Što je Stub citat?
Otporna kotacija, poznata i kao rezervirano mjesto, jest nalog za kupnju ili prodaju dionica koji je namjerno postavljen daleko niži ili viši od prevladavajuće tržišne cijene. Kvote za štucanje koriste tržišni proizvođači koji žele ispuniti svoje obveze likvidnosti bez namjere izvršavanja svojih naloga.
Ključni odvodi
- Kotacije za ubod su narudžbe postavljene daleko iznad ili ispod tržišne cijene dionica. Obično ih koriste proizvođači tržišta i ne planiraju se izvršavati. U rijetkim prilikama kotacije za ublažavanje mogu utjecati na tržište, kao što je to slučaj u slučaju bljeska iz maja 2010. godine Crash.Sijecanja studenog 2010, DIP je poduzeo korake za smanjenje upotrebe citata.
Kako djeluju Stubovi citati
Kotacije štukature koriste proizvođači tržišta koji su obvezni kupiti i prodati dionice vrijednosnog papira, ali to ne žele učiniti po trenutnoj tržišnoj cijeni. U takvoj situaciji proizvođači tržišta mogu unijeti kvote za ubode koje su toliko daleko od prevladavajuće tržišne cijene da ih drugi sudionici na tržištu vjerojatno neće prihvatiti.
Za ilustraciju, pretpostavimo da je ABC Trading tržišni proizvođač za Primer Corporation, čijim se dionicama trenutno trguje ponudom-potražnjom od 40 do 40, 50 USD po dionici. Kao proizvođač tržišta, ABC Trading je dužan svaki dan kupiti i prodati određenu količinu dionica Primjer Corporation. Međutim, ako ABC Trading ne želi povećati svoju izloženost dionicama Primjera Corporation, mogla bi zaobići svoju obvezu nudeći dionice uz raspon licitacija koje su daleko od najbolje dostupne tržišne cijene, poput 4, 00 do 405 USD po dionici.
Primjer stvarnih citata u stvarnom svijetu
Obično citati nikada ne bi izvršavali tržište. Međutim, oni mogu rijetko utjecati na tržište. Na primjer, citati o štetnicima uglavnom se smatraju da su doprinijeli Flash Crash-u iz maja 2010. Tog dana, Dow Jones Industrial Average pao je gotovo 1.000 bodova, dijelom i zbog činjenice da su kvote za ublažavanje koje su unijeli tržišni proizvođači nehotice pokrenute tijekom dan pada. Izvještaj Komisije za trgovanje robnim terminima (CFTC) u 2014. opisao je Flash sudar iz svibnja 2010. kao jedno od najburnijih razdoblja u povijesti financijskih tržišta.
U studenom 2010. godine američka Komisija za vrijednosne papire (SEC) najavila je nove propise kojima se smanjuje korištenje kvota za ublažavanje tržišta od strane tržišnih proizvođača. Novi propisi zahtijevaju od proizvođača tržišta da izdaju ponude koje su unutar određenog postotka najbolje raspoložive tržišne cijene, koja je poznata i kao nacionalna najbolja ponuda i ponuda (NBBO). Ovisno o okolnostima, ove bi ponude mogle dopustiti odstupanje za čak 30% ili samo 8%. Ova pravila na snazi su od prosinca 2010. godine.
