "put" i istovremeno kupuje drugu opciju "Put" s istim datumom isteka, ali s nižom cijenom upozorenja. Budući da se radi o kreditnom spredu, maksimalni dobitak je ograničen na neto premiju primljenu za poziciju, dok je maksimalni gubitak jednak razlici štrajkačkih cijena stava umanjene za primljenu neto premiju.

Bull Put Spread.

Spream za medvjediće kupuje putnu opciju i istodobno prodaje drugu opciju s istim datumom isteka, ali s nižom cijenom. Budući da se radi o debitnom namazu, maksimalni gubitak ograničen je na neto premiju koja je plaćena za poziciju, dok je maksimalna dobit jednaka razlici štrajkajućih cijena umanjenih za neto premiju koja se plaća na poziciju.

Medvjed se širio.

Donja tablica sažima osnovne značajke ove četiri proračunske tablice. Provizije su isključene zbog jednostavnosti.

Širenje

Strategija

Štrajk cijene

Debitna kartica

Maks. dobit

Maks. Gubitak

Break-Čak

Poziv na bik

Kupite poziv C1

Napišite poziv C2

Udarna cijena C2> C1

Zaduženje

(C2 - C1) - premija plaćena

Premium plaćen

C1 + Premium

Medvedski poziv

Napišite poziv C1

Kupite poziv C2

Udarna cijena C2> C1

Kreditne

Premium je primljen

(C2 - C1) - primljena premija

C1 + Premium

Bik Put

Napišite Put P1

Kupite Put P2

Udarna cijena P1> P2

Kreditne

Premium je primljen

(P1 - P2) - Primljena premija

P1 - Premium

Medvjeđi put

Kupite Put P1

Napišite Put P2

Udarna cijena P1> P2

Zaduženje

(P1 - P2) - premija plaćena

Premium plaćen

P1 - Premium

Kredi i debitni namazi

Okomiti namazi koriste se iz dva glavna razloga:

Za debitne namaze, kako biste smanjili iznos premije koji se plaća. Za kreditne namaze smanjite rizik opcije opcije.

Procijenimo prvu točku. Opcijske premije mogu biti prilično skupe kada je ukupna volatilnost tržišta povećana ili kada je podrazumijevana volatilnost određene dionice visoka. Iako vertikalni namaz ograničava maksimalni dobitak koji se može postići opcijskom pozicijom, u usporedbi s profitnim potencijalom samostalnog poziva ili stavljanja, također značajno smanjuje trošak pozicije. Takvi se namazi mogu lako koristiti tijekom razdoblja povećane volatilnosti, jer će volatilnost na jednoj nozi namaza nadoknaditi volatilnost na drugoj nozi.

Što se tiče kreditnih prinova, oni mogu u velikoj mjeri smanjiti rizik pisanja opcija, budući da pisci opcija preuzimaju značajan rizik da ubace relativno mali iznos premije opcija. Jedna katastrofalna trgovina može izbrisati pozitivne rezultate mnogih uspješnih opcijskih zanata. U stvari, pisci opcija povremeno se s omalovažavanjem nazivaju pojedinci koji se saginju da bi sakupili novce na željezničkoj pruzi. Oni to rado rade sve dok vlak ne dođe i pređe preko njih!

Pisanje golih ili neotkrivenih poziva jedna je od najrizičnijih strategija, jer je potencijalni gubitak ako se trgovina pokvari teoretski neograničen. Pisanje je relativno manje rizično, ali agresivni trgovac koji je napisao ponude na brojne dionice bio bi zaglavljen s velikim brojem skupih dionica u iznenadnom padu tržišta. Kreditni namazi ublažavaju ovaj rizik, iako je trošak ovog ublažavanja rizika niži iznos premije opcija.

Koji se okomiti rašireni koristiti

Razmislite o korištenju širenja bikovskih poziva kada su pozivi skupi zbog povišene volatilnosti i očekujete umjereni naokret, a ne zbog velike dobiti. Ovaj se scenarij obično vidi u posljednjim fazama bikovskog tržišta, kada se dionice približavaju vrhuncu, a dobitak je teže postići. Širenje bikova poziva može biti učinkovito i za dionice koje imaju veliki dugoročni potencijal, ali imaju povišenu volatilnost zbog nedavnog pada.

Razmislite o korištenju širenja razgovora medvjeda kada je volatilnost velika i ako se očekuje skroman pad. Taj se scenarij obično vidi u posljednjim fazama tržišta medvjeda ili korekciji kad se dionice približe pragu, ali volatilnost je i dalje povišena jer pesimizam vlada vrhunskim.

