Što je obrnuto preuzimanje (RTO)?
Obrnuto preuzimanje (RTO) vrsta je spajanja u koje se uključuju privatne tvrtke kako bi postale javno trgovano bez pribjegavanja početnoj javnoj ponudi (IPO). U početku, privatna tvrtka kupuje dovoljno dionica da kontrolira javno trgovačku tvrtku. Zatim dioničar privatne tvrtke zamjenjuje svoje udjele u privatnoj tvrtki za dionice u javnom poduzeću. U ovom trenutku, privatna tvrtka je zapravo postala javno trgovačka tvrtka. RTO je također poznat i kao obrnuto spajanje ili obrnuto IPO.
Obrnuto preuzimanje
Kako djeluje obrnuto preuzimanje - RTO
Pod obrnutim preuzimanjem (RTO), privatna tvrtka ne mora plaćati skupe naknade povezane s postavljanjem IPO-a. Međutim, tvrtka pripajanjem ne stječe dodatna sredstva i mora imati dovoljno sredstava da sama izvrši transakciju. Iako to nije zahtjev RTO-a, naziv javno trgovačkog društva koje se trguje često se mijenja kao dio postupka. Povrh toga, korporativno restrukturiranje jedne ili obje tvrtke koje se spajaju prilagođava se u skladu s novim poslovnim dizajnom.
Nije rijetkost da je trgovačka tvrtka koja se javno trgovala imala skoro nikakvu nedavnu aktivnost koja je postojala kao više korporacija. To omogućava privatnoj tvrtki da relativno lako prebaci svoje poslovanje u ljuske javnog subjekta, izbjegavajući pritom troškove, regulatorne zahtjeve i vremenska ograničenja povezana s IPO-om. Dok tradicionalno IPO može zahtijevati nekoliko mjeseci ili godina, RTO može biti gotov u roku od nekoliko tjedana.
RTO-ovi su jeftiniji i brži od IPO-a kada je u pitanju javno predstavljanje, ali oni često predstavljaju veće rizike za ulagače.
Posebna razmatranja
Strano poduzeće može koristiti reverzno preuzimanje (RTO) kao mehanizam za ulazak na tržište SAD-a. Ako tvrtka koja posluje sa sjedištem izvan SAD-a kupi dovoljno dionica da ima kontrolni udio u američkoj kompaniji, može se preseliti u spajanje poslovanja sa stranim kompanijama u SAD-u, dobivši pristup novom tržištu bez troškova tradicionalno uključeni.
Za dovršetak postupka, konačni rezultat mora biti u mogućnosti ispuniti sve zahtjeve izvješćivanja Komisije za vrijednosne papire i druge regulatorne standarde, uključujući podnošenje obrasca SEC-a 8-K za otkrivanje transakcije.
Ključni odvodi
- RTO je vrsta spajanja s kojima se privatne tvrtke uključe u javno trgovanje bez pribjegavanja IPO-u - poznatog i kao obrnuto spajanje. Jeftiniji i brži od IPO-a, ali često mogu biti slabosti u upravljanju i vođenju evidencije RTO-a, između ostalog. Strane tvrtke koriste RTO za pristup i ulazak na američko tržište.
Obrnuto preuzimanje - RTO vs Exchange-for-Share Exchange
Obrnuti prelazak može se odnositi i na slučaj kada manja tvrtka preuzme veću putem razmjene dionica za dionicu. Nazvan je tako zbog činjenice da je manje očekivani dogovor tradicionalnog preuzimanja manjeg poduzeća od većeg. RTO-i se često nazivaju IPO-om siromaha uglavnom zbog studija koje pokazuju da kompanije koje javno prelaze preko obrnutog spajanja uglavnom imaju niže stope preživljavanja i uspješnosti u usporedbi s tvrtkama koje javno objavljuju putem tradicionalnog IPO-a.
Prednosti i nedostaci obrnutog spajanja
Obrnuta spajanja mogu omogućiti privatnoj tvrtki da izađe u javnost za niže troškove i brže od IPO-a. Obrnuto spajanje tvrtke može dovesti na javno tržište za manje od mjesec dana. Isto tako, za razliku od uobičajenih IPO-ova koja se mogu otkazati ako tržišta kapitala djeluju loše, obrnuto spajanje uglavnom se ne zadržava. Mnoge privatne tvrtke koje žele dovršiti obrnuto spajanje često su pretrpjele niz gubitaka, a postotak gubitaka može se primijeniti na budući dohodak kao prijenos poreznih gubitaka.
Računalna tvrtka Dell, Inc. završila je obrnuto preuzimanje VMware dionica za praćenje DVMT u prosincu 2018. kako bi se vratila na javna tržišta - promijenivši naziv u Dell Technologies, Inc.
Sa druge strane, obrnuto spajanje može otkriti nedostatke u upravljanju privatnom tvrtkom i vođenju evidencije. Također, mnoga obrnuta spajanja „propadaju“, jer na kraju ne dovode do obećanih očekivanja koja će na kraju trgovati na OTC oglasnoj ploči. Nakon procvata i mogućeg raspada kineskih obrnutih spajanja početkom 2010-ih, Nasdaq je povećao nadzor i zahtjev za spajanjem.