Što je dokapitalizacija dividendi?
Dokapitalizacija dividende (poznata i kao rekapitulacija dividendi) događa se kada tvrtka ima novi dug kako bi privatnim investitorima ili dioničarima isplatila posebnu dividendu. To obično uključuje tvrtku u vlasništvu privatnog investicijskog društva, koja može odobriti dokapitalizaciju dividendi kao alternativu društvu koje izjavljuje redovne dividende na temelju zarade.
Razumijevanje dokapitalizacije dividendi
Ostvarivanje dividende doživjelo je eksplozivan rast, prvenstveno kao put privatnim tvrtkama s vlasničkim udjelima da povrate dio ili cijeli novac koji su iskoristili za kupnju svog udjela u poslu. Vjerovnici ili zajednički dioničari uglavnom ne promatraju takvu praksu jer smanjuje kreditnu kvalitetu poduzeća, a koristi samo nekolicina odabranih.
Prije napuštanja portfeljskih tvrtki, neke tvrtke s privatnim udjelom i aktivni ulagači odlučuju uplatiti dodatni dug na bilancu društva kako bi dostavili rana plaćanja svojim ograničenim partnerima i / ili menadžerima. To smanjuje rizik za JP tvrtke i njihove dioničare.
Ova posebna dividenda, osim što ne financira rast portfeljskih društava, dodatno važi u svojoj bilanci u obliku utjecaja. Značajni novi dug može postati povlačenje u nepovoljnim tržišnim uvjetima, nakon izlaska tvrtke.
No portfeljne tvrtke odabrane za dokapitalizaciju dividendi povijesno su bile zdrave i mogle su izdržati dodatni dug. To se obično događa zbog novih dešavanja, za koje potiču sponzori privatnog kapitala koji stvaraju snažniji novčani tok. Zdravi novčani tokovi omogućuju sponzorima privatnog kapitala da dobiju neposredni djelomični povrat svoje investicije jer drugi načini likvidnosti, poput javnih tržišta i spajanja, zahtijevaju više vremena i truda.
Kapitalizacije dividendi dosegle su vrhunac tijekom procvata otkupa u 2006. i 2007. godini.
Ključni odvodi
- Dokapitalizacija dividendi je kada portfeljne tvrtke privatnog dioničkog društva preuzmu dodatni dug kako bi isplatile dividende investitorima. Dividenda smanjuje rizik za PE tvrtke pružanjem brzih i neposrednih povrata dioničarima, ali povećava dug na bilanci stanja portfeljskih društava.
Primjer dokapitalizacije dividendi
U prosincu 2017. Dover Corp. najavio je da će odbaciti posao naftnih polja Wellsite. Wellsite bi postao zasebna tvrtka, fokusirana na specijaliziranu opremu - konkretno umjetne dizala, koji istiskuju posljednje kapi iz naftnih bušotina nakon što su u potpunosti izbušene. Kao dio stvaranja ovog posebnog entiteta, matična tvrtka Dover planirala je izdati dokapitalizaciju dividendi u iznosu od ~ 700 milijuna dolara, a Wellsite će ostaviti dugoročni dug od 3, 4 X EBITDA. Dok redovne dividende idu na preferirane i uobičajene dioničare, u ovom primjeru planira se financiranje otkupa od milijardu dolara u ime Dovera, a podržava ga aktivistički ulagač Third Point, LLC.
