Sadržaj
- Što je omjer isplate dividende?
- Formula i izračun
- Što vam omjer govori
- Održivost dividendi
- Dividende su specifične za industriju
- Primjer koeficijenta isplate dividende
- Omjer isplate prema prinosu dividende
Što je omjer isplate dividende?
Omjer isplate dividende omjer je ukupnog iznosa dividendi isplaćenih dioničarima u odnosu na neto prihod društva. To je postotak zarade isplaćene dioničarima u dividendi. Tvrtka zadržava iznos koji nije isplaćen dioničarima za otplatu duga ili ponovno ulaganje u temeljne operacije. Ponekad se naziva i „omjer isplate“.
Koeficijent isplate dividendi pokazuje koliko novca tvrtka vraća dioničarima u odnosu na koliki iznos drži za ponovno ulaganje u rast, otplatu duga ili dodavanje u novčane rezerve (zadržana dobit).
Omjer isplate dividende
Formula i izračunavanje iznosa isplate dividende
Omjer isplate dividende može se izračunati kao godišnja dividenda po dionici podijeljena s prihodom po dionici ili ekvivalentno, dividenda podijeljena s neto dohotkom (kako je prikazano u nastavku).
Omjer isplate dividendi = Isplaćeni neto prihodDividende
Na osnovi udjela, omjer zadržavanja može se izraziti kao:
Zadržani omjer = EPSDividends per share gdje: EPS = Zarada po dionici
Omjer isplate dividende može se izračunati i kao:
Omjer isplate dividende = Omjer zadržavanja dividendi 1
Omjer isplate možete izračunati i pomoću Microsoftovog Excela:
Prvo, ako vam je dodan zbroj dividendi u određenom razdoblju i preostale dionice, možete izračunati dividende po dionici (DPS). Pretpostavimo da ste uložili u tvrtku koja je prošle godine platila ukupno 5 milijuna dolara i ima 5 milijuna dionica u plaćanju. U Microsoft Excel upišite "Dividende per Share" u ćeliju A1. Zatim unesite "= 5000000/5000000" u ćeliju B1; dividenda po dionici u ovoj tvrtki iznosi 1 USD po dionici.
Zatim treba izračunati zaradu po dionici (EPS) ako joj nije data. Unesite "Zarada po dionici" u ćeliju A2. Pretpostavimo da je tvrtka prošle godine ostvarila neto prihod od 50 milijuna dolara. Formula zarade po dionici je (neto prihod - dividende na povlaštene dionice) ÷ (preostale dionice). Unesite "= (50000000 - 5000000) / 5000000" u ćeliju B2. EPS za ovu tvrtku iznosi 9 USD.
Na kraju, izračunajte omjer isplate. Unesite "Omjer isplate" u ćeliju A3. Zatim upišite "= B1 / B2" u ćeliju B3; omjer isplate je 11, 11%. Ulagači koriste omjer za procjenu jesu li dividende odgovarajuće i održive. Omjer isplate ovisi o sektoru; na primjer, startup tvrtke mogu imati nizak omjer isplate jer su više usredotočene na ulaganje svojih prihoda u rast poslovanja.
Ključni odvodi
- Omjer isplate dividende predstavlja udio zarade isplaćene u obliku dividendi dioničarima, obično izražen u postocima. Neke tvrtke isplaćuju svu svoju zaradu dioničarima, dok neke isplaćuju samo dio zarade. Ako neko društvo isplaćuje dio zarade kao dividendu, preostali dio zadržava poslovanje. Da bi se mjerila razina zadržane zarade, izračunava se omjer zadržavanja. Nekoliko razloga razmatranja tumači omjer isplate dividende, što je najvažnije stupanj zrelosti tvrtke. Od nove tvrtke, orijentirane na rast, koja ima za cilj širenje, razvoj novih proizvoda i prelazak na nova tržišta, očekuje se da će uložiti većinu ili cijelu svoju zaradu, a moglo bi im biti oprošteno da imaju nizak ili čak nulti omjer isplate.
Što vam pokazuje omjer isplate dividende
Nekoliko je razloga koji se tiču tumačenja iznosa isplate dividende, najvažnije od razine zrelosti tvrtke. Od nove tvrtke, orijentirane na rast, koja ima za cilj širenje, razvoj novih proizvoda i prelazak na nova tržišta, očekuje se da će uložiti većinu ili cijelu svoju zaradu, a moglo bi im biti oprošteno da imaju nizak ili čak nulti omjer isplate. Omjer isplate je 0% za tvrtke koje ne isplaćuju dividende i nula je za tvrtke koje svoj cjelokupni neto prihod isplaćuju kao dividende.
