Ulagači koji se klade protiv dionica Snap Inc. (SNAP) dobili su jučer dodatno pojačanje. Dionice u nadređenoj kompaniji servisa za razmjenu poruka Snapchat pale su za 4 posto nakon što je analitičar Nomura tvrdio da je svakodnevni aktivni rast korisnika u prva dva mjeseca drugog tromjesečja smanjen za 22 posto u odnosu na godinu dana, uprkos izvješćivanju suparničke tvrtke Facebook (FB) Instagram se preuzima u istom vremenskom okviru.
Ihor Dusaniwsky, voditelj istraživanja u tvrtki za financijsku analitiku S3 Partners, tvrdio je da je ovaj najnoviji rashod vrijedan 39 milijuna dolara Snap-ovom rastućem opsegu kratkih prodavača, donoseći ukupno profit koji su ostvarivali tijekom godine, do impresivnih 52 milijuna dolara. Međutim, s obzirom da se sve veći broj ulagača sada kladi protiv dionica i IPO pravila koja ograničavaju tvrtku da izda daljnje dionice do kasnije ovog ljeta, dodaje da su troškovi financiranja ove pozicije narastali.
Kraće krak postaje skuplji
Ulagači željni klađenja protiv određene tvrtke posuđuju dionice od brokera, prije nego što su je prodali po trenutnoj tržišnoj cijeni. Kad dionice postanu jako kratke, kao što je to slučaj ovdje, količina dostupnih dionica za posuđivanje se smanjuje, što ih čini sve skupim za klađenje. Taj su nedostatak još više pooštreni pravilima koja su ograničavala nedavno objavljene dionice na burzi u New Yorku - izdavanje novih dionica.
„S kratkom kamatom većom od milijardu dolara, nema mnogo preostalih dionica za posudbu, a trošak za financiranje kratkih pozicija porastao je s naknade od 1 posto početkom svibnja na 37 posto -40 posto naknade na postojećim dionicama i preko 50 posto naknade na novim dionicama posuđujemo ", rekao je Dusaniwsky u napomeni. " Sada košta više od milijun dolara naknade za zajam dionica za financiranje svih Snappovih kratkih pozicija."
Oslobađanje novih dionica potaknuti će još jedan veliki val kratkoročnog pritiska
Dusaniwsky dodaje da će se ta zagonetka vjerojatno nastaviti sve dok Snap ne bude oslobođen svoje obveze nakon IPO-a. Krajem srpnja i kolovoza očekuje se izdavanje 1, 2 milijarde dodatnih dionica. Nakon što se opskrba ponovo pokupi, Dusaniwsky vjeruje da će se troškovi posudbe vratiti na prvobitnu naknadu od 1 posto, što je potaknulo još jedan val oštrog kratkoročnog interesa za dionice.
„Budući da Snap dionice postaju jednostavnije i jeftinije posuđivati, možemo očekivati i kraću potražnju, jer bi trgovci koji možda nisu voljeli posuđivati dionice na razini višoj od 30 posto naknade mogli smatrati da je neto financiranje Alpha isplativije od naknade od 1 posto, " On je rekao.
Dusaniwsky primjećuje da su cijene dionica Facebooka i Twittera (TWTR) pale, nakon što su pustile nove dionice nakon njihovih IPO-ova. Očekuje da će se na Snap-u dogoditi sličan scenarij, pogotovo zato što su mnogi ulagači - nešto više od 50 milijuna dionica tvrtke kratki su - plaćeno veliko da bi se smanjila dionica kada su naknade za pozajmljivanje visoke.
