Omjer duga i kapitala (D / E) je omjer utjecaja koji pokazuje koliko financiranje tvrtke dolazi iz duga ili vlasničkog kapitala. Veći omjer D / E znači da je veći dio financiranja tvrtke od duga u odnosu na izdavanje dionica u kapitalu. Banke imaju veći omjer D / E jer posuđuju kapital kako bi pozajmljivale klijente. Oni također posjeduju znatna osnovna sredstva, tj. Lokalne podružnice, na primjer.
Izračunavanje odnosa D / E
Koeficijent D / E izračunava se kao ukupna obveza podijeljena s ukupnim kapitalom dioničara. Na primjer, ako, prema bilanci, ukupni dug poduzeća iznosi 60 milijuna dolara, a ukupni kapital vrijedan 130 milijuna dolara, tada dug prema kapitalu iznosi 0, 46. Drugim riječima, za svaki dolar u kapitalu, tvrtka ima 46 centi utjecaja. Omjer 1 ukazuje da su vjerovnici i ulagači uravnoteženi s obzirom na imovinu tvrtke. Omjer D / E smatra se ključnom financijskom metrikom jer ukazuje na potencijalni financijski rizik.
Omjer D / E i rizik
Relativno visok omjer D / E obično ukazuje na agresivnu strategiju rasta tvrtke jer se zadužila. Za ulagače to znači potencijalno povećanu dobit uz odgovarajuće povećan rizik od gubitka. Ako dodatni dug koji tvrtka preuzme omogućava mu povećanje neto dobiti za iznos veći od troškova kamata dodatnog duga, tada bi tvrtka trebala ulagati veći povrat kapitala (ROE) investitorima.
Međutim, ako kamatni trošak dodatnog duga ne dovede do značajnog povećanja prihoda, dodatno opterećenje dugova smanjilo bi profitabilnost tvrtke. U najgorem scenariju, to bi moglo financijski nadvladati tvrtku i rezultirati nesolventnošću i eventualnim bankrotom.
Što se smatra visokim omjerom duga i udjela u kapitalu?
Koja se razina duga prema vlasništvu smatra poželjnom?
Visok omjer duga i kapitala ne utječe uvijek na dobit tvrtke. Ako tvrtka može pokazati da ima dovoljan novčani tok za podmirivanje svojih dužničkih obveza, a utjecati povećava prinose kapitala, to može biti znak financijske snage. U ovom slučaju, preuzimanje većeg duga i povećanje omjera D / E povećava ROE tvrtke. Korištenje duga umjesto vlasničkog kapitala znači da je glavnički račun manji i da je povrat na kapital veći.
Omjer D / E banke Bank of America za tri mjeseca koja su završila 31. ožujka 2019. iznosio je 0, 96. U ožujku 2009., tijekom financijske krize, omjer je dosegao 2, 65, prema Macrotrendsu.
Troškovi duga obično su niži od troškova kapitala. Stoga je još jedna prednost povećanja omjera D / E ta da se prosječni ponderirani troškovi kapitala tvrtke (WACC), odnosno prosječna stopa za koju se očekuje da će kompanija platiti svojim vlasnicima vrijednosnih papira za financiranje imovine pada.
Međutim, u cjelini, omjer D / E od 1, 5 ili manji smatra se poželjnim, a omjer viši od 2 smatra se nepovoljnijim. Koeficijenti D / E značajno se razlikuju među industrijama, pa bi ulagači trebali usporediti omjere sličnih tvrtki u istoj industriji.
U sektoru bankarskih i financijskih usluga relativno je visok omjer D / E. Banke nose veći iznos duga jer posjeduju značajnu osnovnu imovinu u obliku mreža podružnica.
