Što je ukupna vrijednost poduzeća (TEV)?
Ukupna vrijednost poduzeća (TEV) mjerenje je vrijednosti koja se koristi za usporedbu poduzeća s različitim razinama duga. TEV se izračunava na sljedeći način:
- TEV = tržišna kapitalizacija + kamatni dug + preferirana dionica - višak novca
Neki financijski analitičari koriste jednostavnu analizu tržišne kapitalizacije za dobivanje vrijednosti poduzeća, ali tvrtke često imaju različite financijske strukture, što TEV čini boljom mjerom vrijednosti u usporedbi tvrtki.
Uvod u vrijednost poduzeća
Razumijevanje ukupne vrijednosti poduzeća (TEV)
TEV se koristi za dobivanje ukupne ekonomske vrijednosti poduzeća. To je zato što dug i gotovina imaju ogroman utjecaj na financijske prikaze tvrtke. Zbog ovih učinaka dvije tvrtke za koje se čini da imaju slične tržišne kapitalizacije imaju vrlo različite vrijednosti poduzeća.
Na primjer, ako tvrtka pokušava usporediti svoju vrijednost s vrijednošću konkurenta, morao bi gledati izvan tržišne kapitalizacije. Recimo da konkurent ima tržišnu kapitalizaciju od 100 milijuna dolara, ali ima 50 milijuna dolara duga. Tvrtka koja provodi usporedbu također može imati tržišnu granicu od 100 milijuna dolara, ali umjesto toga može imati dug i 10 milijuna dolara gotovine. Na temelju TEV-a, vrijednost konkurenta zapravo bi bila veća zbog učinaka duga.
Ova mjera TEV-a također diktira moguće ciljeve preuzimanja i iznos koji treba platiti za kupnju. Koristeći gornji primjer, recimo da je tvrtka umjesto uspoređivanja s konkurentom željela dobiti konkurenta. Stope tržišne kapitalizacije rekli bi da cilj preuzimanja vrijedi 100 milijuna dolara, što je cijena za stjecanje tvrtke. Međutim, korištenje TEV-a pokazuje da je trošak stjecanja zaista 130 milijuna dolara, zbog duga. Ovo je točnija cijena za tvrtku.
Upotreba TEV-a za normalizaciju vrijednosti
TEV, osim što služi za usporedbu i potencijalni alat za preuzimanje, također omogućuje tvrtki ili financijskom analitičaru da normalizira vrednovanje tvrtke. Mnogo ljudi u financijskom prostoru koristi omjer cijene i zarade (P / E) da bi izvuklo vrijednost tvrtke iznad i izvan tržišne kapitalizacije. Međutim, omjer P / E tvrtke ne pruža uvijek cjelovitu sliku.
Budući da samo uzima u obzir tržišnu kapitalizaciju i dobit, javni kapital može učiniti skupo u usporedbi s drugim tvrtkama, što u stvarnosti nije. Moguće je normalizirati procjenu vrijednosti poduzeća uzimajući EBITDA (zarada prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije) - za vrijednost poduzeća, a ne P / E. To omogućava bolju procjenu cijena dionica javnih poduzeća u investicijske svrhe.
Ključni odvodi
- Ukupna vrijednost poduzeća (TEV) je mjerenje vrednovanja koja se koristi za usporedbu poduzeća s različitim razinama duga.TEV se izračunava na sljedeći način: TEV = tržišna kapitalizacija + kamatirani dug + preferirana dionica - višak gotovine TEV mjera također diktira potencijalne ciljeve preuzimanja i iznos koji treba platiti za stjecanje. TEV se koristi za dobivanje ukupne ekonomske vrijednosti poduzeća.
