Osnove ulaganja u visoke prinose u obveznice
Pri pokušaju razumijevanja visoko prinosnih ili takozvanih bezvrijednih obveznica važno je pažljivo ispitati zajednička uvjerenja o tim obveznicama. Kako se ispostavilo, uprkos njihovom imenu, junk obveznice nisu toliko rizične kao što se obično smatra. Evo nekoliko činjenica o bezvrijednim obveznicama koje mnogi ulagači možda nisu u potpunosti razmotrili:
- Danas oko 20% svih tvrtki ocijenjeno je statusom "bezvrijedne". To znači da je tržište prilično raznoliko od onoga što se pod pojmom podrazumijevalo prije tri desetljeća. Mnogo puta je tvrtka koja se bavi statusom „smeća“ jednostavno ona koja radi svoje, bez obzira na tržišne trendove. To znači da "bezvrijedni" status ne znači uvijek da je tvrtka nestabilna. Važno je napomenuti da se takve bezvrijedne obveznice isplaćuju puno višom stopom od sličnih ulaganja drugdje. Dajte ove činjenice, oprezno istražujući tržište bezvrijednih obveznica s pravom Ulaganje je vrijedna investicijska praksa za investitore koji žele maksimizirati povrat ulaganja.
Ukratko, visoko prinosne obveznice su rizičnije od obveznica s manjim prinosom, ali nude veći povrat. Dakle, uzimanje vremena za istraživanje tvrtke o statusu smeća može rezultirati značajno većim povratima nego slijedeći tradicionalno „manje rizične“ mogućnosti ulaganja. S druge strane, što je rizik veći, ukupni kapital uložen u bezvrijedne obveznice trebao bi ostati niži od kapitala uloženog negdje drugdje kako bi ublažio gubitke u slučaju da takve investicije ne uspiju. Kada razmišljate o ulaganju u bezvrijednu obveznicu, važno je temeljito ispitati rizike.
Prednosti visokih prinosa korporativnih obveznica
Zbog većeg prinosa bezvrijedne obveznice koje pružaju ulagačima one polako postaju sve popularnije tijekom godina. S obzirom na činjenicu da korporativne obveznice općenito isplaćuju veće prinose od većine državnih obveznica, možete vidjeti atrakciju s obzirom na druge opcije obveznica koje su dostupne ulagačima. Iako su državne obveznice najpouzdanije obveznice, što ih čini najpopularnijima, ova pouzdanost dolazi do smanjenja ROI-a.
Obveznice također nude značajne prednosti investitorima u odnosu na vlasnička ulaganja. Evo nekoliko prednosti:
- Posjedovanje obveznice ne znači da imate interes za tvrtku. Plaćaju vam se na temelju stope koja je stabilna tijekom određenog razdoblja, što nešto što kapitalna ulaganja ne garantiraju. Budući da ne bavite se svakodnevnom dobiti kada ulažete u obveznicu, manje je potrebno sudjelovati s cjelokupnim poslovanjem.Korporativne obveznice omogućuju ulagačima više raznolikosti u njihovim mogućnostima ulaganja. Oni mogu odlučiti ulagati u bilo koji broj različitih gospodarskih sektora. To ih čini idealnim za popunjavanje portfelja s fiksnim dohotkom ili udjela u kapitalu ako vam je potrebna malo veća raznolikost. Zbog njihovog rasporeda s fiksnim prihodima, korporativne obveznice investitorima često pružaju pouzdan i povoljan stalni prihod, a druge mogućnosti ulaganja nisu, Postoje izuzeci od toga, poput obveznica s nula kupona i obveznica s promjenjivom kamatnom stopom, koje nude različite planove i mogućnosti plaćanja. Budući da se mogu prodati u bilo koje vrijeme, uključujući i prije dospijeća, korporativne obveznice daleko su likvidnije od nekoliko ostale mogućnosti ulaganja. Datum dospijeća korporativne obveznice utvrđuje se kad je izdana. Postoje tri osnovna razdoblja dospijeća koja pružaju veliku fleksibilnost ulagačima:
- Kratkoročni - Kratkoročne novčanice su obveznice s datumom dospijeća od pet godina ili manje. Srednjoročni - Srednjoročne note su obveznice s datumom dospijeća između 5 i 12 godina. Dugoročne - Dugoročne note su obveznice s datumima dospijeća preko 12 godina
Rizici visokih prinosa korporativnih obveznica
Da budemo jasni, rizik neplaćanja nije značajan za bezvrijedne ili visokorizične obveznice. U stvari, povijesni prosjeci godišnjih zadanih vrijednosti su samo oko 4% godišnje. To znači da nema velikog utjecaja na učinkovitost bezvrijednih obveznica zbog stvarnih zadanih vrijednosti.
