"Indeks straha" na Wall Streetu osmišljen je tako da odražava anksioznost na tržištima, ali analitičari Goldman Sachsa kažu kako cijene opcija pokazuju da su nedavna očitanja ovog metra netačna. CBOE indeks volatilnosti ili VIX mjeri očekivanu volatilnost na tržištima u narednih 30 dana. Kad je taj indeks visok nekoliko centimetara, to znači da ulagači nerviraju zbog budućnosti na tržištu. Kada čitaju nisko, kaže se da je njihova tjeskoba više prigušena.
No, u posljednje vrijeme, kako je S&P 500 indeks pretrpio značajne giracije, VIX je blizu 13, najniži od osipa u siječnju i znatno ispod povijesnog prosjeka od 19, 5. I da čitanje nije ispravno, prema Goldmanu.
"VIX je u trinaestima, ali ekonomski podaci su u skladu s VIX-om iznad 15, a njegov normalan odnos s ostvarenom nestabilnošću stavio bi ga iznad 18", napisali su Goldmanovi analitičari Rocky Fishman i John Marshall u bilješci, izvijestio je MarketWatch.
VIX je ostao na potisnutim nivoima prošle godine, jer je nedavno tržište bikova, koje je sada blizu svoje devete godine, dovelo S&P 500, Dow Jones Industrial Average i Nasdaq Composite Index za rekord nove visine. Ali razina VIX-a porasla je u siječnju i više u veljači uslijed nesigurnosti na tržištima.
Indeks anksioznosti Investopedija (IAI) trenutno se kreće oko 98, 27, a odražava i ukupnu nisku razinu anksioznosti. IAI je konstruiran analizirajući koje teme izazivaju najviše čitatelja u određenom trenutku i uspoređujući ga sa stvarnim događajima na financijskim tržištima. Razgrađuje anksioznost ulagača u tri različite kategorije - 1) makroekonomska; 2) tržište; i 3) zaduživanje i kreditno zaduženje. Važno je napomenuti da je trenutna tržišna anksioznost IAI visoka 106, 11.
Je li VIX gubitak pouzdanosti?
Najvažnija upotreba VIX-a je procjena percepcije sudionika na tržištu te ostaje izgubiti svoju važnost ako nije točna. Ova Goldmanova analiza pridružuje se sve većem broju pitanja o pouzdanosti i nedostacima indeksa.
Jedan od najnovijih primjera bila je rasprodaja u veljači. Neke proizvode koji trguju VIX-om, poput kratkoročnog ETN-a VIX-a za kratki rok VelocityShares Credit Suisse-a, koji je pao za 92, 6% u jednoj sesiji, bili su prisiljeni likvidirati zbog ogromnih gubitaka.
Nakon te rasprodaje pojavile su se optužbe za manipuliranje VIX-om. Odvjetnička tvrtka tvrdila je da neki trgovci utječu na VIX što bi moglo koštati investitore blizu dvije milijarde dolara godišnje. (Pogledajte više: Netko manipulira VIX-om?)
Ovo su ozbiljne optužbe, a predsjednik i glavni operativni direktor CBOE-a Chris Concannon priznao je da su "utjecali na spremnost trgovačkih tvrtki da sudjeluju tijekom aukcije", izvijestio je prošlog mjeseca Wall Street Journal.
U zasebnoj bilješci koju je izvijestio CNBC, Goldman Sachs procjenjuje da su VIX futuresi činili 12% prihoda CBOE-a za prošlu godinu i 40% njegovog rasta prihoda između 2015. i 2017. Ne samo što ova pitanja mogu bacati sjenu na točnost VIX-a i nauditi širokim tržištima, ali oni također imaju značajne posljedice za samu CBOE.
