Iznenadna i strma korekcija dionica može doći u bilo koje vrijeme i bez ikakvog upozorenja ili očitog razloga, rekao je Robert Shiller, profesor ekonomije sa Sveučilišta Yale i Nobelov laureat, u napomeni na CNBC. Iako se mnogi ulagači pitaju što će pokrenuti korekciju od 10% ili više, ako ne i punopravni pad tržišta medvjeda od barem 20%, Shiller je rekao za CNBC: "Ne treba mu okidač, ali dinamika mjehurića sam po sebi čini naposljetku im dolazi kraj."
Shiller je također rekao CNBC-u da je tržište dugih bikova u SAD-u dio "svjetske priče… koja trenutno pokreće tržišta." Dakle, baš kao što je napredna globalna ekonomska slika glavni faktor koji je slao američke dionice prema gore, negativne vijesti s bilo kojeg mjesta na planeti mogle bi izazvati krizu povjerenja među američkim investitorima. (Za više pogledajte, također: 5 globalnih rizika koji bi mogli umanjiti zalihe u 2018. godini .)
Bijesna kupnja
Budući da je prethodno medvjedo tržište bilo najniže, dosegnulo je u trgovanju unutar dana 6. ožujka 2009., indeks S&P 500 (SPX) višestruko se utrostručio, dobivši 326%. U posljednje tri godine, od zatvaranja 23. siječnja 2015., porast je iznosio 38%.
Među mnogim pokazateljima koji danas izazivaju strah među konzervativnim ulagačima je rastuća popularnost zamaha ulaganja, u kojima se provlače najtoplije, najskuplje dionice bez obzira na temelje, šalju svoje procjene do još vrtoglavih visina. Oni koji imaju duge uspomene prisjetit će se da je dotcom balon s kraja 1990-ih porastao kao rezultat sličnog načina razmišljanja među ulagačima. Zapravo, druga paralela između dotcom balona i danas je gomilanje ulagača u tehnološke zalihe bogatog cijene. (Za više pogledajte, također: Zašto dionički ulagači igraju rizičnu igru 'Momentum' .)
'Grozno iznenađenje'
Iako su cijene dionica ojačane snažnim izvještajima i prognozama korporativnih zarada, analitičari pariškog Societe Generale SA izrazili su vlastitu upozorenje, prenosi Bloomberg. Gledajući S&P 500 minus financijske i energetske zalihe, ustanovili su da stopa rasta operativnog novčanog toka kontinuirano opada od 2013. godine, smanjujući se na projiciranih 0% u 2018. U kombinaciji s izravnavanjem krivulje prinosa, što obično signalizira nadolazeće recesija, ovo pogoršanje novčanog toka znači da bi "tržišta dionica mogla biti za neugodno iznenađenje", kako Bloomberg navodi iz izvješća SocGen.
Nijanse iz 1929
Shiller je najpoznatiji kao razvijač omjera CAPE, koji uspoređuje vrijednost S&P 500 sa prosječnim EPS-om tijekom prethodnih 10 godina. Postavljajući zvona alarma za ulagače sklone riziku, CAPE sada bilježi lofije procjene nego što su postojale prije pada velike burze iz 1929. Samo tijekom dotcom balona CAPE je porastao još više.
S druge strane, guru tržišta Rob Arnott iz istraživačkih suradnika ističe da CAPE s vremenom raste, te tvrdi da je to opravdano ekonomskim osnovama. Također, on otkriva da CAPE danas ima znatno manje odstupanje od trenda u odnosu na trend od 1929. godine. Financial Times u međuvremenu primjećuje da CAPE ne uzima u obzir kamatne stope. Današnje niske stope, niže nego 1929. godine, čine visoku procjenu zaliha ekonomski racionalnom, pokazuje FT. (Za više pogledajte, također: Zašto bi se pad dionica na burzi 1929. mogao dogoditi 2018. )
Predviđanje kućišta mjehurića
Shillerova slava dijelom počiva na njegovoj identifikaciji rastućeg mjehurića stambenog prostora u SAD-u 2003. To je uslijedilo nakon nereda koji je započeo 2007., a koji je zauzvrat bio faktor u stvaranju financijske krize 2008. Prema Forbesu, Shiller bio je među nekolicinom ekonomista koji su upozoravali na stambeni mjehurić 2003. godine, dok je najistaknutiji lik koji je negirao njegovo postojanje bio Alan Greenspan, tadašnji predsjednik Federalnih rezervi. Nedavno je Greenspan oglasio uzbunu zbog mjehurića na tržištu obveznica. (Za više vidi, također: Najveća prijetnja dionica je kolaps obveznica: Greenspan .)
