Sadržaj
- Što je burza?
- Razumijevanje tržišta dionica
- Kako djeluje burza
- Funkcije burze
- Reguliranje burze
- Sudionici na burzi
- Kako burze zarađuju
- Konkurencija za burze
- Značaj berze
- Primjeri tržišta dionica
Što je burza?
Tržište dionica odnosi se na prikupljanje tržišta i burzi gdje se redovno obavljaju aktivnosti kupovine, prodaje i izdavanja dionica javnih poduzeća. Takve se financijske aktivnosti provode kroz institucionalizirane formalne razmjene ili vanberzanske tržnice koje djeluju u skladu s definiranim nizom propisa. U zemlji ili regiji može biti više mjesta trgovanja dionicama koja dopuštaju transakcije dionicama i drugim oblicima vrijednosnih papira.
Iako se oba termina - burza i burza - upotrebljavaju naizmjenično, drugi je pojam u pravilu podskupina prvog. Ako neko kaže da trguje na burzi, to znači da kupuje i prodaje dionice / udjele na jednoj (ili više) burzi koje su dio cjelokupnog tržišta dionica. Vodeće američke burze uključuju Njujoršku berzu (NYSE), Nasdaq, bolji alternativni trgovinski sustav (BATS). i Chicago Board Options Options (CBOE). Te vodeće nacionalne burze, zajedno s nekoliko drugih burzi koje posluju u zemlji, tvore američko tržište dionica
Iako se naziva berza ili tržište dionica i prvenstveno je poznato po trgovanju dionicama / dionicama, drugim se financijskim vrijednosnim papirima - poput fondova kojima se trguje na burzi (ETF), korporativnim obveznicama i derivatima na temelju dionica, roba, valuta i obveznica - također trguje. na berzama. (Za čitanje u vezi, pogledajte „Kakva je razlika između tržišta dionica i tržišta dionica?“)
Tržište dionica
Razumijevanje tržišta dionica
Iako je danas moguće kupiti gotovo sve na mreži, obično postoji određeno tržište za svaku robu. Na primjer, ljudi se odvezu u gradske periferije i poljoprivredna zemljišta kako bi kupili božićna drvca, posjetili lokalnu tržnicu drveta kako bi kupili drvo i drugi potreban materijal za kućni namještaj i obnove i otišli u trgovine poput Walmart-a radi redovnih zaliha namirnica.
Takva namjenska tržišta služe kao platforma na kojoj se brojni kupci i prodavači susreću, komuniciraju i realiziraju. Budući da je broj sudionika na tržištu velik, jedan je siguran u fer cijenu. Na primjer, ako u cijelom gradu postoji samo jedan prodavač božićnih drvca, on će imati slobodu naplatiti bilo koju cijenu koju mu je drago jer kupci neće imati kamo otići. Ako je broj prodavača stabala velik na zajedničkom tržištu, morat će se međusobno nadmetati kako bi privukli kupce. Kupci će biti razmaženi zbog izbora s niskim ili optimalnim cijenama što ga čini poštenim tržištem s transparentnošću cijena. Čak i dok kupuju putem interneta, kupci uspoređuju cijene koje nude različiti prodavači na istom portalu za kupovinu ili na različitim portalima kako bi ostvarili najbolje ponude, prisiljavajući razne prodavače na mreži da ponude najpovoljniju cijenu.
Dioničko tržište je slično određeno tržište za trgovanje raznim vrstama vrijednosnih papira u kontroliranom, sigurnom i upravljanom okruženju. Budući da burza okuplja stotine tisuća sudionika na tržištu koji žele kupiti i prodati dionice, to osigurava pravednu praksu cijena i transparentnost u transakcijama. Dok su ranije burze izdavale i trgovale certifikatima o fizičkim dionicama na papiru, moderne računalne burze djeluju elektronički.
Kako djeluje burza
Ukratko, burze pružaju sigurno i regulirano okruženje u kojem sudionici na tržištu mogu obavljati transakcije dionicama i drugim prihvatljivim financijskim instrumentima s povjerenjem s nula-niskim operativnim rizikom. Radeći prema definiranim pravilima koje je propisao regulator, burze djeluju kao primarna tržišta i kao sekundarna tržišta.
