Što je namaz Teda?
TED razlika je razlika između tromjesečne blagajne i tromjesečnog LIBOR-a temeljenog u američkim dolarima. Drugim riječima, TED razlika je razlika između kamatne stope na kratkoročni američki državni dug i kamatne stope na međubankarske zajmove.
TED je akronim za T resurs- E uro D olarni tečaj.
Razumijevanje širenja Teda
TED marža je izvorno izračunata kao razlika u cijeni između tromjesečnih terminskih ugovora na američkoj blagajni i tromjesečnih ugovora za eurodollare s istim mjesecima isteka. Nakon što je čikaška trgovačka burza (CME) nakon pada burze 1987. godine nakon pada burze na trezorske zapise (trezorske zapise) odustala, marža TED je izmijenjena. Izračunava se kao razlika između kamatnih stopa koje banke mogu pozajmljivati tijekom tromjesečnog vremenskog razdoblja i kamatne stope po kojoj vlada može posuditi novac tijekom tromjesečnog razdoblja.
Spreman TED koristi se kao pokazatelj kreditnog rizika. To se događa zato što se američki trezorski zapisi smatraju bez rizika i mjere ultra sigurnu okladu - kreditnu sposobnost američke vlade. Osim toga, LIBOR je mjera denominirana u dolarima koja se koristi za odražavanje kreditnih rejtinga korporativnih zajmoprimaca ili kreditnog rizika koji velike međunarodne banke preuzimaju kada jedan drugome pozajmljuju novac. Usporedbom netrizirane stope s bilo kojom drugom kamatnom stopom, analitičar može utvrditi uočenu razliku u riziku. Slijedom ove konstrukcije, TED širenje može se shvatiti kao razlika između kamatne stope koju investitori zahtijevaju od vlade za ulaganje u kratkoročne državne riznice i kamatne stope koju investitori naplaćuju velikim bankama.
Ključni odvodi
- Spreman TED-a razlika je između tromjesečnog LIBOR-a i tromjesečne stope trezorskih zapisa. Spreman TED obično se koristi kao mjera kreditnog rizika. TED se često proširuje u razdobljima ekonomske krize.
Kako djeluje TED Spread
Kako se TED povećava, smatra se da se rizik neplaćanja za međubankarske zajmove povećava. Međubankarski zajmodavci zahtijevat će višu kamatnu stopu ili će biti spremni prihvatiti niži povrat sigurnih ulaganja poput trezorskih zapisa. Drugim riječima, što je viši rizik likvidnosti ili likvidnosti jedne ili više banaka, to će viši kamatni zajmodavci ili ulagači zahtijevati na njihove zajmove drugim bankama u odnosu na zajmove vladi. Kako se razlika smanjuje, smatra se da se zadani rizik smanjuje. U ovom slučaju, ulagači će prodati trezorske zapise i ponovno uložiti prihod na tržište dionica za koje se smatra da nude bolju stopu povrata ulaganja.
Proračun i primjer širenja TED-a
Proširenje TED-a relativno je jednostavan izračun:
TED Spread = 3-m LIBOR - 3-mth T-bill
Naravno, daleko je lakše dopustiti St. Louis Fedu da to izračuna i zacrta za vas.
Obično se veličina namaza označava u baznim točkama (bps). Na primjer, ako je stopa T-zapisa 1, 43%, a LIBOR 1, 79%, TED razmak iznosi 36 bps. TED širenje varira s vremenom, ali općenito je ostalo u rasponu od 10 do 50 bps. Međutim, ovo se širenje može povećati u širem rasponu u vrijeme krize u gospodarstvu.
Na primjer, nakon propasti Lehman Brothers-a 2008., TED je dostigao 450 baznih bodova. Pad ekonomije ukazuje na banke da bi se druge banke mogle susresti s problemima solventnosti, zbog čega banke ograničavaju međubankarsko kreditiranje. To zauzvrat dovodi do šireg TED-a i slabijeg raspoloživog kredita za pojedine i korporativne dužnike u gospodarstvu.
