Što je vrijeme propadanja?
Vremensko propadanje mjera je stope pada vrijednosti opcijskog ugovora zbog proteka vremena. Propadanje vremena ubrzava se kako se vrijeme isteka opcije približava, jer je manje vremena za ostvarivanje profita od trgovine.
Propadanje vremena također se naziva theta i poznato je kao jedna od mogućnosti Grka. Ostali Grci uključuju deltu, gama, vegu i rho, a te formule pomažu vam da procijenite rizike povezane s trgovinom opcijama.
Vrijeme propada - tihi ubojica
Raspad vremena je smanjenje vrijednosti opcije kako se približava vrijeme isteka roka. Vremenska vrijednost opcije je koliko vremena igra za vrijednost - ili premiju - za opciju. Vremenska vrijednost opada ili se vremensko propadanje ubrzava kako se datum isteka bliži jer je manje vremena da investitor zaradi zaradu od opcije.
Ova brojka, kad se izračuna, uvijek će biti negativna, jer se vrijeme kreće samo u jednom smjeru. Odbrojavanje vremena propadanja započinje čim opcija bude prvotno kupljena i traje do isteka.
Ključni odvodi
- Vremensko propadanje je stopa promjene vrijednosti u cijenu opcije jer bliži isteku. Ovisno o tome je li opcija u novcu (ITM), vrijeme propadanja ubrzava se u posljednjem mjesecu prije isteka. Više vremena ostaje do isteka, što sporije propada vrijeme, a što je bliže isteku, to se vremenom povećava propadanje.
Cijene mogućnosti
Da bismo razumjeli kako vremensko odstupanje utječe na opciju, prvo moramo pregledati što čini vrijednost opcije. Ugovor o opcijama pruža investitoru pravo na kupnju (poziv) ili prodaju (put) vrijednosnih papira poput dionica po određenoj cijeni i vremenu. Štrajkačka cijena je cijena po kojoj se ugovor o opciji mijenja na dionice temeljnog vrijednosnog papira ako se opcija izvrši. Svakoj opciji je priložena premija, što je vrijednost a često i trošak kupovine opcije. Međutim, postoji nekoliko drugih komponenti koje također pokreću vrijednost premije. Ti čimbenici uključuju unutrašnju vrijednost, vanjsku vrijednost, promjene kamatne stope i volatilnost dotične imovine može pokazati.
Unutarnja vrijednost
Unutarnja vrijednost je razlika između tržišne cijene predmetnog vrijednosnog papira - poput dionica - i štrajkajuće opcije. Opcija poziva s udarnom cijenom od 20 USD, dok se osnovna dionica trguje na 20 USD, ne bi imala vanjsku vrijednost jer nema zarade.
Međutim, opcija poziva s udarnom cijenom od 20 USD, dok se temeljna dionica trguje na 30 USD, imala bi intrinzičnu vrijednost od 10 USD. Drugim riječima, unutarnja vrijednost je minimalna dobit koja je ugrađena u opciju s obzirom na prevladavajuću tržišnu cijenu i štrajk. Naravno, unutarnja vrijednost se može mijenjati kako cijena dionica varira, ali štrajk cijena ostaje fiksna tijekom cijelog ugovora.
Vanjska vrijednost i vrijeme propadanja
Vanjska vrijednost apstraktnija je od unutarnje vrijednosti i teže ju je izmjeriti. Vanjska vrijednost čimbenika opcija iznosi vrijeme preostalo prije isteka i brzina propadanja vremena koje vodi do isteka vremena. Ako investitor kupi opciju poziva s nekoliko mjeseci do isteka, opcija će imati veću vrijednost od opcije koja istječe za nekoliko dana. Vremenska vrijednost opcije s malo preostalog vremena do isteka je manja, jer postoji manja vjerojatnost da investitor zaradi novac kupnjom opcije. Kao rezultat, cijena ili premija opcije opadaju.
Opcija s nekoliko mjeseci do isteka imat će povećanu količinu vrijednosti i sporo propadanje vremena, jer postoji razumna vjerojatnost da bi kupac opcije mogao ostvariti profit. Međutim, kako vrijeme prolazi, a opcija još nije profitabilna, vrijeme propadanja ubrzava se, osobito u zadnjih 30 dana prije isteka roka. Kao rezultat, vrijednost opcije opada kako se ističe rok važenja, i još više ako to još nije isplativo.
Propadanje vremena i novac
Novčanost je razina profitabilnosti opcije koja se mjeri njezinom unutarnjom vrijednošću. Ako je opcija ne-novac (ITM) ili profitabilna, zadržavat će dio svoje vrijednosti kako se bliži rok trajanja, jer je dobit već ugrađena, a vrijeme je manje od faktora. Opcija bi imala unutarnju vrijednost, dok bi se vremenski propadanje sporije povećavalo. Međutim, propadanje vremena i vremenska opcija opcije izuzetno su važni kako bi ih ulagači morali uzeti u obzir, jer su oni ključni faktori u određivanju vjerojatnosti da će opcija biti profitabilna.
Vremensko propadanje prevladava kod mogućnosti novca (ATM) s obzirom na to da nema nikakve intrinzične vrijednosti. Drugim riječima, premija za ATM opciju uglavnom se sastoji od vrijednosti vremena. Ako je opcija bez novca (OTM) - ili ne isplativa - vrijeme propadanja povećava se bržom brzinom. Ovo ubrzanje je zato što što više vremena prolazi, mogućnost postaje sve manja i manja je vjerojatnost da će postati novac.
Gubitak vremenske vrijednosti događa se čak i ako se vrijednost predmetne imovine nije promijenila tijekom istog razdoblja. Drugi način da se pogledaju opcijski ugovori jest taj da oni troše sredstva što znači da se njihova vrijednost s vremenom smanjuje ili opada.
U osnovi, ulagači kupuju opcije koje imaju najveću vjerojatnost isticanja dobiti po isteku roka, a koliko preostaje vremena određuje cijenu koju su investitori spremni platiti za opciju. Ukratko, što više vremena prođe do isteka vremena, sporije propadanje vremena, a što je bliže isteku, to se vrijeme propadanja povećava.
prozodija
-
Raspad vremena je spor u ranom životnom vijeku opcije čime se dodaje vrijednost ili premija
-
Kad vrijeme propadne sporo, ulagači mogu prodati opciju dok ona i dalje ima vrijednost
-
Utjecaj vremena propadanja na premiju opcije pomaže investitorima da utvrde da li ih je vrijedno iskoristiti
kontra
-
Propadanje vremena ubrzava se kako se vrijeme približava isteku mogućnosti
-
Izmjeriti brzinu promjene vremenskog propadanja opcije može biti teško
-
Vremensko propadanje događa se bez obzira na to je li osnovna cijena imovine porasla ili pala
Primjer stvarnog svijeta propadanja vremena
Ulagač želi kupiti opciju poziva uz štrajk cijene od 20 dolara i premiju od 2 dolara po ugovoru. Ulagač očekuje da će dionica po isteku dva mjeseca biti veća od 22 dolara ili više.
Međutim, ugovor s istim štrajkom od 20 dolara koji ima još samo tjedan dana do isteka traje premija od 50 centi po ugovoru. Ugovor košta puno manje od ugovora od 2 USD jer je malo vjerojatno da će se dionice povećati za 10% ili više u nekoliko dana.
Drugim riječima, vanjska vrijednost druge opcije je niža od prve opcije s preostala dva mjeseca do isteka.