Kao primarno tržište, tržište dionica omogućava tvrtkama da prvi put izdaju i prodaju svoje dionice širokoj javnosti kroz postupak početne javne ponude (IPO). Ova aktivnost pomaže tvrtkama da prikupe potrebni kapital od investitora. To u osnovi znači da se tvrtka dijeli na više dionica (recimo, 20 milijuna dionica) i prodaje dio tih dionica (recimo, 5 milijuna dionica) široj javnosti po cijeni (recimo, 10 USD po dionici).
Kako bi se olakšao ovaj postupak, poduzeću je potrebno tržište na kojem se ove dionice mogu prodati. Ovo tržište nudi burza. Ako sve bude išlo prema planovima, tvrtka će uspješno prodati 5 milijuna dionica po cijeni od 10 dolara po dionici i prikupiti 50 milijuna dolara vrijednih sredstava. Ulagači će dobiti dionice tvrtke za koje mogu očekivati da će ih zadržati u željenom trajanju, u iščekivanju rasta cijena dionica i eventualnog potencijalnog prihoda u obliku isplate dividendi. Burza djeluje kao pokretač ovog postupka prikupljanja kapitala i prima naknadu za svoje usluge od kompanije i svojih financijskih partnera.
Nakon prvog postupka IPO-a za izdavanje dionica nazvanog postupka kotacije, burza također služi kao trgovačka platforma koja olakšava redovitu kupnju i prodaju dionica koje kotiraju na burzi. Ovo predstavlja sekundarno tržište. Burza zarađuje naknadu za svaku trgovinu koja se događa na njenoj platformi tijekom aktivnosti na sekundarnom tržištu.
Burza snosi odgovornost za osiguravanje transparentnosti cijena, likvidnosti, otkrivanja cijena i poštenog poslovanja u takvim trgovinskim aktivnostima. Kako gotovo sve glavne burze diljem svijeta sada rade elektronički, burza održava trgovinske sustave koji učinkovito upravljaju nalozima za kupovinu i prodaju raznih sudionika na tržištu. Oni obavljaju funkciju podudaranja cijena kako bi olakšali izvršavanje trgovine na sajmu cijena i kupcima i prodavačima.
Tvrtka koja kotira na burzi može također ponuditi nove, dodatne dionice putem drugih ponuda u kasnijoj fazi, poput emisije prava ili pratećih ponuda. Oni čak mogu otkupiti ili poništiti svoje dionice. Burza olakšava takve transakcije.
Burza često stvara i održava različite tržišne i sektorske specifične pokazatelje, poput S&P 500 indeksa ili Nasdaq 100 indeksa, koji pružaju mjeru za praćenje kretanja cjelokupnog tržišta. Ostale metode uključuju stohastički oscilator i indeks stohastičkog momenta.
Burze također održavaju sve vijesti, najave i financijska izvješća tvrtke, kojima se obično može pristupiti na njihovim službenim web stranicama. Burza također podržava razne druge aktivnosti povezane s transakcijama na korporacijskoj razini. Na primjer, profitabilne tvrtke mogu nagraditi ulagače isplatom dividendi koja obično dolazi od dijela zarade tvrtke. Razmjena održava sve takve podatke i može u određenoj mjeri podržati njezinu obradu. (Za čitanje u vezi, pogledajte "Kako djeluje burza?")
Funkcije burze
Dioničko tržište prvenstveno služi sljedećim funkcijama:
Pošteno poslovanje u vrijednosnim papirima: Ovisno o standardnim pravilima potražnje i ponude, burza mora osigurati da svi zainteresirani sudionici na tržištu imaju trenutni pristup podacima za sve naloge za kupnju i prodaju, pomažući tako u fer i transparentnoj cijeni vrijednosnih papira. Uz to, također bi trebao izvršiti učinkovito podudaranje odgovarajućih naloga za kupnju i prodaju.
