ŠTO JE Plovidno skupljanje
Plutan smanjenje je smanjenje broja dionica koje se trguju na javnom tržištu kojima se trguje. Smanjenje flota može se dogoditi na više načina: otkupom ili otkupom dionica tvrtke, ulagačem koji stekne veliki udio u društvu ili čak i obrnutim podjelom ili konsolidacijom dionica. Izraz "plivajući smanjivanje", međutim, najčešće je povezan s otkupom dionica, budući da je ovo popularan način da kompanije vrate gotovinu svojim dioničarima. Plovida smanjenja koja se postiže otkupom dionica također smanjuje broj ukupnih izdanih dionica za tvrtku, što pozitivno utječe na zaradu po dionici (EPS) i novčani tok po dionici.
BREAKING DOWN Float Shrink
Otplate dionica i isplate dividendi favorizirani su načini da kompanije nagrade svoje dioničare, ali dvije se međusobno ne isključuju, a većina uspješnih kompanija pokušava nagraditi svoje dioničare dosljednim povećanjem dividendi i redovitim otkupom dionica.
Kao primjer kako smanjenje plovka može utjecati na EPS, razmotrite tvrtku koja ima 50 milijuna dionica s doplatkom od 35 milijuna dionica. Dionicama se trguje po 15 dolara, s tržišnom kapitalizacijom od 750 milijuna dolara. Tvrtka izvještava o neto prihodu od 50 milijuna dolara u određenoj godini za EPS od 1 dolara. Sljedeće godine otkupi 5 milijuna svojih dionica na otvorenom tržištu. Otkup ovog ulaganja čini 10 posto njegovih ukupnih preostalih dionica, odnosno 14, 3 posto flota (tj. 5 milijuna / 35 milijuna), i kao rezultat toga, na kraju druge godine sada ima preostalih 45 milijuna dionica.
Pretpostavimo da je tvrtka u drugoj godini ostvarila neto prihod od 55 milijuna dolara. Iako je neto prihod povećan za 10 posto, zbog otkupa dionica, EPS sada iznosi 1, 22 USD (tj. 55 milijuna USD / 45 milijuna USD), što predstavlja porast od 22 posto.
Podsjetimo da su se dionice krajem prve godine trgovale po 15 USD, za omjer cijene i zarade (P / E) od 15. Pretpostavljajući da je omjer P / E na kraju druge godine nepromijenjen, dionice bi trebale biti trgovanje po 18, 30 dolara (tj. P / E od 15 x EPS od 1, 22 dolara).
Plutajući skupljanje može pomoći tvrtkama da nadmaše tržišta
Deplatirano smanjivanje otkupa dionica može povećati učinkovitost portfelja ulaganja, jer tvrtke s dosljednim otkupima mogu dugotrajno nadmašiti široki tržišni indeks. Primjerice, u deset godina do kraja studenog 2013. S&P indeks otkupa porastao je za 158 posto, nadmašivši S&P 500 za 90 postotnih bodova. Taj učinak doveo je do ponovnog fokusiranja ulagača na plivajući ploveći novac i uvođenja nekoliko novčanih fondova kojima se trguje na burzi (ETF).
Imajte na umu da, iako se smanjivanje flota može postići i strateškim ulagačem u stjecanje velikog udjela u tvrtki, to nema isti pozitivan utjecaj kao otkup, jer ukupan broj preostalih dionica ostaje isti.
