Sadržaj
- Što je mogućnost širenja?
- Kako djeluju opcije širenja
- Korištenje mogućnosti širenja
- Strategije širenja opcija
Što je mogućnost širenja?
Opcija širenja je vrsta opcije koja svoju vrijednost dobiva iz razlike ili razlike između cijena dvije ili više imovine. Osim jedinstvene vrste osnovnog sredstva - namaza - ove opcije djeluju slično kao bilo koja druga vrsta vanilije.
Imajte na umu da opcija širenja nije isto što i mogućnost širenja. Potonja je strategija koja obično uključuje dvije ili više opcija za istu pojedinačnu imovinu.
Ključni odvodi
- Opcija namaza funkcionira kao opcija vanilije, ali osnovna vrijednost je raspon cijena, a ne pojedinačna cijena. Korišteni raspon cijena može biti raspon između spot i fjučerskih cijena (osnova), između kamatnih stopa ili između ostalih valuta. Opcije širenja obično trguju bez recepta (OTC).
Kako djeluju opcije širenja
Opcije širenja mogu se pisati na sve vrste financijskih proizvoda, uključujući dionice, obveznice i valute. Dok neke vrste opcija širenja trguju na velikim burzama, njihovo glavno mjesto trgovanja je izvan ljeta (OTC).
Neke vrste robnih namaza trgovcu omogućavaju izloženost procesu proizvodnje robe, posebno razliku ulaza i izlaza. Najistaknutiji primjeri ovih namaza za preradu jesu namazi pukotina, drobljenja i iskrenja koji mjere dobit na tržištima nafte, soje i električne energije.
Temeljna imovina u gornjim primjerima je različita roba. Međutim, mogućnosti širenja mogu također pokriti razlike između cijena iste robne trgovine na dvije različite lokacije (rasponi lokacije) ili različitih razreda (kvalitativni rasponi).
Isto tako, raspon može biti između cijena iste robe, ali u dvije različite točke u vremenu (kalendarski rasponi). Dobar primjer bila bi opcija za širenje ožujskog terminskog ugovora i terminskog ugovora iz lipnja s istim temeljnim sredstvom.
Korištenje mogućnosti širenja
Na energetskom tržištu, rast pukotina je razlika između vrijednosti rafiniranih proizvoda - lož ulja i benzina - i cijene ulazne sirove nafte. Kada trgovac očekuje da će se rast pukotina ojačati, vjeruju da će rafinerijske marže rasti jer su cijene sirove nafte slabe i / ili je potražnja za rafiniranim proizvodima snažna. Umjesto da kupuje rafinirane proizvode i prodaje sirovu naftu, trgovac može jednostavno kupiti opciju poziva na probijanju pukotina.
Slično, trgovac vjeruje da se odnos između budućnosti pšenice blizu pšenice i kasnijih rokova pšenice trenutno trguje znatno iznad povijesnog raspona. To bi moglo biti posljedica anomalija u trošku prevoza, vremenskih obrazaca ili ponude i / ili potražnje. Trgovac može prodati namaz u nadi da će se njegova vrijednost uskoro vratiti u normalu. Ili, on ili ona mogu kupiti opciju "put spread" kako bi postigli isti cilj, ali uz puno niže početne troškove.
Strategije širenja opcija
Imajte na umu da opcije širenja, koje su specifični derivatni ugovori, nisu spreadi opcija, već strategije koje se koriste u trgovanju opcijama. Međutim, budući da opcije širenja djeluju kao većina drugih opcija vanilije, trgovac može zauzvrat primijeniti opcije širenja na opcije širenja - kupnju i prodaju različitih opcija temeljenih na istom temeljnom namazu.
Sve opcije daju vlasniku pravo, ali ne i obvezu, kupiti ili prodati određenu osnovnu imovinu po određenoj cijeni na ili do određenog datuma. Ovdje je osnovna razlika u cijeni dvije ili više imovine. Osim toga, teorije su teoretski moguće sve strategije, od širenja poziva do željeznih kondera. Upozorenje je da tržište ovih egzotičnih opcija nije toliko robusno kao što je to slučaj za vanilija. Glavne iznimke bile bi pukotine i drobljenje opcija širenja, koje trguju na CME grupi, pa su tamošnja tržišta pouzdanija. Stoga su ove opcije strategija lakše dostupne.