Na primjer, mogu postojati tri kupca koji su poslali narudžbe za kupnju Microsoftovih dionica po 100, 105 i 110 dolara, a možda postoje i četiri prodavača koji su spremni prodati Microsoftove dionice po 110, 112, 115 i 120 dolara. Burza (kroz njihove automatizirane sustave za trgovanje na računalu) mora osigurati da se podudaraju najbolje kupnje i najbolje prodaje, što u ovom slučaju iznosi 110 dolara za datu količinu trgovine.
Otkrivanje učinkovite cijene: Berze moraju podržati učinkovit mehanizam za otkrivanje cijena, koji se odnosi na čin odlučivanja o ispravnoj cijeni vrijednosnog papira i obično se provodi procjenom tržišne ponude i potražnje i drugih čimbenika povezanih s transakcijama.
Recimo, američka softverska tvrtka trguje po cijeni od 100 dolara i ima tržišnu kapitalizaciju od 5 milijardi dolara. Dolazi vijest da je regulator EU-a odredio novčanu kaznu u iznosu od dvije milijarde dolara, što u suštini znači da se 40 posto vrijednosti tvrtke može izbrisati. Iako je tržište dionica moglo nametnuti raspon trgovačkih cijena od 90 do 110 dolara na cijeni dionica tvrtke, trebalo bi učinkovito promijeniti dopušteno ograničenje trgovačke cijene da bi se prilagodilo mogućim promjenama cijene dionica, u protivnom bi se dioničari mogli boriti za trgovanje na sajmu cijena.
Održavanje likvidnosti: Iako je broj kupaca i prodavača za određenu financijsku sigurnost izvan kontrole za dioničko tržište, on mora osigurati da onaj tko je kvalificiran i spreman za trgovinu dobije trenutni pristup narudžbama koje bi se mogle izvršiti na sajmu. cijena.
Sigurnost i valjanost transakcija: Iako je za uspješan rad na tržištu važno više sudionika, isto tržište mora osigurati da su svi sudionici provjereni i ostati u skladu s potrebnim pravilima i propisima, ne ostavljajući prostora za zadane uvjete od strane bilo koje strane. Uz to, trebalo bi osigurati da se sva povezana tijela koja posluju na tržištu također moraju pridržavati pravila i raditi u zakonskom okviru koji je dao regulator.
Podrška svim prihvatljivim vrstama sudionika: Tržište stvaraju razni sudionici, uključujući proizvođače tržišta, investitore, trgovce, špekulante i zaštitnike. Svi ovi sudionici djeluju na burzi s različitim ulogama i funkcijama. Na primjer, ulagač može kupiti dionice i zadržati ih dugoročno tijekom više godina, dok trgovac može ući i izaći iz neke pozicije u roku od nekoliko sekundi. Proizvođač tržišta osigurava potrebnu likvidnost na tržištu, dok hedger može voljeti trgovati derivatima za ublažavanje rizika povezanih s ulaganjima. Burza bi trebala osigurati da svi takvi sudionici mogu nesmetano poslovati ispunjavajući željene uloge kako bi osigurali da tržište i dalje djeluje učinkovito.
Zaštita ulagača: Uz bogate i institucionalne ulagače, vrlo mali broj malih ulagača opskrbljuje i burze za svoj mali iznos ulaganja. Ti investitori mogu imati ograničeno financijsko znanje i možda nisu u potpunosti svjesni zamki ulaganja u dionice i druge instrumente koji su na popisu. Burza mora provoditi potrebne mjere kako bi takvim ulagačima ponudila potrebnu zaštitu kako bi ih zaštitila od financijskog gubitka i osigurala povjerenje kupaca.
Na primjer, burza može kategorizirati dionice u različite segmente, ovisno o njihovim profilima rizika i dopustiti ograničeno ili bez trgovanja od strane uobičajenih ulagača visokim rizičnim dionicama. Derivati, koje je Warren Buffett opisao kao financijsko oružje za masovno uništenje, nisu za sve jer netko može izgubiti puno više nego što se kladi. Burze često nameću ograničenja kako bi se spriječilo da pojedinci s ograničenim primanjima i znanjem upadaju u rizične oklade derivata.
