General Electric Co. (GE) imao je grubu prvu četvrtinu. Obrasci 13F iz nekih od najvećih i najistaknutijih tvrtki za upravljanje novcem u zemlji otkrili su da su institucionalni ulagači u četvrtom tromjesečju prodali ogroman dio svojih uloga u GE-u. Prema izvješću Bloomberga, u prva tri mjeseca godine prodano je više od 126 milijuna dionica GE-a. Ovo predstavlja preokret u prethodna tri tromjesečja. U svakom od tih prijašnjih slučajeva postojala je neto kupovina dionica GE od strane hedge fondova i sličnih tvrtki. Što je potaknulo iznenadni preokret? A što bi to moglo značiti za GE naprijed?
23% pad
Jedan od glavnih pokretača masovne prodaje vjerojatno je cijena GE-a koja je tijekom prvog tromjesečja pala za 23%. Ovakav pad cijena dionica vjerojatno je potaknuo sredstva poput Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies i drugih da smanje svoju izloženost multinacionalnom konglomeratu. Najmanje dva hedge fonda, Highbridge Capital Management i Alyeska Investment Group, u potpunosti su napustili svoje pozicije.
Posljednji put kada su ulagači u ovom ešalonu prodali što više dionica GE-a u jednom tromjesečju bilo je Q3 2016. Tijekom ovog tromjesečnog institucionalnog ulagača izbacili su više od 250 milijuna dionica GE dionica.
Zabrinutosti generalnog direktora?
Drugi mogući razlog smjene možda je predsjednik uprave John Flannery. Strateški plan kompanije Flannery za tvrtku je natjerao GE-ove dionice da uzvrate za otprilike 15% od najniže točke ranije ove godine, ali dionica tvrtke i dalje se trguje oko 50% ispod svibnja 2017. Flannery, koji je preuzeo krajem prošle godine, možda ima još uvijek nije nadahnuo veliko povjerenje u budući uspjeh tvrtke na temelju njegovih zacrtanih planova.
Iako je istina da rasprodaja u posljednjem tromjesečju ne predstavlja dobro za GE, postoje neki menadžeri novca i analitičari koji vjeruju u dugoročni pogled na tvrtku. Bloomberg kao jedan od tih slučajeva navodi analitičara Gabelli i Co. Justina Bergnera. Ranije ovog mjeseca, Bergner je preporučio investitorima da kupuju dionice, sugerirajući da "sva obuća koja je pala pod prethodnim vodstvom" može odvratiti ulagače od zasluga u vlasništvu dionica GE. On vjeruje da će prodaja imovine i „trošak zarade“ vjerojatno potaknuti poskupljenje dionica u naredne dvije ili tri godine.
Moguće je i da su neki menadžeri hedge fondova koji su u prvim mjesecima godine rasprodali dionice GE-a poništili svoje oklade od ovog pisanja. Podnošenja obrasca 13F kasne, što znači da ih treba uzimati samo kao pokazatelje onoga što se dogodilo u prošlosti, a ne kao preporuke za buduća ulaganja.
