Inflacija, stopa promjene cijena za košaru roba i usluga jedan je od najočekivanijih pokazatelja za mjerenje ukupnog zdravlja gospodarstva. Niska i stabilna stopa inflacije najčešće se nalazi u zdravim rastućim ekonomijama s pravilnim monetarnim politikama. S druge strane, zapušteno inflatorno okruženje značajno smanjuje kupovnu moć štednje pojedinaca, dok deflacija ukazuje na ekonomsko usporavanje. Ekonomisti i kreatori politika usko surađuju s središnjim bankama na koordinaciji optimalnih operacija na otvorenom tržištu i prilagodbi monetarne politike koje promoviraju stabilnu dugoročnu stopu inflacije.
Kad je inflacija visoka, središnje banke povećavaju kamatne stope kako bi ograničile gospodarski rast i stalnu potražnju za sredstvima. Isto tako, deflacija ili razdoblja smanjenja cijena često će prisiliti povećanje novčane mase dok vlade pokušavaju potaknuti gospodarstvo. Za investitore inflacija je izuzetno korisna mjera, jer se može koristiti kao vodeći pokazatelj za nagađanja o budućem smjeru kamatnih stopa. Obično su kamatne stope negativne korelacije s prinosima na tržištu.
Što je PPI?
Indeks potrošačkih cijena (CPI) najčešće je mjera inflacije. Ova metrika mjeri promjenu cijene košarice roba i usluga iz ugla potrošača. Često se zanemaruje, indeks cijena proizvođača (PPI) može se također koristiti za procjenu brzine promjene cijena. Prema Zavodu za statistiku rada (BLS), vladino tijelo koje prikuplja podatke o PPI i objavljuje ih mjesečno, PPI "mjeri prosječnu promjenu u vremenu prodajnih cijena koje su dobili domaći proizvođači za svoju proizvodnju".
PPI je donekle sličan indeksu potrošačkih cijena, s tim što rastuće cijene gleda iz perspektive proizvođača, a ne potrošača. Dok CPI promatra krajnje cijene koje su postigli potrošači, PPI korakuje unatrag i određuje promjenu izlaznih cijena s kojima se suočavaju proizvođači. Odstupanja između dviju cijena temelje se na faktorima kao što su porezi na prodaju i marže tijekom prelaska proizvoda kroz različite faze lanca opskrbe.
Kako se mjeri
Postoje tri osnovne mjere PPI-ja koje se temelje na različitim fazama obrade; indeks se može mjeriti na sirovoj, intermedijarnoj i gotovoj robi. Sirova roba, mjerena indeksom indeksa vrijednosti proizvoda (PPI), odražava promjenjive troškove ulaznih materijala kao što su željezna ruda, ostaci aluminijske baze, soja i pšenica. Indeks PPI faze obrade prati promjene cijena robe u posrednim fazama proizvodnje. U ovaj indeks uključeni su proizvodi poput rafiniranih šećera, kože, papira i osnovnih kemikalija. Temeljni indeks cijena (PPI) odnosi se na indeks gotovih proizvoda i općenito je ono što ekonomisti pozivaju na referencu na indeks cijena proizvođača. Obuća, sapun, gume i namještaj su među stavkama koje su sadržane u jezgri PPI.
PPI se također može podijeliti na opće kategorije ulaznih i izlaznih mjera koje odražavaju stopu promjene cijena po kojima potrošači kupuju i prodaju svoje proizvode.
Kad se izračunava temeljni indeks cijena, nestabilni predmeti poput cijena energije i hrane isključuju se iz temeljnog izračuna. Iako ovi propusti smanjuju ukupnu točnost indeksa, na njihove cijene snažno utječu privremena neravnoteža ponude i potražnje koja će otežati usporedbu indeksa na dugoročnoj osnovi. Srećom, BLS prati promjene cijena mnogih ovih komponenti koje nedostaju, pa zainteresirani analitičari mogu ponovno izračunati vrijednosti indeksa tako da uključe hranu i energiju.
Nakon što se promjene cijena usporede s onima s kojima je suočena 1982. godine, a koja služi kao osnovna godina za indeks (vrijednost = 100), ukupna vrijednost PPI izračunava se korištenjem ponderiranog prosjeka. Ponderi se određuju prema relativnoj važnosti sastavnih dijelova s obzirom na njihov udio u ukupnoj nacionalnoj proizvodnji. Na primjer, plastične boce i kućna maziva imaju puno veću pridruženu težinu od svijeća ili kišobrana. Kumulativna masa tisuća predmeta uključenih u "košaru" iznosi i do 100%.
U veljači 2011., BLS je počeo eksperimentirati s poboljšanjima indeksa faze obrade. Nakon što se u početku usredotočio samo na promjene cijena intermedijarno prerađene i neobrađene robe, analiza je započela praćenje porasta troškova usluga i građevinskih aktivnosti.
Zašto je PPI važan
Inflacija je vjerojatno drugi najgledaniji pokazatelj nakon podataka o nezaposlenosti, jer pomaže investitorima da zaključe u budućem smjeru monetarne politike. Osnovni PPI može služiti višestrukim ulogama u poboljšanju odluka u donošenju ulaganja jer može poslužiti kao vodeći pokazatelj za CPI. Kad se proizvođači suoče s ulaznom inflacijom, ti rastući troškovi prosljeđuju se maloprodaji, a na kraju i potrošaču.
Nadalje, PPI prikazuje sliku inflacije iz drugačije perspektive od CPI-ja. Iako su promjene potrošačkih cijena važne za potrošače, praćenje PPI omogućava utvrđivanje uzroka promjena CPI. Ako se, primjerice, indeks potrošačkih cijena povećava mnogo brže od PPI-ja, takva bi situacija mogla ukazati na činjenicu da drugi faktori osim inflacije mogu navesti maloprodajne trgovce da povećaju cijene. Međutim, ako se CPI i PPI povećavaju u tandemu, trgovci možda jednostavno pokušavaju održati svoje operativne marže.
Ekonomisti mogu predvidjeti i buduće kretanje indeksa gotovih proizvoda praćenjem intermedijarnog indeksa, a smjer intermedijarnog indeksa može se utvrditi analizom sirovog indeksa. Podaci dobiveni praćenjem pokazatelja za spustanje, usmjereni na sirovine, mogu se koristiti u predviđanju osnovnih pokazatelja uzbrdice. PPI gotovih proizvoda pruža osjećaj očekivanog kretanja CPI. Kad tvrtke dožive veće troškove ulaznih troškova, ti troškovi u konačnici se prenose na sljedeće kupce u distribucijskoj mreži. Te će tvrtke tada naplaćivati više cijene konačnih proizvoda koji se dostavljaju na maloprodajne lokacije. Iako tvrtke u cijelom lancu opskrbe obično štite svoje ulazne troškove, veće cijene na kraju će se realizirati nakon što isteknu ugovori s fiksnom cijenom.
Gotovo savršena korelacija postoji između CPI i PPI.
Donja linija
Prateći trendove PPI, potrošači i investitori mogu izbjeći neočekivane promjene inflacije. Inflacija je manje dramatična od pada, ali može biti pogubnija za vaš portfelj.