Uravnotežena regulacija: Tvrtke koje kotiraju na burzi u velikoj su mjeri regulirane, a njihovo poslovanje prate tržišni regulatori, poput Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC) SAD-a. Nadalje, burze također propisuju određene zahtjeve - poput, pravovremeno podnošenje tromjesečnih financijskih izvještaja i trenutno izvještavanje o bilo kojem relevantni događaji - kako bi se osiguralo da svi sudionici na tržištu postanu svjesni korporativnih događaja. Nepridržavanje propisa može dovesti do obustave trgovanja burzama i drugih disciplinskih mjera.
Reguliranje burze
Lokalni financijski regulator ili nadležno monetarno tijelo ili institut ima zadatak reguliranja tržišta dionica u zemlji. Komisija za vrijednosne papire (SEC) je regulatorno tijelo zaduženo za nadzor američkih tržišta dionica. SEC je federalna agencija koja djeluje neovisno od pritiska vlade i političkog pritiska. Misija DIP-a navedena je: "zaštititi ulagače, održavati fer, uredno i učinkovito tržište i olakšati stvaranje kapitala."
Sudionici na burzi
Uz dugoročne investitore i kratkoročne trgovce, na tržištu je mnogo različitih igrača povezanih s dionicama. Svaka ima jedinstvenu ulogu, ali mnoge se uloge međusobno isprepliću i ovise jedna o drugoj kako bi se tržište učinkovito odvijalo.
- Stockbrokers, također poznat kao registrirani zastupnici u SAD-u, su licencirani profesionalci koji kupuju i prodaju vrijednosne papire u ime ulagača. Brokeri djeluju kao posrednici između burzi i ulagača kupujući i prodaju dionica u ime investitora. Račun s maloprodajnim brokerom potreban je za pristup tržištima. Upravitelji portfelja profesionalci su koji ulažu portfelje ili kolekcije vrijednosnih papira za klijente. Ti menadžeri dobivaju preporuke analitičara i donose odluke o kupnji ili prodaji portfelja. Tvrtke s uzajamnim fondovima, hedge fondovi i mirovinski planovi koriste upravitelje portfelja za donošenje odluka i postavljanje investicijskih strategija za novac koji posjeduju. Investicioni bankari predstavljaju kompanije različitih kapaciteta, poput privatnih tvrtki koje žele ići u javnu prodaju putem IPO-a ili tvrtke koje uključeni su u integraciju i akvizicije u tijeku. Oni vode računa o postupku kotacije u skladu s regulatornim zahtjevima burze. Davatelji usluga carinske i skladišne deponije, koji institucije drže vrijednosne papire klijenata na čuvanju kako bi umanjili rizik od njihove krađe ili gubitka, također djeluju u sinkronizaciji s razmjena za prijenos dionica na / sa odgovarajućih računa transakcijskih stranaka na temelju trgovanja na burzi. Proizvođač tržišta: Market maker je broker-trgovac koji olakšava trgovanje dionicama slanjem ponuda i traženjem cijena uz održavanje zaliha dionica. Osigurava dovoljnu likvidnost na tržištu za određeni (skup) dionica i profitira od razlike između ponude i cijene ponude koju citira.
Kako burze zarađuju
Burze djeluju kao zavodi za zaradu i naplaćuju naknadu za svoje usluge. Primarni izvor prihoda na ovim burzama su prihodi od naknada za transakcije koje se naplaćuju za svaku trgovinu koja se obavlja na njenoj platformi. Uz to, burze ostvaruju prihod od naknade za kotaciju koja se naplaćuje tvrtkama tijekom IPO postupka i ostalim daljnjim ponudama.
Razmjena također zarađuje od prodaje tržišnih podataka koji se generiraju na njezinoj platformi - poput podataka u stvarnom vremenu, povijesnih podataka, sažetih podataka i referentnih podataka - što je od ključne važnosti za istraživanje kapitalnih i drugih namjena. Mnoge će burze zainteresiranim stranama prodavati i tehnološke proizvode, poput trgovačkog terminala i namjenskog mrežnog povezivanja na burzu, uz odgovarajuću naknadu.
