S&P 500 indeks (SPX) u petak, 22. ožujka, srušio se za 1, 9% zbog svog najvećeg jednodnevnog gubitka od 3. siječnja. Prethodnog dana široko praćeni tržišni barometar zabilježio je najviši porast od 9. listopada, 2018. Umjesto privremene dobiti dobitka, to može predstavljati početak dugotrajnijeg preokreta dionica, prema mišljenju nekoliko stratega veteranskih tržišta.
"Fed ne može biti dovoljno dobar da podrži američka tržišta dionica s obzirom na ubrzanje usporavanja rasta i eventualno usporavanje američkog rasta", kako je Peter Cecchini, glavni globalni tržišni strateg u tvrtki Cantor Fitzgerald, izjavio u nedavnoj bilješci klijentima koje je citirao Business Upućeni. U međuvremenu, masovni odljevi iz vlasničkih uzajamnih fondova ukazuju na to da "jednostavno nema ljubavi prema dionicama", rekao je Michael Hartnett, glavni investicijski strateg u Bank of America Merrill Lynch, u izvješću koje je također citirao BI.
Tri velike prijetnje za dionice koje se vode naprijed sažete su u tablici ispod. S&P 500 u ponedjeljak je smanjen, samo nešto manje od 0, 1%.
3 Prijetnje koje mogu potaknuti više padova zaliha
- Neto 20, 7 milijardi američkih dolara otkupljeno iz vlasničkih fondova u tjednu koji se završava 21. ožujka. Krivulja prinosa u Sjedinjenim Državama na 10-godišnje državne obveznice u Njemačkoj sada je negativna
Značaj za investitore
Invertirana krivulja prinosa, u kojoj su kratkoročne kamatne stope veće od dugoročnih, povijesno je pouzdan pokazatelj nadolazeće ekonomske recesije. Zauzvrat, recesija, ili iščekivanje jedne, često pokreće tržište medvjeda u dionicama. U petak, 22. ožujka, američka krivulja prinosa obrnula se prvi put nakon 2007. godine, to je bila godina u kojoj je započela posljednja recesija u SAD-u i posljednje američko tržište medvjeda.
Vodeći upravitelji fondova diljem svijeta anketirani od strane Bank of American Merrill Lynch, sada imaju najnižu raspodjelu dionica od rujna 2016. Štoviše, neto tjedni odljev od 20, 7 milijardi USD iz vlasničkih fondova dogodio se prije pada u ožujku, S&P 500. Bilo da je to potaknulo je da će još povlačenja biti poznato kada sljedeće izvješće BofAML-a bude objavljeno kasnije ovog tjedna.
Kao najveće gospodarstvo u Europi, Njemačka je važno zvono za razvijeni svijet. Prinosi na 10-godišnje njemačke državne obveznice prvi su put od listopada 2016. postali negativni, djelomično rezultat pada pada izvoza u Kinu, koja je usred vlastitog gospodarskog usporavanja. Učinak će se vjerojatno proširiti i na SAD, budući da ulagači bježe od njemačkih obveznica za američke državne blagajne, gurajući svoje cijene prema dolje i prinose na dolje, primjećuje BI.
Gledajući unaprijed
Unatoč tim i drugim medvjeđim kretanjima, neki sudionici na tržištu ostaju bikovski. "Vrlo nam je ugodno što će tri tromjesečja ove godine pokazati poboljšanje tijekom prvog tromjesečja", mišljenje je Philip Orlanda, glavnog kapitalnog stratega u Federated Investorsu, u napomeni na CNBC.
"Mislim da nećemo ponovno testirati božićne blagdane", ustvrdio je dodajući, "Koristili bismo svaku slabost kao priliku za kupnju." Preferira američke zalihe velikih vrijednosti, kao i američke male zalihe, a cilj je iznositi 3.100 na S&P 500, 10, 8% iznad zatvaranja 25. marta. Njegov najgori scenarij je da indeks sklizne na 2.600, ili 7, 1% ispod završetka, 25. ožujka, ako su zarade slabe i korporativno usmjeravanje pesimistično.
