Nekoliko sati nakon najave Charlesa Schwaba da uklanjaju naknade za trgovanje dionicama, ETF-ovima i trgovanjem baznim opcijama, TD Ameritrade je objavio da i oni smanjuju naknade, na snazi od 3. listopada 2019. Kao i Schwab, to ne znači da su kupci TD Ameritrade-a bit će oslobođen svih naknada za trgovanje. Klijenti će i dalje plaćati proviziju po ugovoru za opcijske trgovine od 0, 65 USD, koliko vrijedi i Schwab.
Međutim, ovaj će potez nanositi štetu tvrtkama. Prihod Schwaba od provizija iznosio je nešto manje od 6% za kvartal koji je završio 31. ožujka 2019., ali TD Ameritrade je ostvario 32% svog neto prihoda od provizija za tromjesečje završeno 30. lipnja 2019. Tvrtka također bilježi prihod od neto prihoda od kamata, banka naknade za depozitni račun i naknade za investicijske proizvode.
TD Ameritrade ostvario je 32% svog neto prihoda od provizija za trgovanje u četvrtini koja je završila 30. lipnja 2019. godine.
Steve Boyle, glavni izvršni direktor TD Ameritrade, rekao je u izjavi, "Očekujemo da će ova odluka imati utjecaj na prihode od približno 220-240 milijuna dolara po kvartalu, odnosno približno 15-16 posto neto prihoda, na temelju prihoda iz fiskalne 2019. u četvrtom tromjesečju." Tvrtka će objaviti dodatne informacije o svom sljedećem izvješću o zaradi, ali procjena od 15-16% izgleda optimistično.
Franklin Gold, koji je proveo mnogo godina u tvrtki Fidelity Investments, a sada je savjetnik za digitalna financijska rješenja sa sjedištem u Needhamu, MA, vjeruje da će posrednici na neki način morati nadoknaditi troškove pružanja podataka o tržištu svojim klijentima. "Schwab je dugi niz godina izrazito glasan prema podacima o tržištu", navodi.
TD Ameritrade je ponudio svojim klijentima neograničeno strujanje podataka u stvarnom vremenu na više platformi istovremeno, što je vrlo skupo. Zlato očekuje da će se na razmjene izvršiti pritisak s obzirom na to koliko naplaćuju za tržišne podatke u stvarnom vremenu i predviđaju nadoknadu nekih od tih troškova pretplatama koje plaćaju klijenti. Steve Quirk, potpredsjednik aktivnog trgovanja za TD Ameritrade, ne očekuje da će u skoroj budućnosti vidjeti promjene cijena cijena tržišnih podataka, rekavši u e-pošti da je odluka o pretplatama "TBD, ali ne očekujem neke veće promjene."
Jedna od prljavih tajni trgovanja opcijama je da se gotovo sve narudžbe šalju proizvođačima na tržištu, koji brokerima plaćaju za njihov tok narudžbi. Steve Ehrlich, izvršni direktor Voyagera, servisa za trgovanje kriptovalutama, smatra da bi i naknade za ugovor trebalo nestati. "Najbolje čuvana tajna u brokerskom poslu je isplativost PFOF-a na opcijskim ugovorima", kaže on i dodaje, "Trošak kapitala je na opcijama, ali i to će uskoro biti 0".
Ehrlich očekuje da će ovi ratovi brzine dovesti do spajanja TD Ameritrade i E * TRADE, ili da postojeće brokerske tvrtke otkupe neke registrirane investicijske savjetnike kako bi dodali svoju imovinu u upravljanje.
Kako će internetski posrednici ostati u poslu?
Što je sljedeće? Očekujemo da će provizije za trgovanje biti u potpunosti ukinute kod većine mrežnih posrednika. Nedavno lansirana brokerska kuća, tijesto, naplaćuje pretplatu od 1 USD mjesečno i neće naplaćivati nikakve provizije za trgovanje dionicama, ETF-om ili opcijama. Interactive Brokers najavili su ograničenu ponudu nulta provizija, IBKR Lite, koja će se predstaviti krajem ovog mjeseca. Robinhood je ponudio trgovanje bez provizija 5 godina.
Istraživanje i podaci naplaćuju se samim brokerima, a nijedna od tih tvrtki ne vodi dobrotvorne organizacije. Očekivali bismo da bismo vidjeli pogodnosti koje se nude klijentima na temelju njihove imovine ili eventualno njihove trgovačke aktivnosti. Brokeri ostvaruju prihode na različite kreativne načine, od zarađivanja kamata na svom saldu gotovine, posuđivanja vaših dionica kratkim prodavačima, plaćanja protoka narudžbi i trgovanja protiv vas iz vlastitog inventara. Također zarađuju na transakcijama s fiksnim dohotkom, a one koje upravljaju vlastitim uzajamnim fondovima i ETF-ovima stvaraju naknade za upravljanje.
Je li Robinhood ovo započeo?
Brojni trgovci na platformama društvenih medija daju Robinhood kredit za neke provizije koje su pale na nulu, ali da je to bio slučaj, to bi se dogodilo prije godina. Robinhood je napravio pomutnju jer je izašao s besplatnim trgovinama i jednostavno mobilnom aplikacijom koja privlači nove investitore, koji nisu bili svjesni prethodne povijesti. Postoje ozbiljna ograničenja u onome što Robinhood nudi trgovcima s većim portfeljem. Svi konkurentni internetski posrednici i robo-savjetnici izgradili su sjajnu tehnologiju i platforme za ulaganje, a sada kada je 'besplatno' novo normalno, Robinhood gubi svoju glavnu konkurentsku prednost.
Eliminiranje naknada za trgovanje ne uklanja strah. Strah i nedostatak financijske edukacije najveća su prepreka novim investitorima, kako smo saznali u nedavnom Anketi o uloženom tisućljeću. Ušteda 5 dolara na transakciji od 20 000 dolara nije mnogo poticaj kada se odreknete poboljšanja cijena, istraživanja na najvišoj razini i razumnih kamatnih stopa na gotov novac.