Burza može ponuditi povlaštene usluge poput trgovanja na visokoj frekvenciji većim klijentima poput uzajamnih fondova i društava za upravljanje imovinom (AMC) te u skladu s tim zarađivati. Postoje odredbe za regulatornu naknadu i naknadu za registraciju za različite profile sudionika na tržištu, kao što su market maker i broker, koji predstavljaju druge izvore prihoda za burze.
Razmjena također donosi profit licenciranjem njihovih indeksa (i njihove metodologije) koji se obično koriste kao mjerilo za lansiranje različitih proizvoda poput uzajamnih fondova i ETF-a od strane AMC-a.
Mnoge burze također pružaju tečajeve i certifikate za različite financijske teme sudionicima u industriji i ostvaruju prihod od takvih pretplata.
Konkurencija za burze
Dok se pojedinačne burze međusobno natječu za dobivanje maksimalnog volumena transakcija, suočene su s prijetnjama na dva fronta.
Mračni bazeni: Tamni bazeni, koji su privatne burze ili forumi za trgovanje vrijednosnim papirima i djeluju unutar privatnih grupa, predstavljaju izazov za javne burze. Iako njihova pravna valjanost podliježe lokalnim propisima, oni dobivaju na popularnosti jer sudionici štede na transakcijskim naknadama.
Blockchain Ventures: U porastu popularnosti blockchaina, pojavile su se mnoge kripto razmjene. Takve su razmjene mjesto za trgovanje kripto valutama i derivatima povezanim s tom vrstom imovine. Iako je njihova popularnost i dalje ograničena, oni predstavljaju prijetnju tradicionalnom modelu dionica automatizirajući najveći dio posla koji obavljaju različiti sudionici na burzi i nudeći usluge od nule do niske cijene.
Značaj berze
Burza je jedna od najvažnijih komponenti ekonomije slobodnog tržišta.
Omogućuje tvrtkama prikupljanje novca nudeći dionice i korporativne obveznice. Omogućuje uobičajenim ulagačima da sudjeluju u financijskim dostignućima kompanija, ostvaruju dobit putem kapitalnih dobitaka i zarađuju putem dividendi, mada su mogući i gubici. Dok institucionalni ulagači i profesionalni menadžeri novca uživaju neke privilegije zahvaljujući svom dubokom džepu, boljem znanju i većim sposobnostima preuzimanja rizika, burza pokušava običnim pojedincima ponuditi ravnopravne uvjete za igru.
Burza djeluje kao platforma preko koje se štednja i ulaganja pojedinaca kanaliziraju u produktivne prijedloge ulaganja. Dugoročno pomaže u stvaranju kapitala i gospodarskom rastu zemlje.
Ključni odvodi
- Tržišta dionica vitalne su komponente ekonomije slobodnog tržišta jer omogućuju demokratizirani pristup trgovanju i razmjeni kapitala za sve ulagače. Obavljaju nekoliko funkcija na tržištima, uključujući učinkovito otkrivanje cijena i učinkovito trgovanje. U SAD-u, na burzi reguliraju DIP i lokalna regulatorna tijela.
Primjeri tržišta dionica
Prva berza na svijetu bila je Londonska burza. Započeo je u kafiću, gdje su se trgovci sastajali kako bi razmjenjivali dionice, 1773. Prva berza u Sjedinjenim Američkim Državama pokrenuta je u Philadelphiji 1790. Sporazum o Buttonwoodu, nazvan tako jer je potpisan pod drvetom dugmeta, označio je početke njujorške Wall Streeta 1792. Sporazum su potpisala 24 trgovca i bila je prva američka organizacija takve vrste za trgovinu vrijednosnim papirima. Trgovci su svoj pothvat preimenovali u New York Stock Exchange and Board Board 1817. (Za srodna čitanja, pogledajte „Dionice s najvišim cijenama u Americi“)
