Što je treće tržište?
Treće tržište sastoji se od trgovanja koje provode brokerski dileri koji nisu članovi berze i institucionalni ulagači dionica koje kotiraju na burzi. Drugim riječima, treće tržište uključuje vrijednosne papire koji kotiraju na burzi, a kojima se trguje izvan burze između brokerskih dilera i velikih institucionalnih ulagača.
Izraz "vanberzanska" obično se odnosi na trgovanje vrijednosnim papirima koji nisu kotirani na široko priznatim burzama, poput Newyorške burze (NYSE). Tim vrijednosnim papirima se umjesto njih trguje putem brokersko-dilerske mreže, jer vrijednosni papiri ne ispunjavaju zahtjeve centralizirane razmjene. U slučaju trećeg tržišta vrijednosni papiri se kotiraju na burzi, ali njima se ne trguje putem burze.
Ključni odvodi
- S trećim tržištem vrijednosnim papirima koji kotiraju na burzi trguju investitori koji djeluju izvan centralizirane razmjene putem mreže brokerskih dilera i institucionalnih ulagača. Institucionalni ulagači, poput investicijskih tvrtki i mirovinskih planova, skloni su sudjelovanju na trećem tržištu, kao što to čine trgovci na berzanskim tržištima. Preko izvan burznih tržišta vrijednosni papiri koji nisu kvalificirani za uvrštavanje na tradicionalne burze kupuju se i prodaju putem mreže brokerskih dilera. Vrijednosne papire često se mogu kupiti po nižim cijenama u treće tržište jer nema posredničkih naknada.
Razumijevanje trećeg tržišta
Treće tržište podržava primarno i sekundarno tržište. Primarno tržište opisuje izdavanje novih vrijednosnih papira. Sekundarno tržište tradicionalno je mjesto na kojem se sezonski vrijednosni papiri razmjenjuju među sudionicima na tržištu. I sada je treće tržište pomoćno sekundarnom tržištu s naglaskom na OTC tržištima i institucionalnim ulagačima.
Kako funkcionira treće tržište
Prije prodaje vrijednosnih papira kojima se trguje na burzi ne-članu u transakciji s trećim tržištem, tvrtka članica mora ispuniti sve limitirane naloge u knjizi stručnjaka po istoj cijeni ili višoj. Tipični institucionalni ulagači koji sudjeluju na trećem tržištu uključuju investicijske tvrtke i mirovinske planove. Treće tržište okuplja velike investitore koji su voljni i sposobni kupiti i prodati vlastite dionice s vrijednosnim papirima za gotovinu i neposrednu isporuku. Vrijednosnice se mogu kupiti po nižim cijenama na trećem tržištu zbog nepostojanja posredničkih provizija.
Trgovinski sustavi treće strane zaobilaze tradicionalne posrednike i dopuštaju velikim i eventualno rivalskim institucijama da blokiraju narudžbe međusobno. Pravila anonimnosti sprječavaju obje strane da znaju identitet protustrane. Postoje dodatna pravila i logike ugrađene u sučelja za upravljanje protokom, ali postoje neke informacije koje se ne mogu podijeliti s javnošću, što transakciji daje dovoljnu anonimnost.
Trgovanje na trećem tržištu započelo je šezdesetih godina prošlog stoljeća s firmama poput Jefferies & Company, iako danas postoji niz brokerskih tvrtki usredotočenih na trgovanje na trećem tržištu.
Proizvođači trećih tržišta
Proizvođači trećih tržišta dodaju likvidnost na financijska tržišta olakšavajući kupnju i prodaju naloga čak i ako kupca ili prodavača odmah nema na raspolaganju za drugu stranu transakcije. Proizvođači trećih tržišta ostvaruju profit od svojih uloga posrednika kupujući niske i prodavajući visoke. Oni također trguju brokerima na burzama čiji broker nije član.
Proizvođač trećeg tržišta može djelovati kao kupac kad investitor želi prodati, ali samo želi ostvariti mali, kratkoročni profit od kupovine vrijednosnog papira po povoljnoj cijeni i prodaje drugog ulagača po višoj cijeni. Proizvođači trećih tržišta ponekad plaćaju brokerima malu naknadu od cent ili dva po dionici, kako bi izravno usmjeravali svoje narudžbe. Ponekad su posrednici i proizvođači trećih tržišta jedno te isto.
