Što je bogata procjena?
Bogato vrednovanje odnosi se na sigurnost koja jest cijene iznad očekivane razine. Izraz je primjenjiv na vrednovanje bilo koje imovine, ali najčešće se koristi u odnosu na procjene dionica. Imovina koja trguje po bogatoj procjeni može imati isplatu rizika / nagrade koja nije osobito privlačna za vrijedne ulagače.
Ključni odvodi
- Bogato vrednovanje odnosi se na sigurnost koja jest cijene iznad očekivanih razina. Izraz je primjenjiv na vrednovanje bilo koje imovine, ali najčešće se koristi u odnosu na procjene dionica. Imovina se može smatrati bogato vrijednom ako se trguje značajnom premijom od strane vršnjaka ili se trguje na razinama koje mnogo su viši od povijesnih normi bez logičnog objašnjenja. Imovina koja trguje bogatom procjenom može imati isplatu rizika / nagrade koja nije osobito privlačna za vrijedne ulagače.
Razumijevanje bogate procjene
Bogata procjena vrijednosti je pojam koji se može koristiti u nekoliko konteksta u financijama. Svaki se kontekst odnosi na situaciju u kojoj neka imovina, obično dionica, ima trenutnu tržišnu cijenu koja je visoka u usporedbi s određenom referentnom vrijednošću - bilo povijesni prosjek, usporedni rezultati ili modeliranje vrednovanja temeljeno na umnožaku zarade ili slobodnim novčanim tokovima (FCF).
Zalihe koje trguju s vrlo visokim višestrukim u odnosu na zaradu ili knjigovodstvenu vrijednost (cijena prema dobiti ili omjer cijene i knjige) u usporedbi s vršnjacima smatraju se trgovanjem po bogatim procjenama. Slično tome, smatrao bi se pouzdano vrednosno povjerenje ulaganja u nekretnine (REIT) ako trguje velikim brojem svojih sredstava iz operacija (FFO) - izračunato dodavanjem amortizacije i amortizacije dobiti, a zatim oduzimanjem dobiti od prodaje.
Tvrtka postaje bogato cijenjena kada ulagači imaju samopouzdanja i kupe puno svojih dionica. Bični raspoloženje podiže cijenu dionica tvrtke do razine koju možda ne mogu opravdati trenutne brojke, poput prihoda, novčanog toka i dobiti, iskazane u financijskim izvještajima.
Bogate procjene obično potiču bikovske projekcije rasta analitičara, optimistične smjernice poduzeća i pozitivni komentari medija. Kad tvrtka zapovijeda bogatom procjenom, često se sugerira da se ulagači klade na nju postižući sve njene visoke ciljeve u budućnosti. To neizbježno znači da i najmanji nagovještaj proklizavanja može imati katastrofalne posljedice za cijenu dionica. Kao rezultat, neki investitori vide bogate procjene kao dobru priliku za prodaju.
Primjeri bogatih procjena
Imovina obično postiže bogate vrijednosti tijekom mjehurića. Tijekom tehnološkog mjehurića s početka 2000-ih, dionice su pogodile cijene koje nisu podržavale tipične modele vrednovanja, a cijene su bile nevjerojatno visoke u usporedbi s povijesnim normama.
Isto tako, tijekom balona stambenog prostora koji je prethodio velikoj recesiji, cijene kuća zabilježile su nevjerojatno bogate vrijednosti u usporedbi s povijesnim prosjecima.
Posebna razmatranja
Utvrđivanje je li dionica bogato vrednovana ili ne često je subjektivna prosudba. Mnogi će ulagači koji su kupili dionice u tvrtki vjerovati da su ih kupili po fer cijeni, dok će promatrači raspravljati o tome jesu li platili preko tečaja.
Osobito se oštro raspravlja o procjenama tvrtki u rastu, tehnologiji i startapima, jer njihove cijene dionica ne uzimaju uvijek u obzir dosadašnje rezultate, već umjesto toga odražavaju ono što investitori vjeruju da mogu postići tijekom sljedećeg desetljeća ili nešto više. To objašnjava zašto mnogi od njih trguju visokim omjerom cijene i zarade (omjer P / E) - široko korištenom metrikom vrednovanja koja pokazuje koliko je više tržišta danas spremno platiti za dionice na temelju njene prošlosti, trenutnosti i zarade sljedeće godine.
S obzirom na široke razlike između tvrtki, važno je sagledati različite omjere kako bi ih se ocijenilo. Jedan omjer može činiti da dionice izgledaju cjenjeno, a drugi može pokazati drugačiju sliku, nagovještavajući da bi umjesto toga mogle biti podcijenjene.