Razmislite o korištenju bika izdvajanja kako biste zaradili premijski prihod u stranu da biste marginalno povećali tržišta ili kupili zalihe po sniženim cijenama kada su tržišta prepuna. Kupnja dionica po sniženim cijenama moguća je jer se pismeni ulog može iskoristiti za kupnju dionica po štrajk-cijeni, ali zato što je primljen kredit, to smanjuje troškove kupnje dionica (u usporedbi s ako su dionice kupljene izravno po štrajk cijeni)). Ova je strategija posebno prikladna za akumuliranje visokokvalitetnih zaliha po povoljnim cijenama kada se naglo pojavi volatilnost, ali temeljni trend je još uvijek u porastu. Širba bikova staviti je slično „kupnji dobrota“, s dodatnim bonusom primanja premijskog dohotka u cjenjku.

Razmislite o korištenju širenja medvjeda kada se očekuje pad umjerenog do značajnog pada na dionici ili indeksu, a volatilnost raste. Namazi u vezi s medvjedima također se mogu uzeti u obzir u razdobljima niske volatilnosti radi smanjenja iznosa plaćenih dolara u dolarima, kao što je zaštititi duge pozicije nakon jakog tržišta bikova.

Čimbenici koje treba uzeti u obzir

Sljedeći čimbenici mogu vam pomoći u osmišljavanju odgovarajućih opcija / strategije širenja za trenutne uvjete i vašu prognozu.

Bikov ili medvjeda : Jeste li pozitivni ili negativni na tržištima? Ako ste vrlo bikovski, možda bi vam bilo bolje ako razmislite o samostalnim pozivima (ne širenju). Ali ako očekujete skroman preokret, razmislite o širenju bikova ili o širenju bikova. Isto tako, ako ste skromno medvjedi ili želite smanjiti troškove zaštite od dugih pozicija, odgovor na medvjediće ili širenje medvjeda može biti odgovor. Pogled na nestabilnost: Očekujete li da će volatilnost rasti ili pasti? Rastuća volatilnost može pogodovati kupcu opcije, što preferira strategije širenja zaduženja. Smanjivanje volatilnosti poboljšava izglede za pisca opcija, što pogoduje strategijama kreditnog širenja. Rizik naspram nagrade : Ako je vaša sklonost ograničenom riziku s potencijalno većom nagradom, to je više mentalitet kupca. Ako tražite ograničenu nagradu za možda veći rizik, to je više u skladu s mentalitetom pisaca opcija.

Na temelju gore navedenog, ako ste skromno medvjedi, mislite da nestabilnost raste i radije ograničite svoj rizik, najbolja strategija bi bila širenje medvjeda. Suprotno tome, ako ste umjereno bikovski, mislite da volatilnost pada, te vam je ugodno s isplatom rizika od nagrade za pisanje opcija, trebali biste se odlučiti za širenje bika.

Koje štrajkačke cijene odabrati

U gornjoj tablici navedeno je je li kupljena opcija iznad ili ispod otkupne cijene napisane opcije. Koje se štrajkove cijene koriste ovisi o izgledima trgovca.

Na primjer, u slučaju širenja bikovskih poziva, ako cijena dionica vjerojatno ostane oko 50 USD dok opcije ne isteknu, možete kupiti poziv sa štrajkom blizu 50 USD ili prodati poziv u iznosu od 55 USD. Ako se dionice vjerojatno neće puno kretati, prodaja poziva uz štrajk od 60 dolara ima manje smisla, jer će primljena premija biti manja. Kupnja poziva s štrajkom od 52 do 53 dolara bila bi jeftinija od kupnje poziva za 50 dolara, ali manja je vjerojatnost da će se cijena pomaknuti iznad 52 ili 53 dolara u odnosu na 50 dolara.

Uvijek postoji kompromis. Prije nego što započnete sa širokom trgovinom, razmotrite čemu se odustaje ili što se dobiva odabirom različitih štrajčnih cijena. Uzmite u obzir vjerojatnosti da će biti postignut maksimalni dobitak ili da će se uzeti najveći gubitak. Iako je moguće kreirati trgovine s visokim teoretskim dobicima, ako je vjerojatnost ostvarenja tog dobitka mala, a vjerojatnost gubitka velika, tada treba razmotriti uravnoteženiji pristup.

Donja linija

Znajući koju strategiju širenja opcija koristiti u različitim tržišnim uvjetima, možete značajno poboljšati izglede za uspjeh u trgovanju opcijama. Pogledajte trenutne tržišne uvjete i razmislite o vlastitoj analizi. Odredite koji od vertikalnih spreda najviše odgovara situaciji, ako ih ima, zatim razmislite koje štrajkačke cijene trebate upotrijebiti prije nego što povučete okidač na trgovinu.

Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja usluga