Kad se za premiju koriste izrazi premija i popust, investitorima poručuju da je otkupna cijena obveznice iznad ili ispod njene nominalne vrijednosti. Na primjer, ako se obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD prodaje po premiji, kada se može kupiti za više od 1000 USD, a prodaje se s popustom, kada se može kupiti za manje od 1000 USD.
Obveznice se mogu prodavati za više i manje od njihove nominalne vrijednosti zbog promjene kamatnih stopa. Kao i većina vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom, obveznice su visoko povezane s kamatnim stopama. Kada kamatne stope porastu, tržišna cijena obveznica će pasti i obrnuto.
Jesu li obveznice koje prodaju s premijom dobra investicija?
Da bismo ovo bolje objasnili, pogledajmo primjer. Zamislite da tržišna kamatna stopa danas iznosi 3%, a upravo ste kupili obveznicu plaćajući kupon od 5% s nominalnom vrijednošću od 1000 USD. Ako kamatne stope padnu za 1% od trenutka vaše kupnje, moći ćete prodati obveznicu radi zarade (ili premije). To je zato što obveznica sada plaća više od tržišne stope (jer je kupon 5%). Rast marže je bio 2% (5% -3%), ali sada je povećan na 3% (5% -2%). Ovo je pojednostavljeni način gledanja na cijenu obveznica, jer su uključeni mnogi drugi faktori; međutim, on pokazuje opći odnos između obveznica i kamatnih stopa.
Što se tiče atraktivnosti ulaganja, ne možete odrediti je li obveznica dobro ulaganje isključivo na temelju prodaje li se premijom ili popustom. Na ovu odluku trebali bi utjecati mnogi drugi faktori, poput očekivanja kamatnih stopa i kreditne sposobnosti same obveznice.
