Što je Seigniorage?
Seigniorage je razlika između nominalne vrijednosti novca, poput novčanice od 10 USD, i troškova proizvodnje. Drugim riječima, ekonomski trošak proizvodnje valute u određenoj ekonomiji ili državi.
Ako je seigniorage pozitivno, vlada će ostvariti ekonomski profit; dok će negativna seigniorage rezultirati ekonomskim gubitkom.
Objasnio Seigniorage
Seigniorage se može smatrati prihodom vlade kada novac koji stvara vrijedi više nego što košta za proizvodnju. Taj prihod vlade često koriste za financiranje dijela svojih rashoda bez prikupljanja poreza. Ako, na primjer, to košta američku vladu 5 centi za proizvodnju 1 dolara, seigniorage iznosi 95 centi ili razlika između dva iznosa. Seigniorage daje zemlji potencijal da ostvari profit kada stvara novac.
Iako je definicija seignioragea najčešće razlika između troškova tiskanja nove valute i nominalne vrijednosti te iste valute, to je ujedno i broj dobara ili usluga koje vlada može steći ispisom novih novčanica.
Ključni odvodi
- Seigniorage je razlika između nominalne vrijednosti novca, kao što je novčanica od 10 USD, i troškova proizvodnje. Seigniorage se može računati kao prihod vlade ako novac koji stvori vrijedi više nego što košta za proizvodnju. U nekim situacijama, proizvodnja valute može rezultirati gubitkom umjesto dobitkom koji vlada stvara valutu. Na profit zemlje mogu utjecati i drugi faktori, poput potrebe za plaćanjem kamata Federalnim rezervama.
Seigniorage i gubici
U nekim situacijama, proizvodnja valute može rezultirati gubitkom umjesto dobiti za vladu koja stvara valutu. Taj se gubitak češće doživljava u proizvodnji kovanica, jer metal koji se koristi za proizvodnju novčića ima urođenu vrijednost. Ova vrijednost, koja se često naziva vrijednost taline, može biti veća od vrijednosti koju je izvorno predstavljala; ili, ako se kombiniraju s troškovima proizvodnje, mogu rezultirati gubitkom. Primjerice, pokazalo se da američki peni košta 2016. godine 1, 5 centa s nominalnom vrijednošću od 1 cent.
S vremenom se vrijednost taline može mijenjati kako se zahtjevi tržišta mijenjaju, a potencijalno može dovesti do toga da vrijednost metala vrijedi više od nominalne vrijednosti valute. Primjer se pojavljuje u srebrnim novčićima, poput američke srebrne četvrtine i srebrne dime.
Seigniorage i Federalne rezerve
Iako osnovno načelo skrivene prodaje sugerira da zemlja može profitirati od proizvodnje novih računa, na cijelu transakciju mogu biti i drugi faktori. Ako se Federalne rezerve suglasne s povećanjem broja dolara dostupnih u američkoj ekonomiji, kupit će blagajnički račun u zamjenu za dopuštanje proizvodnje više dolara. Iako vlada može izgledati da profitira kada su troškovi proizvodnje niži od nominalne vrijednosti računa, važno je napomenuti da trezorski zapisi zahtijevaju isplate kamata u Federalne rezerve, uz izvorno ulaganje plaćeno kad je račun za trezor,
Primjer stvarnog svijeta
Na temelju očekivane potražnje za novom valutom, Federalne rezerve godišnje naručuju pri Zavodu za graviranje i tiskanje Ministarstva financija i plaća troškove proizvodnje. Fed pruža detaljne podatke o svakoj valuti i troškovima njihove izrade. U 2019., primjerice, koštalo je 11, 5 centa za proizvodnju novčanice od 20 dolara, a 14, 2 centa za proizvodnju novčanice od 100 dolara.
Kovnica SAD-a odgovorna je za proizvodnju novčića, na što utječe broj traženih naloga Federalne rezerve. Federalne rezerve potom kupuju kovanice po nominalnoj vrijednosti.
