Financijski analitičari i investicijske publikacije uobičajeno su da američke državne državne obveznice (T-obveznice) nazivaju ulaganja bez rizika. Ova je oznaka u osnovi istinita i istodobno pogrešna. Zahvaljujući implicitnoj potpori svih obveza Ministarstva financija od strane Federalnih rezervi, praktički nema rizika od glavnog gubitka na T-obveznicu.
Većina kreditnih odnosa, od hipotekarnih zajmova do korporativnih obveznica, snosi rizik neplaćanja. Zajmodavac preuzima rizik da dužnik ne ispuni obveze plaćanja glavnice ili kamate. Čak i u slučajevima kada stečajni postupak može pomoći vraćanju sredstava vjerovnika, na tržištu nema stvarnih jamstava.
To nije točno kod državnih obveznica, jer Federalne rezerve uvijek mogu poslužiti kao pomoćni put saveznoj vladi. Investitori znaju da će ih Ministarstvo financija uvijek vratiti, čak i kad je bilans stanja Feda ružna.
Najbolje uporabe za obveznice
Rizici ulaganja u državne obveznice
Iako rizik neplaćanja gotovo ne postoji, rizik ulaganja u državne obveznice koncentriran je na oportunitetne troškove, fluktuacije kamatnih stopa i sve veće cijene.
Inflacija
Ako Federalne rezerve stvaraju previše novih kredita, gospodarstvo riskira inflaciju. Iznos glavnice na normalnoj T-obveznici zajamčen je samo u nominalnim iznosima. U inflatornom okruženju povrat glavnice vrijedi manje od početnog ulaganja. Ovo se pitanje sastoji od tradicionalno niskih prinosa na blagajne.
Kamatni rizik
Riznice također nose rizik od kamatnih stopa, što znači da, kad se kamatne stope povećaju, tržišna vrijednost dužničkih obveza obično opada. To ulagatelju obveznica otežava likvidaciju bez gubitka ulaganja.
Troškovi mogućnosti
Sve financijske odluke, čak i ulaganja u Obveznice, nose oportunitetne troškove. Kada investitor kupi T-obveznicu u iznosu od 1.000 USD, izgubi mogućnost trošenja tih 1.000 USD na druge stvari. Možda bi ulagaču bilo bolje kupiti drugu vrstu vrijednosnog papira s većim prinosom ili kupiti robu široke potrošnje koju na kraju cijeni više nego što je prinos na obveznice.