Rizik, dakle, dolazi u obliku volatilnosti performansi obveznica u usporedbi s drugim sektorima tržišta obveznica. Dapače, oni s vremenom djeluju dobro kao što pokazuje zadani 4%. Međutim, oni postaju rizični kada se tržišni uvjeti pogoršaju. Na primjer, kada tržište, kao što je to učinjeno 2008. godine, može doći do neuspjeha u svim pogođenim poslovnim sektorima. Ukratko, kad gospodarstvo pati, junk obveznice su daleko vjerojatnije da će propasti od tradicionalnih. Što je ekonomija stabilnija u cjelini, to je rizik smanjen.
Povijesna izvedba bezvrijednih obveznica
Unatoč razornim kratkoročnim učincima poput skandala sa štednjom i kreditima tijekom 80-ih godina, recesija 2008. i propad dot-com početkom 2000-ih imali su korporativne obveznice s visokim prinosom i dalje su održavali snažan rast ukupnog učinka, otkrivajući sposobnost tržišta da se oporavi zajedno sa ekonomijom.
Kad uspoređujemo svoj povijesni učinak s drugim obveznicama, junk obveznice su u prosjeku za šest bodova bolje od američkih državnih državnih obveznica u istom razdoblju. Ovaj rast, međutim, također pokazuje urođenu volatilnost takvih obveznica. Oni su čak 21% bolji i čak 2, 6% zaostali.
Jasno je da je pouka ovdje da su visoke prinose obveznice najbolje kad je gospodarstvo stabilno i doživljava rast. S druge strane, visoko prinosne obveznice ne djeluju tako dobro ako ekonomija nije zdrava ili ako postoji opasnost od recesije. Ulaganja s visokim rizikom bit će prva koja će upasti u probleme.
Kada je riječ o promjenama kamatnih stopa, na visoke prinose ne utječu toliko kao obveznice s nižim prinosom, gdje bi se promjene osjećale značajnije u prinosu.
Donja linija
S obzirom na povijesni učinak korporativnih obveznica visokog prinosa, može se zapitati: za kakvog ulagača najviše prinose korporativne obveznice s visokim prinosom?
Općenito, takve bezvrijedne obveznice investitori vide kao svojevrsni "srednji" ulog između obveznica i burze. Da, one su nestabilnije od "normalnih" obveznica, ali ne kao isparljive zalihe. Uz to, nude veću isplatu od obveznica s nižim prinosima, ali ne toliko kao dionice - dugoročno. Tijekom vremena, njihova sposobnost da djeluju u skladu (koreliraju) s tržištem dionica, nudeći tako manje rizična ulaganja i dalje ih čine atraktivnom trećom opcijom za različite vrste investitora, u rasponu od privatnih do institucionalnih ulagača.
Općenito, ulagači koji žele visoke prinose i potencijal dugoročne aprecijacije svojih ulaganja i koji mogu izdržati veći rizik takvih obveznica trebali bi istražiti tržište obveznica s visokim prinosom. Međutim, budući da su ove obveznice nestabilne, ulagači koji ne mogu podnijeti rizik ili koji samo traže kratkoročnu opciju trebali bi potražiti drugdje.