S druge strane, starija, osnovana tvrtka koja dioničarima vraća sitnicu testirala bi strpljenje investitora i mogla bi iskušati aktiviste da interveniraju. U 2012. godini i nakon gotovo dvadeset godina od posljednje isplate dividende, Apple (AAPL) je počeo isplaćivati dividendu kada je novi izvršni direktor osjetio da je golem novčani tok tvrtke napravio omjer isplate od 0% teško je opravdati. Budući da implicira da je tvrtka prošla svoju početnu fazu rasta, visok omjer isplate znači da cijene dionica vjerojatno neće brzo rasti.
Održivost dividendi
Omjer isplate je također koristan za procjenu održivosti dividende. Tvrtke izrazito oklijevaju smanjivati dividende jer ona može smanjiti cijenu dionica i loše odražavati na sposobnosti uprave. Ako je omjer isplate tvrtke veći od 100%, vraća više novca dioničarima nego što zarađuje i vjerojatno će biti primoran smanjiti dividendu ili je prestati isplatiti u potpunosti. Međutim, taj rezultat nije neizbježan. Tvrtka izdržava lošu godinu bez obustave isplate, a često im je u interesu da to učine. Stoga je važno razmotriti očekivanja o budućoj zaradi i izračunati koeficijent isplate prema naprijed kako bi se kontekstualizirao onaj koji gleda unatrag.
Dugoročni trendovi u omjeru isplata također su važni. Stalno rastući omjer mogao bi ukazivati na zdrav i sazrijevajući posao, no nagli bi mogao značiti da će dividenda krenuti na neodrživ teritorij.
Omjer zadržavanja obratni je koncept omjera isplate dividendi. Omjer isplate dividende procjenjuje postotak dobiti koji tvrtka isplaćuje svojim dioničarima.
Dividende su specifične za industriju
Isplate dividendi uvelike variraju ovisno o industriji, a kao i većina omjera, oni su najkorisniji za usporedbu u određenoj industriji. Na primjer, partnerstva za ulaganja u nekretnine (REITs) zakonski su obvezna podijeliti najmanje 90% zarade dioničarima jer uživaju posebna oslobađanja od poreza. Majstorska ograničena partnerstva (MLP) također imaju visok omjer isplate.
Dividende nisu jedini način na koji tvrtke mogu vratiti vrijednost dioničarima; stoga omjer isplate ne daje uvijek cjelovitu sliku. Povećani omjer isplate uključuje otkup udjela u metriku; Izračunava se dijeljenjem iznosa dividendi i otkupa neto neto prihoda za isto razdoblje. Ako je rezultat previsok, to može ukazivati na kratkotrajno pojačanje dionica na štetu reinvestiranja i dugoročnog rasta.
Druga prilagodba koja se može pružiti preciznija slika je oduzimanje povlaštenih dividendi dionica za tvrtke koje izdaju povlaštene dionice.
Primjer koeficijenta isplate dividende
Tvrtke koje ostvare profit na kraju fiskalnog razdoblja, mogu učiniti nekoliko stvari s dobitkom koji su zaradile. Oni ih mogu isplatiti dioničarima kao dividendu, mogu je zadržati da reinvestiraju u posao radi rasta, ili mogu oba. Dio dobiti koji tvrtka odabere isplatiti svojim dioničarima može se mjeriti s koeficijentom isplate.
Na primjer, 29. studenoga 2017., Walt Disney Company proglasio je polugodišnju novčanu dividendu u iznosu od 0, 84 USD po dionici dioničarima rekordnog 11. prosinca koja će se isplatiti 11. siječnja. Od fiskalne godine koja je završila 30. rujna 2017. godine EPS kompanije tvrtke bio je 5, 73 dolara. Stoga je njegov retencijski omjer (0, 84 / 5, 73 USD) = 0, 1466, ili 14, 66%. Disney će platiti 14, 66% i zadržati 85, 34%.
Omjer isplate dividende u odnosu na prinos dividende
Kada uspoređujete dvije mjere dividendi, važno je znati da prinos od dividende govori o tome koja je jednostavna stopa povrata u obliku novčanih dividendi dioničarima, ali omjer isplate dividende predstavlja koliki je iznos neto dobiti tvrtke isplaćen kao dividende. Iako je prinos od dividende poznatiji i pažljiviji pojam, mnogi vjeruju da je omjer isplate dividende bolji pokazatelj sposobnosti tvrtke da dosljedno raspodjeljuje dividende. Omjer isplate dividendi visoko je povezan s novčanim tokom tvrtke.
Prinos od dividendi pokazuje koliko je tvrtka isplatila dividendu tijekom godine dana. Prinos je prikazan kao postotak, a ne kao stvarni iznos dolara. To olakšava uvid u to koliko prinosa po uloženom dolaru dioničar dobije kroz dividende.
Prinos se izračunava na:
Na primjer, tvrtka koja je isplaćivala 10 USD godišnjih dividendi po dionici na trgovanju dionicama u iznosu od 100 USD po dionici ima prinos od dividende od 10%. Također možete vidjeti da povećanje cijene dionica smanjuje postotak prinosa od dividende i obrnuto za pad cijene.
