Zalihe informacijske tehnologije često su bile opasno precijenjene prije godinu dana, a ipak imaju najbolju godinu od 2009., porasvši za 40% u odnosu na datum zatvaranja 20. studenog 2019., nasuprot 24% za S&P 500. "Ovdje se dugoročno povećava rast, tako da ćete uvijek dobiti prilično dobru ponudu za tehnološke dionice, " rekla je Katie Nixon, glavna investicijska služba (CIO) za Sjeverno povjerljivo upravljanje bogatstvom, za The Wall Street Journal u detaljnom izvješću sažeto u nastavku.
Nedavno su tehnološke dionice nadmašile čak i kad su vrijednosne zalihe počele oporavljati. Štoviše, tehnološke dionice koje su ostvarile osobito velike dobitke su raznolika skupina. Neki primjeri, s YTD dobitkom, su: članovi FAAMG-a Apple Inc. (AAPL), + 67%, i Microsoft Corp. (MSFT), + 47%, divovi kreditnih kartica Visa Inc. (V), + 38% i Mastercard Inc. (MA), + 51%, kao i Applied Materials Inc. (AMAT), + 82%, ASML Holding NV (ASML), + 73%, i Lam Research Corp. (LRCX), + 101%, sve od kojih tri proizvode kapitalnu opremu koju koriste proizvođači poluvodiča.
Ključni odvodi
- Tehničke dionice vode na tržištu s velikom maržom u 2019. Međutim, tehnologija je među najgorim sektorima za zaradu u trećem tromjesečju 2019. Valucije su i dalje visoke i povećavaju rizik.
Značaj za investitore
"Ovo je okruženje u kojem pronalazimo mogućnosti", kaže Eric Wiegand, portfelj menadžer u privatnom bogatstvu američke banke. Njegova se tvrtka fokusirala na softverske i uslužne kompanije među svojim tehnološkim fondovima.
Među dionicama FAANG-a imajte na umu da su Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) i Google nadređeni Alphabet Inc. (GOOGL) u 2018. godini premješteni iz sektora informacijske tehnologije u novi sektor komunikacijskih usluga, što je u odnosu na 27 % YTD. Amazon.com Inc. (AMZN) je u potrošačkom diskrecijskom sektoru s obzirom da je trgovina na malo osnovna djelatnost.
Dionice tehnike rastu, unatoč velikim znakovima upozorenja. Od 11 sektora u S&P 500, informacijska tehnologija imala je slabiji rast zarade u Q3 2019. u odnosu na osam ostalih sektora, uz pad od 5, 4% po istraživačkim sustavima FactSet. Međutim, to je poboljšalo još niža očekivanja analitičara od 30. lipnja, kada je konsenzus zahtijevao pad od 9, 4%.
Komunikacijske usluge su na tragu za prijavom Q3 zarade koja je otprilike JAKO, dok su zarade za potrošačke diskrecije niže za oko 2%. Za S&P 500 u cjelini, pad zarade u Q3 trend je 2, 3%.
Drugi je problem što se neka od najvećih tehnoloških imena, široko definirana, pokazuju smanjenim zamahom. Amazon.com najavio je svoj prvi kvartalni pad zarade u više od dvije godine, dok Netflix nije uspio drugo drugo tromjesečje da ispuni svoje ciljeve za rast pretplatnika.
Među FAANG dionicama, samo Apple i Alphabet, + 25% YTD, posljednjih su mjeseci dosegli nove vrhunce. Amazon je zaostatak na tržištu, s dobiti od 14% YTD-a, koliko ima i Netflix, + 13%. Facebook je, u međuvremenu, porastao za 51% iako je u Washingtonu bio fokusiran intenzivni nadzor.
Gledajući unaprijed
Tehničke dionice i dalje su skupe. Naprijed P / E omjer za sektor informacijske tehnologije je oko 21 puta projicirane zarade tijekom 12 mjeseci, nasuprot omjeru 18 puta za S&P 500 kao cjelinu, po FactSetu. Komunikacijske usluge se procjenjuju otprilike u 18 puta projiciranoj dobiti u sljedećih 12 mjeseci. Takva premija za procjenu informacijske tehnologije podrazumijeva očekivanja da će se rast profita nastaviti. Ako se to ne dogodi u skoroj budućnosti, sektor će možda doći do pada.
