Stalni portfelj je teorija o izgradnji portfelja koju je osmislio analitičar za slobodno tržište Harry Browne u 80-ima. Browne je konstruirao ono što je nazvao stalnim portfeljem, za koji je vjerovao da će biti siguran i profitabilan portfelj u bilo kojoj ekonomskoj klimi. Koristeći varijaciju učinkovitog indeksiranja tržišta, Browne je izjavio da će portfelj podjeljen na dionice u rastu, plemenite metale, državne obveznice i trezorske zapise i ponovno uravnotežiti godišnje biti idealna smjesa za ulaganje za ulagače koji traže sigurnost i rast.
Harry Browne tvrdio je da će kombinacija portfelja biti profitabilna u svim vrstama ekonomskih situacija: dionice rasta prosperirale bi na ekspanzijskim tržištima, plemeniti metali na inflatornim tržištima, obveznice u recesiji i trezorske zapise u smanjenjima. Baveći se svojim uvjerenjima, Browne je na kraju stvorio ono što se naziva stalni fond portfelja, s kombinacijom imovine sličnom njegovom teorijskom portfelju iz 1982. godine: 35% državnih vrijednosnih papira, 20% zlatnih poluga, 15% agresivnog rasta, 15% nekretnina i prirodnih zalihe resursa, 10% obveznice švicarskog franka i 5% srebrnih poluga. Tijekom razdoblja od 25 godina, fond je prosječno povećao godišnji povrat od 6, 38%, izgubivši novac samo tri puta. U godinama nakon praćenja dotcoma ona je nadmašila S&P 500.
Iako se fond smatrao uspješnom investicijom za pružanje sigurnosti ulagača s umjerenim rastom, tijekom 1990-ih Stalni portfeljni fond loše je poslovao u usporedbi s burzama. U tom razdoblju nije bilo neuobičajeno da cijene dionica godišnje cijene 20-30%, dok se stalni portfelj svake godine povećavao nešto više od 1%. Danas se mnogi analitičari slažu da se Brownov stalni portfelj previše oslanjao na metale i trezorske zapise te podcjenjivao potencijal rasta dionica i obveznica.
