Za veliku većinu iznajmljivača i vlasnika kuća računi za električnu energiju, vodu i plin mjesečni su dio života. Međutim, postoji način da povrat novca koji plaćate komunalnim poduzećima, iako neizravno. Komunalni fondovi omogućuju investitorima da iskuse profit koji plinske, električne i vodovodne kompanije ostvaruju od svojih usluga. Ovaj će članak ispitati prirodu i sastav komunalnih fondova, kao i vrstu investitora za koje su prikladni.
POGLEDAJ: Povjerenje u komunalije
Što je komunalni fond?
Komunalni fondovi primarno ulažu u vrijednosne papire plinskih, vodovodnih i elektroenergetskih tvrtki koje opskrbljuju gradove i općine vodom i strujom. Također mogu ulagati u tvrtke koje isporučuju opremu ili usluge komunalnim poduzećima. Iako komunalni fondovi uglavnom ulažu u uobičajene ili preferirane dionice, mnogi od njih imaju određeni postotak obveznica i unutar svojih portfelja. Dionice većine komunalnih poduzeća plaćaju relativno visoke dividende, bez obzira na njihov uobičajeni ili preferirani status. Stoga komunalni fondovi obično imaju primarni cilj ulaganja u tekući dohodak, s rastom kao mogućim sekundarnim ciljem.
POGLEDAJ: Osnovni ciljevi ulaganja
Povijesni performans
Kao i kod fondova za nekretnine i zdravstvo, učinkovitost komunalnih fondova ima relativno nisku povezanost sa širim tržištima. Budući da to nije zajamčeno, prihod od dividende koji većina komunalnih fondova plaća obično je veći od onog koji nude banke ili industrijske tvrtke. Dow Jones Utility Average (DJUA) porastao je sa oko 125 u 1970. na oko 200 u 2002, ali deregulacija pojedinih komunalnih industrija i globalna potražnja za energijom su indeks porasli na 450 u 2008. godini.
Komunalna poduzeća bila su zakrčena tijekom pada Enronovog skandala, kada su sami ulagali u poduzeća koja nisu komunalna poduzeća u energetskim i marketinškim arenama, ali su te vanjske tvrtke prodavali, izmirili iz dugova i do 2005. interes investitora za komunalni sektor. Kao i većina sektora, i komunalne usluge snažno su pogođene u 2008. godini, a indeks je pao na ispod 300. Međutim, od tada se oporavio i dosegao gotovo 500.
Prednosti i nedostatci
Jedna od glavnih prednosti koje komunalni fondovi nude je njihov relativni imunitet na tržišne uvjete. Poput zdravstvenog sektora, komunalni fondovi smatraju se defenzivnim ulaganjima; to jest, oni se održavaju uobičajenom svakodnevnom upotrebom potrošača i učinak tržišta malo utječe na njih. Ljudi trebaju plin, vodu i električnu energiju bez obzira na trenutne ekonomske uvjete i zato će ih morati plaćati.
POGLEDAJ: Čuvaj svoj portfelj obrambenim zalihama
Nadalje, većini komunalnih službi omogućuje se lokalni monopol nad njihovim općinama. To je učinjeno u interesu učinkovitosti, jer očigledno bi bilo nepraktično postavljati zasebne vodove i vodovodne i kanalizacijske cijevi na istom području za konkurentna komunalna poduzeća. U suštini, to osigurava trajno postojanje i profitabilnost komunalnog poduzeća.
Komunalni fondovi također predstavljaju nekoliko nedostataka za investitore. Glavni je nedostatak to što su osjetljivi na promjene kamatnih stopa. Kad god se stope povećavaju, vrijednost ovih sredstava opadat će s obzirom da ulagači traže veće prinose obveznica i povećavaju se troškovi servisiranja komunalnog duga. Komunalni fondovi povremeno se suočavaju i s poteškoćama u prenošenju promjena cijena cijena energije na potrošače i investitore zbog cjenovnih propisa. To se može pretvoriti u mali ili nikakav dobitak za investitore kada cijena energije počne rasti.
Koji je tip investitora prikladan za komunalne fondove?
Tradicionalno, sredstva za komunalne usluge tražili su konzervativni ulagači koji su tražili stabilne prihode od kamata i dividendi. Međutim, snažni rezultati u komunalnom sektoru od 2005. godine učinili su ova sredstva privlačnijima agresivnim investitorima koji traže alternativne načine rasta, uz dosljedan prihod. Glavni referentni fondovi indeksa poput Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) mogu sadržavati između 5 i 10% komunalnih poduzeća, na temelju povijesnih prosjeka njihovog doprinosa ukupnom proizvodu američkih poduzeća.
Pa koji fondovi za komunalne usluge vrijedi pogledati?
U ovoj kategoriji postoji mnoštvo ponuda fondova, i dobrih i loših. Kada ocjenjuju komunalni fond, ulagači trebaju ispitati iste karakteristike kao i za svaki drugi fond. Ukupni prinos, beta, prinos od dividende i promet portfelja neki su od glavnih kriterija koje treba istražiti, zajedno s mjernim metrima Alfa i R. Morningstar i CDA Wiesenberger pružaju usluge pretraživanja i pregledavanja koje vam omogućavaju da brzo pronađete komunalne fondove s najvećim brojem u tim kategorijama (za ove usluge je potrebno plaćeno članstvo).
Kada su u pitanju sektorski fondovi, dugoročni rezultati su presudni; bilo koji sektorski fond koji nije izdržao barem dva potpuna ekonomska ciklusa možda ne prikazuje točno prosječan ukupni povrat koji investitor može očekivati da će dobiti tijekom vremena. Sredstva koja nisu postojala tijekom cijelog ciklusa posebno su sumnjiva. Kao takvi, komunalni fondovi koji su prošli samo na medvjeđim tržištima, kada je ovaj sektor teški uspješni, nalažu posebnu analizu.
Donja linija
Iako se komunalni fondovi tradicionalno smatraju defenzivnim ulaganjima, posljednjih su godina krenuli u „ofenzivu“, zabilježivši snažne dobitke koji se obično primjećuju u agresivnijim sektorima. Međutim, konzervativni ulagači koji traže prihod najvjerojatnije se mogu i dalje oslanjati na ta sredstva kako bi tijekom vremena plaćali konkurentne dividendne stope. Za više informacija posjetite Morningstar ili se obratite svom financijskom savjetniku.
