Izdavanje dionica i obveznica jedan je od glavnih načina za prikupljanje kapitala. Ali izvršavanje ovih transakcija zahtijeva posebnu stručnost, od određivanja cijene financijskih instrumenata na način koji će povećati prihode do navigacije prema regulatornim zahtjevima. Tu se obično pojavljuje investicijska banka.
U osnovi, investicijske banke su most između velikih poduzeća i investitora. Njihova je glavna uloga savjetovati poduzeća i vlade o tome kako izaći na kraj s njihovim financijskim izazovima i pomoći im u pribavljanju sredstava, bilo da se radi o ponudi dionica, izdavanjima obveznica ili derivatnim proizvodima.
Uloga kao savjetnik
Odluka o prikupljanju kapitala glavna je odluka za bilo koju tvrtku ili vladu. U većini slučajeva oslanjaju se na investicijsku banku - bilo veliku firmu na Wall Streetu ili bankaricu "butika" - za upute.
Uzimajući u obzir trenutnu klimu za ulaganje, banka će preporučiti najbolji način prikupljanja sredstava. To bi moglo značiti prodaju vlasničkog udjela u kompaniji putem ponude dionica ili zaduživanja javnosti putem emisije obveznica. Investicijsko društvo također može pomoći u određivanju cijene tih instrumenata koristeći sofisticirane financijske modele.
U slučaju ponude dionica, njezini će financijski analitičari razmotriti niz različitih čimbenika - poput potencijala zarade i snage upravljačkog tima - kako bi procijenili koliko vrijedi udio u tvrtki. Ako klijent nudi obveznice, banka će razmotriti prevladavajuće kamatne stope za poduzeća s sličnim ocjenama kako bi shvatila koliko će morati nadoknaditi zajmoprimcima.
Investicijske banke nude i savjete u scenariju spajanja ili preuzimanja. Na primjer, ako tvrtka želi kupiti konkurenta, banka može savjetovati svoj menadžerski tim o tome koliko tvrtka vrijedi i kako strukturirati posao na način koji je povoljan za kupca.
Osiguravanje dionica i obveznica
Ako se subjekt odluči prikupiti sredstva putem ponude kapitala ili duga, jedna ili više investicijskih banaka također će preuzimati vrijednosne papire. To znači da institucija kupuje određeni broj dionica - ili obveznica - po unaprijed određenoj cijeni i ponovno ih prodaje putem razmjene.
Pretpostavimo da se tvrtka za filtriranje vode Acme nada da će dobiti milijun dolara u početnoj javnoj ponudi. Na temelju različitih čimbenika, uključujući očekivanu zaradu tvrtke u narednih nekoliko godina, Federici Investment Bankeri određuju da će ulagači biti spremni platiti 11 dolara svaki za 100.000 dionica tvrtke. Kao jedini osiguravatelj izdanja, Federici kupuje sve dionice po 10 dolara po komadu tvrtke Acme. Ako uspije prodati svih 100.000 po 11 USD, banka ostvaruje lijepu zaradu od 100.000 USD (100.000 dionica x 1 dolar).
Međutim, ovisno o dogovoru s izdavateljem, Federici mogu biti na udici ako je apetit javnosti slabiji od očekivanog. Ako mora spustiti cijenu na prosječno 9 dolara po dionici da bi likvidirao svoje udjele, izgubiće 100.000 USD. Stoga određivanje cijena vrijednosnih papira može biti škakljivo. Investicijske banke uglavnom moraju nadmašiti druge institucije koje također žele upravljati transakcijom u ime izdavatelja. Ali ako njihova distribucija nije dovoljno velika, neće moći izvući zdrav povrat iz prodaje.
U stvarnosti, zadatak preuzimanja vrijednosnih papira često pada na više banaka. Ako se radi o većoj ponudi, upravljački osiguravatelj često će formirati sindikat drugih banaka koje prodaju dio dionica. Na taj način, tvrtke mogu prodati dionice i obveznice značajnijem dijelu javnosti i umanjiti njihov rizik. (L9) Menadžer čini dio zarade, čak i ako drugi član sindikata prodaje vrijednosni papir.
Investicione banke igraju i manje glamuroznu ulogu u ponudi dionica. Njihov je posao stvoriti dokumentaciju koja mora ići Komisiji za vrijednosne papire prije nego što tvrtka može prodati dionice. To znači sastavljanje financijskih izvještaja, podataka o upravljanju tvrtkom i trenutnim vlasništvom te izjavu o tome kako firma planira iskoristiti prihod.
Ostale aktivnosti
Iako je savjetovanje tvrtkama i pomaganje u prikupljanju novca važan dio onoga što rade tvrtke s Wall Streeta, većina obavlja i nekoliko drugih funkcija. Većina glavnih banaka vrlo je raznolika u pogledu usluga koje nude. Neki od njihovih ostalih izvora prihoda uključuju:
- Istraživanje. Veće investicijske banke imaju velike timove koji prikupljaju informacije o tvrtkama i nude preporuke o tome da li kupiti ili prodati svoje dionice. Ova izvješća mogu koristiti interno, ali također mogu donijeti prihod prodajući ih hedge fondovima i upraviteljima uzajamnih fondova. Trgovanje i prodaja. Većina velikih tvrtki ima trgovački odjel koji može izvršavati transakcije dionicama i obveznicama u ime svojih klijenata. U prošlosti su se neke banke također bavile trgovinom vlasnicima, gdje su u osnovi kockale svoj novac vrijednosnim papirima; međutim, nedavna uredba poznata kao Volckerovo pravilo smanjila je ove aktivnosti. Upravljanje imovinom. Voli JP Morgan i Goldman Sachs upravljaju ogromnim portfeljem mirovinskih fondova, zaklada i osiguravajućih društava putem svog odjela za upravljanje imovinom. Njihovi stručnjaci pomažu u odabiru prave kombinacije dionica, dužničkih instrumenata, investicijskih fondova i drugih investicijskih sredstava za postizanje jedinstvenih ciljeva klijenata. Upravljanje imovinom. Neke iste banke koje obavljaju funkcije investicijskog bankarstva za tvrtke Fortune 500 također se bave malim ulagačima. Kroz tim financijskih savjetnika pomažu pojedincima i obiteljima kako bi uštedjeli za mirovinu i druge dugoročne potrebe. Sekjuritizirani proizvodi. Ovih dana tvrtke često udružuju financijsku imovinu - od hipoteka do potraživanja s kreditnih kartica - i prodaju ih investitorima kao proizvode s fiksnim prihodom. Investicijska banka preporučit će mogućnosti za „sekuritizaciju“ tokova prihoda, okupljanje imovine i njihovo plasiranje na tržište institucionalnim ulagačima.
Izraz "investicijska banka" nešto je pogrešno. U mnogim je slučajevima pomoć tvrtkama u prikupljanju kapitala samo jedan dio mnogo veće operacije.
Donja linija
Iako su neki od njihovih sofisticiranijih proizvoda investicijskim bankama dali loše ime, ove tvrtke igraju važnu ulogu pomažući tvrtkama, a vladini subjekti donose obrazovane financijske odluke i prikupljaju potreban kapital.
