DEFINICIJA ukupnog obvezničkog fonda
Ukupni obveznički fond je uzajamni fond ili fond kojim se trguje na burzi koji nastoji ponoviti širok indeks obveznica. Ukupni obveznički fond posjeduje mnoge vrijednosne papire kroz cijeli rok dospijeća, kako iz javnog tako i iz privatnog sektora. Najčešći indeks koji se koristi kao referentni indeks je Barclaysov agregatni indeks obveznica, koji bilježi trezorske obveznice, korporativne obveznice, komunalne obveznice i visokokvalitetne hipotekarne vrijednosne papire.
BREAKING DOWN Ukupan fond obveznica
Ukupni obveznički fondovi mogu ulagati u obveznice sličnog roka dospijeća, klase i ocjene da bi replicirali izdanje koje fond nije dostupan za kupnju. Ta ograničenja postoje zbog raznolikosti i relativne nelikvidnosti tržišta obveznica u usporedbi s tržištima dionica. Za ukupni obveznički fond važno je imati sličnu kamatnu stopu i dospijeće osnovnom indeksu.
Ukupni portfelji obvezničkih fondova zapravo imaju malo više slobode u odabiru sigurnosti nego što to čine ukupni dionički fondovi. Budući da pojedinačne emisije obveznica imaju manju likvidnost u odnosu na dionice, neki fondovi moraju zaobići određene emisije koje su u referentnom indeksu, birajući ostale obveznice koje nisu u indeksu.
Mnogi ukupni obveznički fondovi imaju malu raspodjelu, oko 20% imovine, iz koje se obveznice mogu odlučivati po nahođenju rukovoditelja i drže u imovini izvan Barclays indeksa, kao što su međunarodne obveznice, derivati i najniži korporativni papir. To omogućava menadžerima fondova šansu da ulažu u neka nekorporativna sredstva, a da ukupni profil rizika fonda ostane u istom rasponu kao Barclays indeks.
Najvažnija mjerila rizika koja se trebaju održavati u blizini indeksa su ročnost, točnije ponderirani prosječni rok dospijeća, kao i trajanje ili osjetljivost na promjene kamatnih stopa.
Vanguard indeks ukupnog tržišta obveznica
Vanguardov indeks ukupnog tržišta obveznica dizajniran je tako da pruži široku izloženost američkim obveznicama investicijskog razreda. Odražavajući ovaj cilj, fond ulaže oko 30% u korporativne obveznice i 70% u državne obveznice SAD-a svih ročnosti (kratkoročne, srednjoročne i dugoročne emisije). Kao i kod ostalih obvezničkih fondova, jedan od rizika fonda je da povećanje kamatnih stopa može uzrokovati pad cijena obveznica u portfelju - cijene NAV-a fonda niže. Budući da fond ulaže u sve segmente i dospijeća na tržištu s fiksnim dohotkom, ulagači mogu razmotriti fond kao glavni udjel u obveznicama.
Na dan 31. ožujka 2018. fond je imao desetogodišnji godišnji povrat od 3, 46%, u usporedbi s 3, 65% za svoj referentni indeks, Bloomberg Barclays američki agregatni indeks obveznica, do 31. prosinca 2009.; Nakon toga, Bloomberg Barclays američki indeks podesivog pluta prilagođenog indeksa podešen je.
