Market potezi
Tržišta zlata i nafte zatvorila su se više, a zalihe su se povećale na još jedno nezapamćeno. Indeks volatilnosti (VIX) zadržao je svoje suptilno divergentno djelovanje, sugerirajući posmatračima da svugdje prikažu da bi neki dobro informirani trgovci mogli biti zabrinuti zbog očekivanog pada cijena.
Grafikon u nastavku pokazuje kako se nastavila ova osebujna anomalija u cijenama VIX-a. (Imajte na umu da je ovo prvi put spomenuto u jučerašnjem izdanju savjetnika za grafikone.) Ovaj je grafikon snimljen 20 minuta prije zatvaranja tržišta i pokazuje suptilni, ali lako uočljiv, nesklad između indeksa za praćenje VIX-a i S&P 500 države Street Street (SPY). U posljednjim minutama današnje sjednice VIX je pao, ali ne i dovoljno da u potpunosti izmiri razlike.
Zanimljivo je primijetiti vremenski okvir ove anomalične razlike. To je snažan dokaz da se tržište jednostavno ne brine o postupku predsjedničkog opoziva. Dok su se sinoć proširile vijesti da se taj događaj dogodio, nešto što je bilo neizvjesno sada je bilo izvjesno. Uobičajeno, takva dinamika stvara smanjenje cijena rizika. No, kako se to nije dogodilo, izgleda da trgovci nisu bili zabrinuti zbog toga.
S druge strane, može se dogoditi da trgovci jednostavno vide različite rizike na cesti ili da su daleko više usredotočeni na trgovinske razgovore, nego na carstvo. U oba slučaja, impeachment nije uzdrmao tržišta. Povijesno gledano, to se čini kao prilično iznenađujuća fusnota.
Farmaceutske tvrtke pokazuju snažne performanse
Budući da su tržišta sve veća, čak i ako cijena ponuđenih opcija ostaje veća nego što je uobičajeno (o čemu svjedoči i malo povišena VIX cijena), dugogodišnji promatrači tržišta mogu se šaliti da su ulagači visoki u drogu. Realnost je takva da oni jednostavno mogu biti - na način govora.
Grafikon u nastavku pokazuje kako je SPDR State & Pharmaceuticals ETF (XPH) State Street-a od listopada donio povraćaj od 22%. Radi usporedbe, grafikon također prikazuje nekoliko dionica unutar indeksa, uključujući Amgen, Inc. (AMGN), GlaxoSmithKline plc (GSK), AstroZeneca plc (AZN), Merck & Co., Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE), te Eli Lilly i Company (LLY), koji su nedavno prijavili iznenađujuće pozitivne zarade.
Nema tajne u ideji da su se te dionice prema dobrim vijestima kretale više. Ovdje je zanimljivija komponenta da se događaju s takvim intenzitetom, istodobno s kretanjem zaliha s malim čepom. Farmaceutske zalihe poznate su kao visoko rizična ulaganja s visokim unosom. Čini se neobičnim da ulagači traže ulaganja s većom mogućnošću kada su dionice proširile već dugotrajno tržište bikova.
Dionice s malim i mikro kapama zadržavaju svoje vodstvo
Ne samo dionice s malim kapitalom, već i dionice s mikro kapama dovele su do druge klase dionica u posljednja dva mjeseca ili tako nešto. Donji grafikon uspoređuje indeksni fond iShares Russell Microcap indeksa (IWC) i Russell 2000 Small Cap indeksni fond (IWM) s Invesovim Nasdaq 100 fondom (QQQ), S&P 500 fondom države State Street (SPY), S&P 500 Growth fondom (SPYG) i fond za SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). Čini se da ulagači možda očekuju dolazak nečeg što se naziva efekt siječnja. Takva rana ulaganja mogu poništiti kasnije dobitke, stvarajući neuspješan siječanj.
Donja linija
Dionice su prešle u povijesne vrhunce, a vodile su ih dionice s malim i mikro kapama, te mikro dionice. Indeks nestabilnosti nastavio je visiti na malo dodatnih cijena rizika. Farmaceutske zalihe pokazuju snažne rezultate, što sugerira da su ulagači željni pronalaska mogućnosti unatoč brigama i rizicima.
