Što je zajam za starije rastezanje?
Senzualni zajam je vrsta hibridne kreditne strukture koja se prvenstveno nudi tvrtkama srednjeg tržišta kako bi financirale otkupe pod utjecajem kredita (LBO). Slično financiranju "unitranche", zajam za stariju dionicu kombinira viši i juniorski ili podređeni dug u jedan paket, obično s nižim prosječnim troškovima zajmodavca od zasebnog starijeg zajma i juniorskog komada (mezzanin ili drugo založno pravo).
Kako radi zajam za starije rastezanje
Seniorni krediti se protežu kako bi se prilagodile financijskim potrebama zajmoprimca, ali s većim rizikom za zajmodavca od klasičnog zajma za stare korisnike. S tim većim rizikom dolazi do kombiniranog plaćanja kamate zajmodavcu. Ove vrste zajmova oduzele su tržišni udio od tradicionalne metode financiranja otkupa pod utjecajem osiguranja osiguravanjem obveze za viši zajam za dio ukupne potrebe za financiranjem, zatim dobivanjem mlađeg duga u obliku mezzaninskog financiranja ili duga drugog zaloga za ravnoteža.
Zajmovi za stare korisnike mogu biti povoljni za zajmodavca, ali uključuju veći rizik zajmodavnog dijela.
Za i protiv visokog zajma za strije
Za zajmoprimca, seniorski zajam pruža brzinu i udobnost. Zajmoprimac ne mora odvojeno pregovarati s dvije različite strane, višim pružateljem kredita i mlađim davateljem kredita. Umjesto toga, bavi se jednim zajmodavcem i na taj način pojednostavljuje postupak dokumentacije, štedeći vrijeme i pravne takse te poboljšavajući fleksibilnost sponzora privatnog kapitala LBO-a za zatvaranje transakcije. Uz to - ukoliko u budućnosti budu postojale potrebe za odricanjem od odobrenja ili odobrenja za kredit - dužnik se mora samo obratiti jednom zajmodavcu radi izvršenja.
No, zajam za stariju dionicu predstavlja dodatni rizik za zajmodavca, jer je izložen većoj ukupnoj polugi zajmoprimca. Ako banka daje samo viši zajam, može biti izložena, primjerice, 4-puta duga prema EBITDA-i, ali s višim zajmom duga, poluga može biti 6x ili 6, 5x. Također - u vezi s rizikom koji dolazi s većim utjecajem - pojedinačni zajmodavac ostao bi sam, bez sindikata koji bi dijelio rizik.
