Dok američke zalihe i dalje dosežu nove vrhunce, Morgan Stanley otkriva sve veći broj stresnih točaka koje prijete da dovedu do kraja tržištu bikova. Konkretno, ključni sektori koji su prije potaknuli rast tržišta pretvaraju se u zaostatke, uključujući tehnologiju i male kapice u posljednjih mjesec dana. Uz to, na pozadini rastućih trgovinskih tenzija, inozemni novac koji traži sigurno utočište slivao se na američko tržište dionica, stvarajući privremenu zamjenu koja ne može trajati neograničeno. Isto se može reći i za vraćanje stanja gotovine koje američke korporacije drže u inozemstvu, kao odgovor na poreznu reformu, a velik dio njih otpada u otkupe dionica.
"Pretpostavka da američka tržišta dionica ignoriraju negativne utjecaje trgovinskih tenzija lažna je", pišu američki stratezi Morgan Stanleyja s dionicama u svom posljednjem izvješću Weekly Warm Up. Oni dodaju: "temeljna poruka rukovodstva sektora je jasna i nije konstruktivna za to kako aktivni ulagači (pametni novac, a ne pametna beta) razmišljaju o krajnjem utjecaju trgovine na američko gospodarstvo ili zaradu."
Zašto investitore treba zabrinuti
| Dionice tehnike prešle su od vodećih na tržištu do zaostalih. |
| Facebook Inc. (FB) i Netflix Inc. (NFLX) smanjili su se za gotovo 20% u odnosu na vrhunce tijekom ljeta. |
| Neke su zalihe poluvodiča manje od 20% ili više, s izgledima pogoršanja. |
| Male zalihe kapsula sada su u odnosu na indeks S&P 500 (SPX). |
| Obrambeni sektori imaju bolju izvedbu. |
Ulagači su se u lipnju počeli okretati prema obrambenom sektoru, što je rezultiralo da se sve veći broj bivših tržišnih lidera, prije svega dionica informacijske tehnologije, pretvorio u zaostatke. Male zalihe kapaka, mjereno indeksom Russell 2000, također su skrenule prema ispodprosječno velikim S&P 500 u ovom vremenskom razdoblju. U novije vrijeme, međunarodne dionice nadmašile su S&P 500 od 11. rujna, primjećuje Morgan Stanley.
Odbrambeni sektori nadmašili su široki S&P 500, što je 7, 8% više u odnosu na ukupni povrat od lipnja do 21. rujna. To su zdravstvena zaštita (+ 13, 8%), potrošačke spajalice (+ 12, 5%), potrošačko diskrecijsko pravo (+ 10, 9%), i stari telekomunikacijski sektor, kako je definirano 21. rujna (+ 9, 9%). Suprotno tome, tehnologija je u tom razdoblju porasla za samo 5, 8%. Rastuće zabrinutosti "prisile su ulagače u područja percipirane sigurnosti", primjećuje Morgan Stanley.
Što je naprijed
"Unatoč tome što nema katalizatora za značajan pomak niže, također ne vidimo mnogo naprijed od S&P-a jer je procjena blizu našeg cilja za slučaj Bull od 3000", piše Morgan Stanley. Dodaju: "Fwd P / E na S&P-u sada je iznad naše procjene 'fer vrijednosti'", a "rizik od procjene vrijednosti je vjerojatniji u slučaju viših stopa." U srpnju je Morgan Stanley smanjio tehnološke zalihe i male zalihe, a poziv za koji smatraju da je bio opravdan daljnjim događajima. Opisujući trenutnu situaciju, Morgan Stanley naziva je da "tržište valjanih medvjeda ima tendenciju udarati pojedine aktive i sektore u različito vrijeme ostavljajući glavni indeks ravnim."
Za globalne portfelje preporučuju „naginjanje prema međunarodnim tržištima“, pogodujući Europi i Japanu nad tržištima u nastajanju. Za američke portfelje favoriziraju vrijednost zbog rasta, prekomjerne težine energije, industrija, financija i komunalnih usluga, dok preniska težina tehnologije i potrošačke diskrecije.
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Najbolji ETF-ovi
Najbolji Tech ETF-ovi dosad
Strategija i obrazovanje trgovanja ETF-om
Tržišna težina vs jednaka težina S&P 500 ETF-a: u čemu je razlika?
ETF
ETF-ovi vrhunskih komunikacijskih usluga za 2018. godinu
Top dionice
Top 5 zaliha zdravstvene zaštite za 2020. godinu
Indeks trgovanja i obrazovanje indeksa
3 vrste indeksiranja za uspjeh ETF-a
Burze dionica
Kako bi Fed mogao ubiti tržište bikova
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija Russell Top 200 Indeks Russell Top 200 indeks je indeks ponderiran tržišnom kapitalizacijom 200 najvećih kompanija Russell 3000 indeksa. više Saznajte više o indeksu Russell 3000 Russell 3000 indeks tržišni kapital-ponderirani indeks kapitala koji želi pratiti 3.000 najvećih američkih dionica kojima se trguje. više Definicija i primjeri tržišta kontrasta Tržište kontrasta je ono koje se kreće u skladu s trendom širokog tržišta ili ima nisku ili negativnu povezanost sa širim tržištem. više Komunikacijska industrija ETF Komunikacijska industrija ETF je burzovni fond koji ulaže u telekomunikacijske dionice želeći pratiti performanse telekomunikacijskog indeksa. više Russell Indeks kompletnosti malih kapaka Definicija Russell indeks kompletnosti kapaka indeks tržišne kapitalizacije koji se sastoji od Russell 3000 dionica isključenih iz S&P 500 indeksa. više Definicija uzajamnog fonda Uzajamni fond je vrsta investicijskog sredstva koja se sastoji od portfelja dionica, obveznica ili drugih vrijednosnih papira koje nadgleda profesionalni upravitelj novca. više