Iznenađena najava izvršnog direktora Tesle Inc., Elona Muska da će proizvođač električnih automobila biti znatno veći od trenutne tržišne cijene, uzbudit će mnoge ulagače dionica s izgledom ogromnih zarada. Musk je u utorak napisao da razmišlja o planu otkupa od 420 dolara po dionici, ili 22% više od Tesline početne cijene tog dana i još uvijek gotovo 14% više od njegove početne cijene u srijedu. Međutim, ulagači se suočavaju s velikim rizicima i nesigurnostima oko predloženog posla - kako za trenutne dioničare, tako i za ulagače koji igraju arbitražnu igru rizika u očekivanju brzog donosa, prema Barronovom.
Prva crvena zastava jesu sukobljeni signali koje je poslao sam Musk. Najavio je svijetu u utorak putem Twittera, "razmišljam o privatnosti Tesle s 420 dolara. Sredstva osigurana." No, kasnije istog dana, rekao je "konačna odluka još nije donesena", u e-mailu zaposlenicima tvrtke. (Za više pogledajte, također: Što ako Tesla postane privatna? )
TSLA podaci YCharts
Ponuda bez presedana
Po cijeni od 420 dolara po dionici, otkup bi Teslin kapital iznosio na oko 71 milijardu dolara. Na temelju ukupnog iznosa dolara i činjenice da Tesla tek treba donijeti zaradu, ovaj bi sporazum bio "bez presedana" u analima javnih tvrtki koje idu privatno, napominje Barron. Malo ublažavajući faktor je da Musk ima 20% vlasničkog udjela, smanjujući zahtjev za financiranjem na 57 milijardi USD, što je još uvijek znatna brojka.
Glavni dioničari uključuju divove uzajamnih fondova Fidelity Investments i T. Rowe Price Group, čiji udjeli predstavljaju 9% i 8% Teslina dionica po Barronovoj. Na konačni trošak posla snažno će utjecati hoće li oni i ostali veliki dioničari moći i zadržati dionice u novoprivatnom Tesli, umjesto da insistiraju na otkupu gotovine. Međutim, oni mogu izbiti ako Tesla postane još jači i rizičniji u privatnom procesu.
|
Sukobne izjave generalnog direktora Muska |
|
Veliki dioničari svibanj Balk |
|
Financiranje posla nesigurno |
|
Masivno zatvaranje kratkih pozicija prodavača |
|
Dionica se može spustiti ako ponuda ne uspije |
Više utjecaja, više rizika
Drugi komplicirajući faktor je Teslin dugoročni dug veći od 9 milijardi dolara. Transakcija koja ide privatno i privatno, strukturirana kao otkup pod utjecajem (LBO), opteretio bi tvrtku značajnim dodatnim dugom, što može zahtijevati odobrenje ili otkup postojećih vlasnika obveznica. No, ključni kamen spoticanja je taj da banke vjerojatno neće financirati posao, s obzirom na njegove "ogromne rizike", objavljene u časopisu Journal. Prema navodnim časopisima, suvereni fond Saudijske Arabije uložio je oko dvije milijarde dolara u Teslu, ali većina tvrtki s vlasničkim udjelom vjerojatno neće slijediti to, s obzirom na to da Teslina nedostaje „normalne potpore za zaradu“, kako Journal izjavljuje.
Kratko prodajno pitanje
Gotovo 35 milijuna dionica, ili gotovo 30% Teslina plutajuće dionice, prodano je kratko, prema podacima tvrtke Morningstar Inc., kako je objavio Yahoo Finance. Da bi izvršio kratku prodaju, špekulant mora posuditi zalihe od stvarnog vlasnika, transakciju koju su omogućile tvrtke za posredovanje u vrijednosnim papirima. Ponuda za otkup može pokrenuti masovno zatvaranje kratkih pozicija jer zajmodavci traže svoje dionice.
Ihor Dusaniwsky, direktor prediktivne analitike u tvrtki za financijsku analitiku S3 Partners LLC, napisao je objašnjenje: "Mnogi korisni vlasnici, posebno mirovine, moraju posjedovati sve dionice prije bilo kakvog glasanja odbora ili ponude u skladu sa svojim aktima. Budući da ti dugački dioničari čine velik dio posuđenih dionica, to može značiti tonu opoziva na ulici."
Rizik dolje
Teslina dionica trgovala je oko 374 USD po dionici od 13.30 sati po newyorškom vremenu 8. kolovoza. Ako otkup ne dođe do ploda, špekulanti koji danas kupuju Tesla dionice suočavaju se sa realnim kratkoročnim rizikom za pad od oko 23%, što je 14, 2 USD milijardu tržišne vrijednosti, s obzirom da je cijena bila 286, 13 USD u intradnevnom trgovanju 30. srpnja. U međuvremenu, potencijalni porast je znatno niži, oko 12%, na temelju povećanja sa 374 na 420 dolara. Iskusni arbitražni investitor konzultiran Barronovim procjenama da će bruto raspon ugovora oko 420 USD vjerojatno biti 10%, što dionice otprilike postavlja danas.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Spajanja i preuzimanja
Kako privatizacija utječe na dioničare tvrtke?
Private Equity & Venture Cap
10 najpoznatijih otkupnih levera
zalihe
Kako je Teslina cijena dionice pala za 100 dolara u 80 dana
Profil tvrtke
Tesla formira posebni odbor za prelazak u privatni položaj
Top dionice
Najbolje investicije Elona Muska
zalihe
Dnevnici sudskih poziva Tesla
Veze partneraPovezani uvjeti
Vlasnički kapital Postoje različite vrste kapitala, ali kapital se obično odnosi na kapital dioničara, koji predstavlja iznos novca koji bi se vratio dioničarima tvrtke ako bi sva imovina bila likvidirana i sav dug društva je otplaćen. više Definicija kratke prodaje Kratka prodaja događa se kada investitor posuđuje vrijednosni papir, prodaje ga na otvorenom tržištu i očekuje da ga kasnije kupi za manje novca. više Što je bila velika depresija? Velika depresija bila je razorna i dugotrajna ekonomska recesija koja je imala nekoliko čimbenika koji su pridonijeli. Depresija koja je započela 29. listopada 1929., nakon pada američkog tržišta dionica i neće umrijeti do kraja Drugog svjetskog rata. više Brexit Definicija Brexit se odnosi na izlazak Britanije iz Europske unije, što bi se trebalo dogoditi krajem listopada, ali opet je odgođeno. više Saznajte više o inicijalnim javnim ponudama (IPO) Početna javna ponuda (IPO) odnosi se na postupak nuđenja dionica privatne korporacije u javnoj emisiji novih dionica. više hedge fond hedge fond je agresivno upravljani portfelj ulaganja koji koristi pozicije, duga, kratka i izvedenica s utjecajem. više