Tržite pametnije s jednakim pozicijama

Kako dvije trgovine mogu imati isti rizik i nagradu ako izgledaju tako različito?

To je čest odgovor kada ulagači prvi saznaju da je svaka opcija opcije jednaka drugoj opcijskoj poziciji. Za pojašnjenje, "ekvivalent" odnosi se na činjenicu da će pozicije zaraditi / izgubiti isti iznos po bilo kojoj cijeni (kada istekne istek) za podlogu. To ne znači da su položaji identični.

Od svih ideja s kojima se susreće trgovac rookie opcija, ideja ekvivalencije pravi je otvarač očiju. Oni koji shvate značaj ovog koncepta imaju povećanu šansu uspjeti kao trgovac.

Različite, ali jednake

Započnimo s primjerom, a zatim ćemo razgovarati o tome zašto postoje ekvivalentne pozicije i kako ih možete koristiti u svoju korist. I to je prednost. Ponekad otkrijete da ćete zaraditi dodatnih 5 ili 10 USD zarađivanjem ekvivalentne trgovine. U drugim slučajevima, protuvrijednost štedi novac na provizijama.

Postoje dvije najčešće korištene strategije trgovanja koje su jednake jednakoj. Ali to nikada ne biste znali po načinu na koji berzanski posrednici postupaju s ovim položajima. Mislim na pisanje pokrivenih poziva i prodaju golih ponuda.

Ove dvije pozicije su ekvivalentne:

1. Kupite 300 dionica QZZ-a

   Prodaj 3 QZZ kolovoza 40 poziva

   Prodaj 3 QZZ kolovoza 40 stavlja

Što se događa kada istekne rok za svaku od ovih pozicija?

• Ako je QZZ iznad 40, vlasnik poziva iskorištava opcije, vaše dionice se prodaju po 40 dolara po dionici, a nemate preostali položaj. Ako QZZ bude ispod 40, opcije istječu bezvrijedno i imate 300 dionica

• Ako je QZZ iznad 40, stavljanja vrijede beskorisno i nemate preostalih pozicija. Ako QZZ bude ispod 40, vlasnik stana iskoristi mogućnosti i dužni ste kupiti 300 dionica po 40 dolara po dionici. Posjedujete 300 dionica.

Zaključak trgovine

Nakon isteka, vaš položaj je identičan. Za one koji su zabrinuti za pojedinosti (a trgovci opcijama moraju biti zabrinuti) postavlja se pitanje što se događa kad konačna trgovina dionicama istekne 40 godina. Odgovor je da imate dva izbora:

1. Ne radi ništa

   Ne možete učiniti ništa i čekati da vidite da li opcija opcije dozvoljava da pozivi isteknu bezvrijedno ili se odluči na izvršavanje. To odluku stavlja u ruke nekog drugog.

   Kupite Opcije

   Prije nego što se tržište zatvori za trgovanje istekom petka, možete kupiti opcije koje ste prodali. Nakon što to učinite, više vam neće moći dodijeliti obavijest o vježbanju. Cilj je kupiti te opcije za što je manje moguće, a ja bih predložio da se za te opcije ponude 5 centi. Možda želite biti agresivniji i povisiti licitaciju na 10 centi, ali to ne bi trebalo biti potrebno ako se dionica doista trguje po štrajkačkoj cijeni kako zvono zatvara.

Položaji su nakon isteka vremena jednaki. Ali pokazuje li to da je profit / gubitak uvijek jednak? Ne, ne radi. Ali istina je da se opcije gotovo uvijek i učinkovito cijene. Kad ih cijene nedovoljno, profesionalni arbitri dolaze na mjesto događaja i trguju kako bi uzeli ponuđeni "besplatni novac". Ovo nije ideja za trgovanje za vas. Umjesto toga, uvjerenje je da previše često nećete naći opcije iskrivljene. Raspoloživa dobit od ovih arbitražnih prilika vrlo je ograničena, ali "arbovi" su spremni uložiti vrijeme i trud da često zarade tih nekoliko novčića po dionici.

Dokaz

Da biste utvrdili je li jedna pozicija jednaka drugoj, sve što trebate znati je ova jednostavna jednadžba:

S = C - P

Ova jednadžba definira odnos između zaliha (S), poziva (C) i stavljanja (P). Budući da je dugačka 100 dionica dionica ekvivalentno je posjedovanju jedne opcije poziva i prodaje jedne opcije prodaje kada su te opcije na istoj osnovi i opcije imaju istu štrajk cijenu i datum isteka.

Jednadžba se može preurediti kako bi se riješile za C ili P na sljedeći način:

C = S + P

P = C - S