Kada investicijski profesionalci ocjenjuju banke, suočeni su sa specifičnim bankarskim pitanjima, poput načina mjerenja duga i potreba za ponovnim ulaganjem. Banke koriste dug kao sirovinu kako bi ga oblikovale u druge profitabilne financijske proizvode, a ponekad nije jasno što čini dug.
Financijska poduzeća također imaju vrlo male kapitalne izdatke i amortizaciju, osim što nisu prisutni svi tipični računi obrtnog kapitala. Iz tih razloga analitičari izbjegavaju koristiti mjerne podatke koji uključuju vrijednosti poduzeća i poduzeća. Umjesto toga, oni se usredotočuju na kapitalne metrike, kao što su omjeri cijene i zarade (P / E) i cijene prema knjizi (P / B). Analitičari također obavljaju analizu omjera izračunavanjem omjera za procjenu banaka.
Važni omjeri za procjenu bankarskog sektora
P / E i P / B omjeri
P / E omjer je definiran kao tržišna cijena podijeljena s dobitkom po dionici (EPS), dok se omjer P / B izračunava kao tržišna cijena podijeljena s knjigovodstvenom vrijednošću po dionici. P / E omjeri obično su veći za banke koje pokazuju visoki očekivani rast, visoke isplate i mali rizik. Slično tome, P / B omjeri su veći za banke s visokim očekivanim rastom zarade, nisko rizičnim profilima, visokim isplatama i visokim prinosom na kapital. Stalno držeći sve stvari, povrat na kapital ima najveći utjecaj na omjer P / B.
Analitičari se moraju baviti rezervacijama za gubitke kada uspoređuju omjere u bankarskom sektoru. Banke stvaraju kvote za loš dug za koji očekuju da će ga otpisati. Ovisno o tome je li banka konzervativna ili agresivna u svojoj politici osiguranja gubitaka, omjeri P / E i P / B razlikuju se od banke. Financijske institucije koje su konzervativne u svojim procjenama rezerviranja za gubitke imaju viši omjer P / E i P / B i obrnuto.
Drugi izazov koji sprečava usporedivost omjera među bankama je njihova razina raznolikosti. Nakon što je 1999. godine stavljen van snage Glass-Steagallov zakon, komercijalne su banke mogle biti uključene u investicijsko bankarstvo. Od tada su banke postale široko raznolike i uobičajeno su uključene u razne vrijednosne papire i osiguravajuće proizvode.
S obzirom da svaka djelatnost ima svoj vlastiti rizik i profitabilnost, diverzificirane banke imaju različite omjere. Analitičari obično zasebno procjenjuju svaku djelatnost na temelju omjera P / E ili P / B i zatim zbrajaju sve kako bi dobili ukupnu vrijednost kapitala banke.
Učinkovitost i zajam za omjere depozita
Investicijski analitičari obično koriste analizu omjera za procjenu financijskog zdravlja banaka izračunavanjem omjera za banke. Najistaknutiji omjeri uključuju koeficijente učinkovitosti, zajma i depozita i kapitala. Omjer zajma / depozita ukazuje na likvidnost banke; ako je previsok, banka može biti podložna poslovanju banke zbog brzih promjena svojih depozita. Omjer učinkovitosti izračunava se kao troškovi banke (bez troškova kamata) podijeljeni s ukupnim prihodom.
Koeficijenti kapitala
Koeficijenti kapitala dobivaju mnogo pozornosti zbog reforme Dodd-Frank, koja zahtijeva velike i sustavno važne financijske institucije da prođu stres testove. Koeficijent kapitala izračunava se kao kapital banke podijeljen s imovinom prilagođenom riziku. Koeficijenti kapitala obično se izračunavaju za različite vrste kapitala (kapital prvog reda, kapital drugog reda) i namijenjeni su procjeni ranjivosti banaka na naglo i neočekivano povećanje loših kredita.
