Razrješavanje dionica dolazi kada akcija neke tvrtke povećava broj preostalih dionica i na taj način smanjuje postotak vlasništva nad postojećim dioničarima. Iako je za uobičajene kompanije u nevolji razrjeđivanje dionica, proces ima negativne implikacije iz jednostavnog razloga: dioničari tvrtke su njeni vlasnici, a sve što umanji razinu vlasništva investitora, također smanjuje vrijednost udjela ulagača.
Razrjeđivanje se može dogoditi na bilo koji način i najave akcije poduzeća koje razrjeđuju dionice obično se objavljuju tijekom poziva investitora ili u novom prospektu. Kad se to dogodi, a broj dionica tvrtke povećava, nove su dionice "razrjeđivačke zalihe".
Sekundarne ponude
Ako tvrtka, na primjer, ima ukupno 1.000 dionica floata, a uprava izda još 1.000 dionica u sekundarnoj ponudi, sada su preostale 2.000 dionica. Vlasnici prvih 1.000 dionica suočili bi se s 50% -tnim faktorom razrjeđenja. To znači da vlasnik 100 dionica sada posjeduje 5% tvrtke, a ne 10%.
Ključni odvodi
- Do razrjeđivanja dolazi kada korporativna akcija, poput sekundarne ponude, povećava broj preostalih dionica.Vješavanje opcija dionica razrjeđujuće je za dioničare kada rezultira povećanjem broja preostalih dionica. Rješavanje smanjuje udio svakog dioničara u tvrtki, ali često je potreban kada tvrtka zahtijeva novi kapital za operacije. Obnovljivi dug i kapital mogu biti razrjeđivajući kad se ti vrijednosni papiri pretvore u dionice.
Umanjenje ne znači nužno i dolarski iznos promjene ulaganja, ali budući da posjedujuće dionice predstavljaju manji postotak ukupne tvrtke, ulagač ima manje poteškoća u odlukama tvrtke, a njihov ulog predstavlja smanjeni postotak ukupne zarade tvrtke.
Razmotrite sekundarnu ponudu koju je 2018. godine dala tvrtka Lamar Advertising (LAMR) kao primjer iz stvarnog života. Tvrtka je odlučila izdati više od 6 milijuna dionica redovnog udjela, razrjeđujući postojeći float od 84 milijuna dionica. Cijena dionica pala je gotovo 20% nakon što je objavljena ponuda.
Iako vijesti o sekundarnoj ponudi dioničari uglavnom ne pozdravljaju zbog smanjenja vrijednosti, ponuda može uložiti tvrtku potrebnim kapitalom za restrukturiranje, otplatu duga ili ulaganje u istraživanje i razvoj. Na kraju, stjecanje kapitala putem sekundarne ponude može biti dugoročno pozitivno za ulagača, ako tvrtka postane profitabilnija i cijena dionica raste.
Mogućnosti vježbanja
Kad se provode određeni instrumenti derivata zamjenjuju se dionicama dionica koje društvo izdaje svojim zaposlenicima. Ove opcije dionica za zaposlenike često se odobravaju umjesto novčanih ili dionickih bonusa i djeluju kao poticaji. Kad se izvrše opcijski ugovori, opcije se pretvaraju u dionice i zaposlenik tada može prodati dionice na tržištu, čime se smanjuje broj preostalih dionica tvrtke. Opcija dionica za zaposlenike najčešći je način uklanjanja dionica putem izvedenih financijskih instrumenata, ali ponekad su i razriješivi žiranti, prava i konvertibilni dug i kapital.
Zamjenjivi dug i konvertibilni kapital
Kad tvrtka izda konvertibilni dug, to znači da će vlasnici duga koji odluče pretvoriti svoje vrijednosne papire u dionice umanjiti vlasništvo sadašnjih dioničara. U mnogim slučajevima se konvertibilni dug pretvara u uobičajene dionice uz neki povlašteni omjer konverzije. Na primjer, svaki 1.000 dolara konvertibilnog duga može pretvoriti u 100 dionica redovnog udjela, čime se smanjuje ukupno vlasništvo sadašnjih dioničara.
Konvertibilni kapital često se naziva konvertibilnom preferiranom dionicom i obično pretvara u uobičajene dionice po preferencijalnom omjeru. Na primjer, svaka konvertibilna dionica može pretvoriti u 10 dionica uobičajene dionice, čime se umanjuje i vlasništvo postojećih dioničara. Učinak na ulagača koji je držao zajedničke dionice prije uklanjanja jednak je sekundarnoj ponudi, jer se njihov postotak vlasništva u tvrtki smanjuje kada se nove dionice dovedu na tržište.
